Les robots-conseillers ont été formidables pour inciter davantage de personnes à se lancer en bourse grâce à des investissements automatisés et à faible coût. Ce que vous obtenez avec un robot-conseiller, c’est un portefeuille créé en tenant compte de vos besoins. Et vous avez un algorithme au volant. Ces algorithmes ont été construits et sont gérés par des professionnels de la finance. Mais c’est l’intervention informatique qui vous permet d’accéder à des conseils professionnels à moindre coût.
Voici ce qu’il faut garder à l’esprit lorsque vous optez pour un robot.
Points clés à retenir
- Les robots-conseillers sont des fiduciaires. Mais les clients doivent toujours s’assurer de comprendre comment fonctionnent ces algorithmes.
- Votre tolérance au risque peut être prise en compte dans les actions d’un robot-conseiller, mais elle peut ne pas être précise. De plus, les méthodes varient selon les entreprises.
- Les robots-conseillers ne sont pas en mesure de vous aider à diversifier votre portefeuille. Ils n’offrent qu’un petit ensemble d’actifs.
- Les robots-conseillers peuvent réagir automatiquement en cas de ralentissement du marché. Cela signifie que c’est à vous de vous écarter de toute action par défaut.
Que disent les fans et les critiques ?
Il y a beaucoup de bons côtés dans le modèle du robot-conseiller. “Cela a démocratisé le marché de la gestion des investissements”, déclare Will Trout. Trout est l’auteur du rapport “Looking Under the Hood : Robo Advice, Portfolio Risk, and Regulatory”.
“Vous n’avez plus besoin de 5 millions de dollars pour attirer l’attention d’un conseiller en marché : vous pouvez être un millénaire avec 10 000 $.” Mais vous pouvez aussi devenir un lemming au risque de tomber d’une falaise. “Avec ces paniers d’instruments de suivi du marché, tant que les marchés continuent de monter, ils sont bons”, déclare Trout.
“La question est donc la suivante : que se passe-t-il si une crise de marché suffisante se produit et que la valeur de ces pots chute ? Comment les robots-conseillers maintiennent-ils leurs clients à flot ou les empêchent-ils de faire des mouvements irréfléchis avec leur argent ?”
Scott Smith est directeur chez Cerulli Associates, une société de recherche spécialisée dans la gestion mondiale des actifs et l’analyse de la distribution. Smith dit que ce n’est pas tant que les robots-conseillers se trompent généralement. Mais ils peuvent tout simplement ne pas vous convenir.
“S’il y a des divergences dans les attentes, ce n’est pas que le robot ait fait quelque chose de mal : cet investisseur n’aurait pas dû être avec un robot en premier lieu.”
Les Robo-Advisors sont-ils vraiment des fiduciaires ?
Un débat est en cours pour savoir si les robots-conseillers peuvent réellement agir comme fiduciaires. En d’autres termes, quelles sont leurs obligations légales d’agir au mieux des intérêts de leurs clients ?
Généralement, il existe deux normes en matière de conseils financiers :
- Une norme inférieure : l’adéquation. Cela permet aux courtiers (par exemple) de vous vendre un produit financier simplement adapté à vos besoins.
- Une norme plus élevée : le conseil fiduciaire. Non seulement les conseils sont adaptés, mais ils sont également dans votre meilleur intérêt.
Important
La Securities and Exchange Commission (SEC) reconnaît les robots-conseillers comme fiduciaires. Mais il les exhorte également à faire preuve de transparence quant à la manière dont leurs algorithmes formulent des recommandations.
La plupart des entreprises utiliseront un questionnaire pour les aider à calibrer leur robot-conseiller en fonction de vos objectifs financiers. Pour respecter la norme fiduciaire, la SEC souligne également l’importance de ces questionnaires. Ils peuvent être utilisés comme un outil permettant aux entreprises de mieux connaître leurs clients.
En tant que consommateur, « essayez de comprendre la philosophie ou la méthodologie d’investissement qui se cache sous le capot », explique Sylvia Kwan. Kwan est le directeur des investissements chez Ellevest, une plateforme d’investissement numérique pour les femmes.
“Dans de nombreux cas, l’automatisation peut être une excellente stratégie, mais comme tous les robots-conseillers sont pilotés par un algorithme développé par des personnes, cet algorithme reflète celui de l’entreprise.”
Comment les robots-conseillers gèrent-ils les risques ?
Envisagez-vous d’acheter une voiture dans les cinq prochaines années ? Une maison en 10 ? Ou pensez-vous à plus long terme ? Peut-être avez-vous en tête la retraite et les études de vos enfants.
Quel que soit votre objectif, vous pouvez commencer de la même manière. Tout d’abord, identifiez votre objectif et votre horizon temporel. En effet, ce que vous souhaitez accomplir avec votre argent – et quand – doit être pris en compte dans la détermination de votre profil de risque et de votre stratégie. Cela vous aidera également à répondre au questionnaire de votre robot.
La plupart des robots-conseillers prendront en compte ces besoins. Ensuite, ils peuvent tenter de vous inciter à prendre les bonnes décisions d’allocation d’actifs en fonction de vos besoins. Mais ils ne le font pas tous exactement de la même manière.
“Si vous épargnez pour les études universitaires de votre enfant, nous vous donnerons une recommandation (nous les appelons des bandes de tolérance au risque) et vous pourrez dévier de quelques points vers le haut ou vers le bas”, explique Nick Holeman, CFP chez Betterment.
“Si nous recommandons 50 % d’actions et que vous choisissez 55 % parce que vous êtes plus risqué, nous vous le permettons. Si vous commencez à vous écarter beaucoup, par exemple jusqu’à 80 %, nous vous repousserons un peu plus fort : ‘Hé, on dirait que vous prenez trop de risques. Êtes-vous sûr de vouloir toujours faire ça ?'”
Note
Betterment a été initialement lancé en tant que pur robot-conseiller en 2008. Depuis lors, il a ajouté des conseillers humains à son offre.
Les robots-conseillers sont-ils suffisants ?
Trout affirme que la gamme limitée d’actifs offerts par les robots-conseillers, en général, est une raison suffisante pour être sûr que vous ne gardez pas tous vos œufs dans le panier des robots. “Vous souhaitez répartir vos actifs sur différents types d’investissements, et pas seulement sur les actions et les titres détenus auprès de robots-conseillers”, explique-t-il. “La diversification offerte par les robots-conseillers n’est pas super puissante.”
Même si les robots offrent une exposition au marché boursier dans son ensemble, vous risquez de perdre de l’argent. Cela est vrai même avec le rééquilibrage et la récolte des pertes fiscales. C’est pourquoi vous souhaitez diversifier vos types d’investissements dans différentes classes d’actifs. Cela signifie également avoir votre argent en espèces, en biens immobiliers et peut-être en matières premières.
Comment les robots-conseillers réagissent-ils en cas de volatilité du marché ?
En 2016, Betterment a suspendu ses activités pendant la volatilité du marché du Brexit. Cela a été fait pour empêcher ses clients de prendre des décisions impulsives avec leur argent. Le PDG de Betterment, Jon Stein, a déclaré publiquement que c’était une bonne décision à prendre.
Pour la plupart, les robots sont des voitures autonomes qui vous permettent de prendre le volant lorsque vous souhaitez le diriger vous-même. Avec cette décision, Betterment a déployé les airbags, immobilisant complètement ses investisseurs.
“La communication aurait pu être plus claire”, déclare Arielle Sobel, porte-parole de Betterment. “Nous le soutenons : nos clients étaient vraiment satisfaits de ce qui s’est passé.”
Peut-être. Mais différents prestataires géreront ces situations de différentes manières.
“La stratégie que nous avons adoptée est plus réactive que proactive”, explique Holeman, du CFP. “Si vous vous connectez lors d’un Brexit, par exemple, vous verrez une notification, mais si vous ne vous connectez pas, vous ne la verrez pas.”
Note
Certains conseillers enverront des courriels ou des appels généraux lorsque les marchés seront ébranlés. Cela pourrait être vrai aussi bien pour les humains que pour les robots-conseillers. D’autres ne le font pas, pensant que ce type de communication peut se retourner contre eux si certains clients n’étaient pas nerveux au départ.
La manière dont de nombreux robots-conseillers (y compris Betterment) atténuent les ralentissements est également un élément à prendre en compte. De nombreux robots rééquilibreront automatiquement votre portefeuille lorsque le marché chute et utiliseront la récolte des pertes fiscales.
“Ces stratégies vous permettent d’utiliser les ralentissements à votre avantage pour corriger votre portefeuille. Mais il n’y a aucun moyen d’éviter les pertes”, explique Holeman.
Si vous souhaitez vous engager et donner votre avis en ces temps de crise du marché, un robot n’est peut-être pas l’outil qu’il vous faut.
Comment les robots-conseillers comprennent-ils votre situation financière ?
La façon dont un robot apprend à vous connaître et votre tolérance au risque détermineront le degré de personnalisation de votre portefeuille. C’est pourquoi il est important de répondre à son questionnaire.
“Si vous remplissez un questionnaire de cinq questions, il y a moins de certitude que ce compte a été personnalisé pour [vos désirs et besoins individuels]”, explique Smith. “Nous devons séparer la planification financière de la gestion de portefeuille. La gestion [de portefeuille] fait partie de la planification, mais ce n’est qu’une partie.”
C’est pourquoi de plus en plus de leaders du secteur commencent à proposer des services holistiques à leurs clients. Le robot-conseiller Wealthfront, par exemple, a présenté Path. Path est une fonctionnalité automatisée qui permet aux clients de réfléchir à des questions telles que :
- Est-ce que je veux seulement que quelqu’un gère mon argent ? Ou est-ce que je veux aussi pouvoir parler de mon argent ?
- Est-ce que je veux un outil de gestion des investissements ? Ou est-ce que je souhaite un outil de gestion des investissements et une relation de planification financière ?
Pour la même raison, Betterment a réintroduit les conseils humains. “Nous avons également réalisé que l’argent était un sujet sensible”, explique Sobel. “Et pour faire confiance à l’entreprise dans laquelle vous investissez de l’argent, la confiance vient souvent lors de la communication avec un humain.”
Si vous ne vous connaissez pas, le Robo non plus
Exécuter ce que vous voulez ne peut être réalisé qu’en sachant qui vous êtes en tant qu’investisseur. Pour contrôler de manière proactive ce qu’un robot-conseiller fait avec votre argent, vous devez être réfléchi et honnête lorsqu’il s’agit de remplir les questionnaires.
“Lorsqu’ils répondent à leurs questionnaires, les gens doivent vraiment penser à eux-mêmes et s’assurer qu’ils répondent à ce qu’ils ressentent, et non à ce qu’ils pensent que le robot ou l’entreprise veut qu’ils ressentent.”
Même si cela peut paraître contre-intuitif, pensez à répondre aux questions avec émotion plutôt que logique. Par exemple, disons que le marché baisse. D’une part, vous comprendrez peut-être qu’il s’agit d’une opportunité d’achat. Mais si l’idée d’une baisse du marché fait battre votre cœur (et pas dans le bon sens), alors c’est un problème auquel vous devez remédier.
