Ce n’est un secret pour personne que l’inflation a diminué ces derniers mois, mais le ralentissement de la hausse des prix pourrait être plus important que ne le suggèrent les mesures populaires.
Les variations de l’inflation, telles que mesurées par l’indice des prix à la consommation publié jeudi par le Bureau of Labor Statistics, sont généralement présentées sous forme de variation d’une année sur l’autre, c’est-à-dire de l’augmentation des prix au cours des 12 derniers mois. En décembre, les prix à la consommation ont augmenté de 6,5 % sur l’année – un coup dur pour le portefeuille, mais bien meilleur que le chiffre de 9,1 % de juin. Le ralentissement a été encore plus spectaculaire s’il est calculé en moyenne mobile annualisée sur trois mois, comme le montre le graphique ci-dessous.
La méthode sur 12 mois est frustrante car elle « dilue beaucoup les nouvelles informations », a déclaré dans un commentaire Bill Nelson, économiste en chef au Bank Policy Institute, un groupe de défense représentant les banques. Les tendances récentes sont beaucoup plus évidentes dans la moyenne mobile annualisée sur trois mois des données d’inflation. Ce chiffre est obtenu en prenant la variation des prix sur une période de trois mois, puis en la multipliant par quatre pour calculer l’ampleur de la variation des prix sur toute l’année à ce rythme.
En d’autres termes, la méthode de la moyenne mobile sur trois mois se concentre davantage sur le passé récent et donne une vision beaucoup plus actuelle des tendances de l’inflation que la variation sur 12 mois. Montrer l’inflation de cette façon évite un écueil du taux d’inflation sur 12 mois, à savoir que si les augmentations de prix se stabilisent, il est extrêmement lent de montrer une amélioration.
“Les chiffres de l’inflation annuelle peuvent s’ajuster rapidement en cas de hausse, mais il leur faudra du temps pour redescendre en raison du décalage dans le calcul de l’inflation”, a écrit John Horn, professeur d’économie à l’Université de Washington à Saint-Louis, dans un commentaire plus tôt cette année. « Il faudra beaucoup de temps pour que les prix, avec un décalage de 12 mois, rattrapent les prix plus élevés d’aujourd’hui et ramènent l’inflation dans la fourchette de 2 % que nous prévoyons. »
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