La structure du capital d’une entreprise fait référence au type d’argent qui finance l’entreprise et à la source de ces fonds. La structure du capital peut avoir un impact sur le rendement qu’une entreprise rapporte à ses actionnaires. Cela peut également déterminer si une entreprise survit à une récession ou à une dépression.
Apprenez-en davantage sur les bases de la structure du capital.
Points clés à retenir
- La structure du capital fait référence à la relation entre la dette et les capitaux propres, les deux principales formes de capital dans une entreprise.
- Il est généralement mesuré en termes de ratio d’endettement. Un ratio supérieur à 1,0 signifie que l’entreprise est davantage financée par la dette que par les capitaux propres.
- Connaître la relation entre ces deux concepts aide les investisseurs à évaluer le niveau de risque d’une entreprise.
- Les entreprises saines savent comment tirer parti de l’endettement dans le cadre de leur modèle économique.
Structure du capital : qu’est-ce que c’est et pourquoi c’est important
Le terme « structure du capital » fait référence au pourcentage de capital (argent) utilisé dans une entreprise par type. D’une manière générale, il se présente sous deux formes : les capitaux propres et les capitaux d’emprunt.
Chaque type de capital a ses avantages et ses inconvénients. Un équilibre est nécessaire pour soutenir la croissance des entreprises. Une grande partie d’une gestion et d’une gestion judicieuses d’une entreprise réside dans la création d’une structure de capital offrant un équilibre idéal entre risque et récompense pour les actionnaires.
Note
La structure du capital est importante pour les entreprises Fortune 500. C’est également essentiel pour les propriétaires de petites entreprises qui tentent de déterminer quelle part de leur argent de démarrage devrait provenir d’un prêt bancaire. Un endettement excessif peut mettre l’entreprise en danger.
Les investisseurs, les actionnaires et les analystes examinent souvent le ratio d’endettement d’une entreprise pour évaluer si l’entreprise constitue un investissement judicieux. Si ce ratio est supérieur à 1,0, l’entreprise est financée par plus de dettes que de capitaux propres.
Un autre élément de la structure du capital est le fonds de roulement, qui correspond aux liquidités dont dispose une entreprise. Le fonds de roulement est la différence entre les actifs et les passifs d’une entreprise.
Une entreprise avec plus de dettes que de capitaux propres a plus de passif que d’actifs. Il est souvent considéré comme plus risqué d’investir, variant selon le secteur.
Fonds propres
De nombreux propriétaires financent de nouvelles entreprises avec leur propre argent, qui pourrait constituer leur épargne. Parfois, cela vient des membres de la famille. Un plan de retraite peut être exploité.Les capitaux propres sont une source courante de financement pour les entreprises en croissance.
Les capitaux propres font référence à l’argent investi par les actionnaires, qui sont alors propriétaires. Cette forme de capital se décline en deux types.
Capital d’apport
Il s’agit de l’argent investi dans l’entreprise en échange d’actions ou de propriété. Le capital apporté peut provenir des actionnaires. Il peut également provenir d’investisseurs providentiels ou de sociétés de capital-risque (VC).
Les capitaux provenant d’investisseurs providentiels et de sociétés de capital-risque sont plus rares et plus difficiles d’accès. Les investisseurs providentiels financent moins de 3 % des nouvelles entreprises. Les sociétés de capital-risque financent moins de 1 %.En échange, ces types de financement obligent les propriétaires à renoncer à un certain contrôle sur leur entreprise.
Des bénéfices non répartis
Cette forme de capital correspond aux bénéfices des années passées conservés par l’entreprise et utilisés pour renforcer la feuille Gesundmd. Il peut également financer la croissance, les acquisitions ou l’expansion.
Note
Les capitaux propres peuvent être la forme de capital la plus coûteuse qu’une entreprise puisse utiliser. En effet, son « coût » est le rendement que l’entreprise doit gagner pour attirer les investissements.
Une startup non éprouvée, par exemple, peut avoir besoin d’un rendement des capitaux propres plus élevé pour convaincre les investisseurs d’acheter ses actions. En revanche, il est plus facile pour une entreprise connue comme Procter & Gamble d’attirer les investisseurs. P&G vend des marques ménagères qui couvrent une large gamme, du dentifrice et du shampoing aux détergents à lessive et aux produits de beauté.
Capital d’endettement
Le capital d’emprunt dans la structure du capital d’une entreprise fait référence à l’argent emprunté qui est à l’œuvre dans l’entreprise. Le coût dépend de la santé du bilan de l’entreprise. Une entreprise notée AAA peut emprunter à des taux très bas. Pendant ce temps, une entreprise risquée avec des tonnes de dettes pourrait devoir payer 15 % ou plus en échange de capitaux d’emprunt.
Il existe différentes variétés de capitaux d’emprunt.
Prêts ou cartes de crédit
De nombreuses entreprises démarrent avec des prêts familiaux ou imputent leurs dépenses à une carte de crédit. Beaucoup demandent également des prêts auprès des banques ou de la Small Business Administration (SBA). Les petites banques peuvent être de bonnes sources de financement pour les nouvelles entreprises.
Note
Lors d’une demande de prêt auprès d’une banque ou de la SBA, vous devrez présenter un business plan. Les prêteurs souhaitent également consulter des données financières projetées sur au moins cinq ans et une feuille de dépenses.
Obligations à long terme
Ceci est généralement considéré comme le type de dette le plus sûr car l’entreprise a des années, voire des décennies, pour trouver le capital. En attendant, elle ne paie que des intérêts.
Papier commercial à court terme
Utilisé par des géants comme Walmart et General Electric, cela représente des milliards de dollars de prêts 24 heures sur 24 sur les marchés des capitaux. Il peut aider les entreprises à répondre à leurs besoins quotidiens en fonds de roulement, tels que la paie et les factures de services publics.
Financement des fournisseurs
Dans ce cas, une entreprise peut vendre des marchandises avant de devoir payer la facture au vendeur. Cela peut augmenter considérablement le rendement des capitaux propres, mais cela ne coûte rien à l’entreprise. L’un des secrets du succès de Sam Walton chez Walmart était de vendre le détergent Tide avant de devoir payer la facture à Procter & Gamble. en fait, il utilisait l’argent de P&G pour développer son entreprise de vente au détail.
Titulaire de la police « Flottant »
Utilisé par les compagnies d’assurance, cet argent n’appartient pas à l’entreprise. Il peut être utilisé ou rapporter des intérêts jusqu’à ce que l’entreprise doive le payer.
À la recherche de la structure de capital optimale
De nombreux investisseurs de la classe moyenne ont pour objectif de se libérer de leurs dettes. Lorsqu’il s’agit de la structure du capital d’une entreprise, il y a bien plus que cela.
Bon nombre des entreprises les plus prospères au monde fondent leur structure de capital sur une simple considération : le coût du capital. Le modèle dit de DuPont peut offrir des informations supplémentaires.
Note
Supposons que vous puissiez emprunter de l’argent à 7 % pendant 30 ans. Le taux d’inflation est de 3%. Vous pouvez réinvestir cet argent dans vos opérations principales avec un rendement de 15 %. C’est une raison pour s’endetter. Il serait sage que votre structure globale de capital contienne au moins 40 à 50 % de capital d’emprunt, surtout si vos ventes et votre structure de coûts sont assez stables.
Si vous vendez un produit essentiel, le risque d’endettement sera bien moindre que si vous exploitiez un parc à thème dans une ville touristique en plein essor. C’est là que le talent, l’expérience et la sagesse du manager entrent en jeu.
Les meilleurs gestionnaires ont le don de réduire constamment leur coût moyen pondéré du capital en augmentant la productivité, en recherchant des produits à rendement plus élevé, en exploitant judicieusement l’endettement, et bien plus encore.
