À ce rythme-là, il ne faudra pas longtemps avant que le marché du travail revienne à ce qu’il était avant que la COVID-19 ne change tout.
Points clés à retenir
- L’économie américaine a créé 428 000 emplois en avril, suivant le rythme de la croissance de mars. Tous les principaux secteurs ont ajouté des travailleurs.
- À ce rythme, le pays aura récupéré d’ici l’été les 22 millions d’emplois perdus à cause de la pandémie.
- Le taux de chômage est resté à 3,6%.
- Le salaire moyen a continué d’augmenter, mais à un rythme légèrement plus lent.
L’économie américaine a créé 428 000 emplois en avril, suivant le rythme de sa progression en mars et dépassant largement les 400 000 emplois attendus par les économistes, a annoncé vendredi le Bureau of Labor Statistics.Bien que le rythme de croissance en mars et avril ait été le plus faible de ces derniers mois, les contributions régulières signifient qu’il ne manque aux États-Unis qu’environ 1,2 million d’emplois pour restaurer les 22 millions d’emplois perdus lors de la pandémie et qu’ils pourraient atteindre une reprise complète d’ici l’été.
Même si le taux de chômage est resté à 3,6 % (pas tout à fait le niveau de 3,5 % pré-pandémique prévu par les économistes), ils ont été encouragés par le fait que tous les grands secteurs ont créé des emplois en avril, notamment les loisirs et l’hôtellerie, le transport et l’entreposage, ainsi que l’industrie manufacturière.
Les nouvelles données mettent en évidence la nature à deux visages de l’économie actuelle. Les offres d’emploi sont nombreuses et les employeurs cherchent désespérément à embaucher dans de nombreux secteurs, mais même les fortes augmentations des salaires moyens en période de pandémie ne suivent pas la hausse rapide des prix de l’essence, de l’épicerie et d’autres produits essentiels. Le salaire horaire moyen a augmenté de 5,5 % au cours des 12 derniers mois, ce qui est loin d’être suffisant pour suivre le rythme de l’inflation à 8,5 % (et aggravé par un rythme de croissance légèrement plus lent en avril).
“Le marché du travail continue d’avancer sans se laisser décourager, soutenu par la forte demande des employeurs”, a déclaré Daniel Zhao, économiste principal et scientifique principal des données sur le site d’emploi Glassdoor, dans un commentaire.
La confirmation que le marché du travail reste sain ne fera qu’encourager la Réserve fédérale à continuer d’augmenter son taux d’intérêt de référence afin de rééquilibrer l’économie et de freiner l’inflation, ont déclaré les économistes. La Fed a cité l’abondance d’emplois comme preuve qu’elle devrait être en mesure de réaliser ce qu’on appelle un atterrissage en douceur. En d’autres termes, freiner les dépenses sans faire plonger l’économie dans une récession.
Il y avait quelques points faibles dans les données. Le nombre de personnes travaillant ou à la recherche d’un emploi, c’est-à-dire la population active totale, a diminué de 363 000, ramenant le taux d’activité à 62,2 % et marquant le premier retour en arrière par rapport au niveau de référence d’avant la pandémie de 63,4 % en 11 mois.
Et le degré de croissance de l’emploi dans les loisirs et l’hôtellerie a fourni des signaux mitigés. Alors que 78 000 emplois ont été créés par les restaurants, les hôtels et d’autres employeurs de ce secteur – le plus grand secteur ayant contribué à la croissance de l’emploi en avril – il s’agit du plus petit nombre depuis plus d’un an. Il y avait encore 1,44 million d’emplois de moins qu’avant la pandémie, soit plus que le déficit net de tous les secteurs.
D’une part, le nombre relativement faible d’emplois supplémentaires dans les loisirs et l’hôtellerie montre à quel point il est difficile pour les employeurs de pourvoir tous les postes nécessaires pour répondre à la demande. D’un autre côté, c’est encourageant pour les travailleurs qui recherchent un levier lors de la négociation des salaires et des avantages sociaux.
Les salaires plus élevés sont-ils une impasse ?
La hausse du salaire moyen, qui a atteint 31,85 dollars en avril, constitue en quelque sorte une impasse, selon certains économistes. Cela contribue à atténuer l’impact de l’inflation sur les budgets des ménages, mais pourrait également aggraver l’inflation en stimulant la demande et les dépenses.
“Le marché du travail est resté solide en avril”, a écrit Diane Swonk, économiste en chef chez Grant Thorton, dans un commentaire. “C’est une bénédiction et une malédiction.”
La théorie selon laquelle des salaires plus élevés propulsent l’inflation est cependant loin de faire l’unanimité. Selon une analyse réalisée en avril par Josh Bivens, directeur de recherche à l’Economic Policy Institute, un groupe de réflexion progressiste, moins de 8 % des augmentations de prix instituées par les sociétés non financières depuis que la pandémie a frappé peuvent être attribuées à des augmentations de salaires, contre plus de 60 % au cours des 40 années qui ont précédé la pandémie. En fait, 54 % des augmentations de prix liées à la pandémie ont servi à accroître les marges bénéficiaires, a découvert Bivens.
En effet, la solide croissance de l’emploi en avril n’a fait qu’accentuer les contradictions d’une économie qui, selon certains, est sur le point de plonger bientôt dans une récession, victime de la lutte anti-inflationniste de la Fed. Parmi les autres évolutions sombres figurent la contraction du produit intérieur brut au premier trimestre et la chute du marché boursier.
“Les perspectives de l’économie américaine sont très incertaines, mais le marché du travail continue d’être une source de force”, a écrit Nick Bunker, directeur de la recherche économique pour l’Amérique du Nord à l’Indeed Hiring Lab, dans un commentaire.
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