Une introduction au marché boursier

Comprendre le marché boursier est essentiel pour prendre des décisions commerciales éclairées. Il faut savoir choisir les bonnes actions, ce qui nécessite une compréhension approfondie du rapport annuel et des états financiers d’une entreprise. Apprenez à comprendre ce que représentent les actions dans une entreprise et à déterminer la vraie valeur de n’importe quelle action. Cela vous permet de prendre de meilleures décisions d’investissement en évitant l’erreur coûteuse d’acheter les actions d’une entreprise lorsque le marché a poussé le cours de son action trop haut par rapport à sa valeur.

Conditions boursières

La première étape pour comprendre le marché boursier consiste à connaître le jargon. Voici quelques mots et expressions couramment utilisés :

• Bénéfice par action :Le bénéfice total de l’entreprise divisé par le nombre d’actions en circulation.
• Devenir public :Argot désignant le moment où une entreprise envisage d’introduire en bourse ses actions.
• Introduction en bourse :Abréviation de « introduction en bourse », lorsqu’une entreprise vend ses actions pour la première fois.
• Capitalisation boursière :Abréviation de « capitalisation boursière », le montant que vous auriez à payer si vous deviez acheter chaque action d’une entreprise. Pour calculer la capitalisation boursière, multipliez le nombre d’actions par le prix par action.
• Partager:Une action, ou une action ordinaire unique, représente une unité de propriété d’un investisseur dans une part des bénéfices, des pertes et des actifs d’une entreprise. Une entreprise crée des actions lorsqu’elle se découpe en morceaux et les vend à des investisseurs en échange d’espèces.
• Symbole boursier : un court groupe de lettres qui représente une action particulière cotée en bourse. Par exemple, The Coca-Cola Company a un symbole boursier KO et Johnson & Johnson a un symbole boursier JNJ.
• Souscripteur: L’institution financière ou la banque d’investissement qui s’occupe de toutes les formalités administratives et orchestre l’introduction en bourse d’une entreprise.

Introduction au marché boursier

Le fonctionnement du marché boursier peut prêter à confusion. Certaines personnes pensent qu’investir est une forme de jeu et estiment que si vous investissez, vous finirez probablement par perdre votre argent.

Ces craintes peuvent provenir des expériences personnelles de membres de la famille et d’amis qui ont subi le même sort ou ont vécu la Grande Dépression. Ces sentiments sont compréhensibles mais ne sont pas fondés sur des faits. Quelqu’un qui croit en cette ligne de pensée n’a peut-être pas une compréhension approfondie du marché boursier, de son pourquoi il existe et de son fonctionnement.

Investir en suivant la foule

D’autres personnes pensent qu’elles devraient investir sur le long terme mais ne savent pas par où commencer. Avant de découvrir le fonctionnement du marché boursier, ils considèrent l’investissement comme une sorte de magie que seules quelques personnes savent utiliser. Le plus souvent, ils confient leurs décisions financières à des professionnels et ne peuvent pas vous dire pourquoi ils possèdent une action ou un fonds commun de placement en particulier.

Ce style d’investissement pourrait être qualifié de foi aveugle, ou peut-être se limite-t-il à un sentiment tel que : « Ce titre est en hausse, nous devrions l’acheter. » Même si cela ne semble pas être le cas à première vue, ce groupe est bien plus menacé que le premier. Ils ont tendance à investir en suivant les masses et se demandent ensuite pourquoi ils n’obtiennent que des résultats médiocres, voire, dans certains cas, dévastateurs.

Apprendre à investir

Après avoir appris quelques techniques, l’investisseur moyen peut évaluer la fiche Gesundmd d’une entreprise et, après quelques calculs relativement simples, arriver à sa propre interprétation de la valeur réelle d’une entreprise et de ses actions.

Cette pratique permet à un investisseur d’examiner une action et de savoir qu’elle vaut, par exemple, 40 $ par action. Il donne à chaque investisseur la liberté de déterminer quand le marché a sous-évalué les actions, augmentant considérablement leurs rendements à long terme, ou les a surévaluées, ce qui en fait de mauvais candidats à l’investissement.

Pourquoi les entreprises vendent-elles des actions ?

Lorsqu’on apprend à évaluer une entreprise, il est utile de comprendre la nature d’une entreprise et du marché boursier. Presque toutes les grandes entreprises ont commencé comme une petite entreprise familiale et, grâce à leur croissance, sont devenues un géant financier.

Pensez à Walmart, Amazon et McDonald’s. Walmart était à l’origine une entreprise à magasin unique en Arkansas. Amazon.com a commencé comme libraire en ligne dans un garage. McDonald’s était autrefois un petit restaurant dont personne en dehors de San Bernardino, en Californie, n’avait jamais entendu parler. Comment ces petites entreprises sont-elles passées de minuscules entreprises locales à trois des plus grandes entreprises de l’économie américaine ? Ils ont levé des capitaux en vendant des actions.

Le besoin de financement

À mesure qu’une entreprise se développe, elle continue à se heurter à la difficulté de réunir suffisamment d’argent pour financer son expansion continue. Les propriétaires ont généralement deux options pour surmonter ce défi : ils peuvent soit emprunter de l’argent auprès d’une banque ou d’un capital-risque, soit vendre une partie de l’entreprise à des investisseurs et utiliser l’argent pour financer la croissance. Les entreprises contractent souvent un emprunt bancaire, car il est généralement facile à acquérir et très utile, jusqu’à un certain point.

Les banques ne prêtent pas toujours de l’argent aux entreprises, et les dirigeants trop enthousiastes peuvent essayer d’emprunter trop, ce qui ajoute beaucoup de dette au bilan d’une entreprise et nuit à ses indicateurs de performance. De tels facteurs incitent souvent les petites entreprises en croissance à émettre des actions. En échange de l’abandon d’une infime fraction du contrôle de propriété, ils reçoivent de l’argent pour développer l’entreprise.

L’entrée en bourse fournit à une entreprise de l’argent qui n’a pas à être remboursé. Il donne également aux chefs d’entreprise et aux propriétaires un nouvel outil. Au lieu de payer comptant pour certaines transactions, comme l’acquisition d’une autre société ou d’un autre secteur d’activité, ils peuvent utiliser leurs propres actions.

Comment les actions sont-elles émises ?

Pour mieux comprendre le fonctionnement de l’émission d’actions, prenons l’exemple de la société fictive ABC Furniture, Inc. Après s’être mariés, un jeune couple a décidé de créer une entreprise. Cela leur permet de travailler à leur compte et d’organiser leurs horaires de travail en fonction de leur famille. Le mari et la femme ont toujours eu un grand intérêt pour les meubles, ils décident donc d’ouvrir un magasin dans leur ville natale.

Après avoir emprunté de l’argent à la banque, ils nomment leur entreprise ABC Furniture, Inc. et se lancent en affaires. Au cours des premières années, l’entreprise réalise peu de bénéfices, car les propriétaires réinvestissent les bénéfices dans le magasin, achètent des stocks supplémentaires, rénovent et agrandissent le bâtiment pour accueillir le niveau croissant de marchandises.

Prendre la décision de vendre des actions

Dix ans plus tard, l’entreprise connaît une croissance rapide. Le couple a réussi à rembourser la dette de l’entreprise et les bénéfices s’élèvent à plus de 500 000 dollars par an. Convaincu qu’ABC Meubles pourrait faire aussi bien dans plusieurs grandes villes voisines, le couple décide d’ouvrir deux nouvelles succursales.

Ils étudient leurs options et découvrent qu’ils ont besoin de plus de 4 millions de dollars pour se développer. Ne voulant pas emprunter d’argent et rembourser à nouveau leurs dettes et leurs intérêts, ils décident de lever des fonds en offrant des capitaux propres à des actionnaires potentiels, et vendent donc des actions de leur entreprise.

Trouver un souscripteur

La société s’adresse à un souscripteur pour l’offre d’actions, tel que Goldman Sachs ou JP Morgan, qui examine leurs états financiers et détermine la valeur de l’entreprise. Comme mentionné précédemment, ABC Furniture réalise chaque année un bénéfice après impôts de 500 000 $. Sa valeur comptable est également de 3 millions de dollars, qui comprend la valeur du terrain, du bâtiment, des stocks et d’autres actifs, après couverture de la dette de l’entreprise. Le souscripteur effectue des recherches et découvre que le stock moyen de meubles se négocie sur le marché à 20 fois les bénéfices de son entreprise.

Qu’est-ce que cela signifie? En termes simples, vous multiplieriez par 20 le bénéfice de l’entreprise de 500 000 $. Dans le cas d’ABC, cela donne une estimation de la valeur marchande de 10 millions de dollars. Si vous ajoutez la valeur comptable de l’entreprise, vous arrivez à 13 millions de dollars. Cela signifie, de l’avis du souscripteur, qu’ABC Furniture a une valeur totale de 13 millions de dollars.

Décider quelle part de leur entreprise vendre

Le jeune couple, aujourd’hui âgé d’une trentaine d’années, doit décider quelle part de l’entreprise il est prêt à vendre. À l’heure actuelle, ils possèdent 100 % de l’entreprise. Plus ils vendront d’actions de l’entreprise, plus ils récolteront de liquidités, mais ils doivent garder à l’esprit qu’en vendant davantage, ils renonceront à une plus grande partie de leur propriété. À mesure que l’entreprise se développe, cette propriété vaudra davantage, de sorte qu’un entrepreneur avisé ne vendra pas plus que ce qu’il doit.

Après en avoir discuté, le couple décide de conserver 60 % de la société et de vendre les 40 % restants au public sous forme d’actions. Lorsque vous faites le calcul, cela signifie qu’ils conserveront 7,8 millions de dollars de l’entreprise (60 % de la valeur de 13 millions de dollars). Puisqu’ils possèdent la majorité des actions, supérieure à 50 %, ils garderont le contrôle du magasin.

Les 40 % restants des actions qu’ils souhaitent vendre au public ont une valeur de 5,2 millions de dollars. Le souscripteur trouve des investisseurs souhaitant acheter les actions et remet un chèque de 5,2 millions de dollars au couple.

Même s’ils détiennent une part moindre de l’entreprise, la participation des propriétaires augmentera, espérons-le, plus rapidement maintenant qu’ils ont les moyens de se développer rapidement. Grâce à l’argent de son offre publique, ABC Furniture ouvre avec succès deux nouveaux magasins et dispose de 1,2 million de dollars de liquidités, puisqu’elle a levé 5,2 millions de dollars mais n’a utilisé que 4 millions de dollars.

Utiliser les revenus pour se développer et croître

Leur activité se porte encore mieux dans les nouvelles succursales. Les deux nouveaux magasins réalisent chacun environ 800 000 dollars de bénéfices par an, tandis que l’ancien magasin réalise toujours les mêmes 500 000 dollars. Parmi les trois magasins, ABC réalise désormais un bénéfice annuel de 2,1 millions de dollars.

Même si elle n’a plus la flexibilité d’une petite entreprise ni la liberté de simplement fermer boutique, leur entreprise est désormais évaluée à 51 millions de dollars. Vous obtiendriez ce chiffre en multipliant les nouveaux revenus de 2,1 millions de dollars par an par 20 (le multiple moyen du stock de meubles mentionné précédemment) et en ajoutant la dernière valeur comptable de l’entreprise de 9 millions de dollars, puisque chaque magasin a une valeur comptable de 3 millions de dollars. La participation de 60 % du couple représente désormais une valeur totale de 30,6 millions de dollars.

Les avantages de vendre et de posséder des actions

Avec cet exemple, il est facile de voir à quel point la valeur des petites entreprises semble exploser lorsqu’elles entrent en bourse. En un sens, les premiers propriétaires de l’entreprise s’enrichissent du jour au lendemain. Auparavant, le montant qu’ils pouvaient retirer de l’entreprise était limité au profit généré. Désormais, ils peuvent vendre leurs actions dans l’entreprise à tout moment, collectant ainsi rapidement des liquidités.

Ce processus constitue la base de Wall Street. Le marché boursier fonctionne comme une grande vente aux enchères où la propriété de sociétés comme ABC Furniture est vendue chaque jour au plus offrant. En raison de la nature humaine et des émotions de peur et d’avidité, une entreprise peut vendre à un prix bien supérieur ou bien inférieur à sa valeur intrinsèque. Un bon investisseur apprend à identifier les sociétés qui vendent actuellement en dessous de leur valeur réelle afin de pouvoir acheter autant d’actions que possible.

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