Il existe au moins cinq types d’obligations. Les types les plus courants comprennent les bons du Trésor, les obligations d’entreprises, les obligations municipales, les obligations d’agence et les obligations d’épargne. Ils ont tous des vendeurs, des objectifs, des acheteurs et des niveaux de risque par rapport au rendement différents.
Par exemple, les bons du Trésor sont généralement émis par le Département du Trésor américain et sont considérés comme présentant un risque très faible en raison du soutien du gouvernement fédéral. Les obligations d’entreprises, en revanche, sont émises par des entreprises et offrent souvent des rendements plus élevés pour compenser le risque accru.
Bons du Trésor américain
Les obligations les plus importantes sont les bons du Trésor américain, les billets et les obligations émises par le département du Trésor. Ils sont utilisés pour fixer les taux de toutes les autres obligations à long terme à taux fixe. Le Trésor les vend aux enchères pour financer les opérations du gouvernement fédéral.
Ces obligations sont également revendues sur le marché secondaire. Ils sont les plus sûrs puisqu’ils sont garantis par le gouvernement des États-Unis. Cela signifie qu’ils offrent également le rendement le plus bas. Ils appartiennent à presque tous les investisseurs institutionnels, sociétés et fonds souverains.
Note
Les titres du Trésor protégés contre l’inflation sont des obligations du Trésor qui protègent contre l’inflation.
Obligations d’épargne
Les obligations d’épargne sont également émises par le Département du Trésor. Ces obligations sont destinées à être achetées par des investisseurs individuels. Ils sont émis en quantités suffisamment faibles pour les rendre abordables pour les particuliers. Les obligations I sont comme les obligations d’épargne, sauf qu’elles sont ajustées en fonction de l’inflation tous les six mois.
Obligations d’agence
Les agences quasi gouvernementales, comme Fannie Mae et Freddie Mac, vendent des obligations garanties par le gouvernement fédéral.
Obligations municipales
Les obligations municipales sont émises par diverses villes. Elles sont exonérées d’impôt mais ont des taux d’intérêt légèrement inférieurs à ceux des obligations d’entreprises. Elles sont légèrement plus risquées que les obligations émises par le gouvernement fédéral. Les villes font parfois défaut.
Obligations d’entreprises
Les obligations d’entreprise sont émises par tous les types de sociétés. Elles sont plus risquées que les obligations garanties par l’État et offrent donc des taux de rendement plus élevés. Ils sont vendus par la banque représentative.
Il existe trois types d’obligations d’entreprises :
- Les obligations de pacotille ou obligations à haut rendement sont des obligations d’entreprises émises par des sociétés qui ont de grands risques de défaut. Ils offrent des taux d’intérêt plus élevés pour compenser le risque.
- Les actions privilégiées sont techniquement des actions, mais elles agissent comme des obligations. Ils vous versent un dividende fixe à intervalles réguliers. Ils sont légèrement plus sûrs que les actions en cas de faillite. Les détenteurs sont payés après les détenteurs d’obligations mais avant les actionnaires ordinaires.
- Les certificats de dépôt sont comme des obligations émises par votre banque. Essentiellement, vous prêtez votre argent à la banque pendant une certaine période pour un taux de rendement fixe garanti.
Types de titres obligataires
Vous n’êtes pas obligé d’acheter une véritable obligation pour profiter de ses avantages. Vous pouvez également acheter des titres basés sur des obligations. Ils comprennent des fonds communs de placement obligataires, qui sont des collections de différents types d’obligations.
L’une des différences entre les obligations et les fonds obligataires est que les obligations individuelles sont moins risquées que les fonds communs de placement obligataires. En supposant qu’il n’y ait pas de défaut, le détenteur d’une obligation individuelle récupère son capital intact à l’échéance de l’instrument. Avec les fonds obligataires, l’investisseur risque de perdre son capital en cas de baisse des prix.
Les titres obligataires comprennent également les fonds négociés en bourse (ETF) obligataires. Ils fonctionnent comme des fonds communs de placement, mais ils ne détiennent pas réellement les obligations sous-jacentes. Au lieu de cela, les ETF suivent la performance de différentes classes d’obligations. Ils paient en fonction de cette performance.
Dérivés obligataires
Les dérivés basés sur des obligations sont des investissements complexes qui tirent leur valeur des obligations sous-jacentes. Ils comprennent les éléments suivants :
- Les options donnent à un acheteur le droit, mais pas l’obligation, de négocier une obligation à un certain prix à une date ultérieure convenue. Le droit d’acheter une obligation est appelé une « option d’achat ». et le droit de le vendre est appelé « option de vente ». Ils sont négociés sur une bourse réglementée.
- Les contrats à terme sont comme les options, sauf qu’ils obligent les participants à exécuter la transaction. Ils sont négociés en bourse.
- Les contrats à terme sont comme les contrats à terme, sauf qu’ils ne sont pas négociés en bourse. Au lieu de cela, ils sont négociés de gré à gré, soit directement entre les deux parties, soit par l’intermédiaire d’une banque. Ils sont adaptés aux besoins particuliers des deux parties.
- Les titres adossés à des créances hypothécaires sont basés sur des ensembles de prêts immobiliers. Comme les obligations, ils offrent des taux de rendement basés sur la valeur des actifs sous-jacents.
- Les titres de créance garantis (CDO) sont basés sur les prêts automobiles et les dettes de carte de crédit. Ils comprennent également des lots d’obligations d’entreprises.
- Le papier commercial adossé à des actifs est un ensemble d’obligations d’entreprise d’une durée d’un an. La valeur est basée sur celle des actifs commerciaux sous-jacents. Il s’agit notamment de biens immobiliers, de flottes d’entreprise ou d’autres biens commerciaux.
- Les swaps de taux d’intérêt sont des contrats qui permettent aux détenteurs d’obligations d’échanger leurs futurs paiements de taux d’intérêt. Ils surviennent entre un détenteur d’obligations à taux fixe et un détenteur d’obligations à taux variable. Ils sont négociés de gré à gré.
- Les swaps de rendement total sont comme les swaps de taux d’intérêt, sauf que les paiements sont basés sur des obligations, un indice obligataire, un indice boursier ou un ensemble de prêts.
Foire aux questions (FAQ)
Comment fonctionnent les obligations ?
Les obligations sont des prêts d’un investisseur à une société, un gouvernement, une municipalité ou une autre agence. En échange de l’investissement, l’entité s’engage à rembourser l’investisseur à un taux d’intérêt fixe sur une période de temps déterminée. Les obligations offrent une garantie de remboursement plus élevée que les investissements en capital.
Comment acheter des obligations ?
Selon le type, vous pouvez acheter des obligations par l’intermédiaire de courtiers ou de fonds négociés en bourse, ou auprès du gouvernement américain chez TreasuryDirect. Vous devrez peut-être disposer d’au moins 1 000 $, la valeur nominale de départ typique de la plupart des obligations.
Qu’est-ce qu’un taux nominal pour les obligations ?
Le taux du coupon n’est qu’un autre terme pour désigner le taux d’intérêt de l’obligation.
Points clés à retenir
- Il existe cinq principaux types d’obligations : celles du Trésor, d’épargne, d’agence, municipales et d’entreprise.
- Chaque type d’obligation a ses propres vendeurs, objectifs, acheteurs et niveaux de risque par rapport au rendement.
- Si vous souhaitez profiter des obligations, vous pouvez également acheter des titres basés sur des obligations, tels que des fonds communs de placement obligataires. Il s’agit de collections de différents types d’obligations.
- L’une des différences entre les obligations et les fonds obligataires est que les obligations individuelles sont moins risquées que les fonds communs de placement obligataires.
