Types de transactions boursières

Marché

Le type de négociation d’actions le plus simple et le plus courant s’effectue avec un ordre au marché. Les ordres au marché indiquent que vous êtes prêt à accepter le prix qui vous sera présenté lors de l’exécution de votre ordre.

Imaginez que vous souhaitiez acheter 100 actions Apple. Si l’action se négocie à 181 $ lorsque vous passez votre ordre au marché, vous ne devriez pas être surpris si le prix que vous payez est un peu supérieur ou inférieur à cela, peut-être 181,50 $ ou 180,60 $.

Limite

Un ordre limité vous permet de limiter soit le prix maximum que vous paierez, soit le prix minimum que vous êtes prêt à accepter lors de l’achat ou de la vente d’une action, respectivement. La principale différence entre un ordre au marché et un ordre à cours limité est que ce dernier ordre ne peut pas être exécuté.

Imaginez que vous souhaitiez acheter des actions de U.S. Bancorp. Vous pensez que l’action est surévaluée à son prix actuel de 53,48 $ et vous ne voulez pas payer plus de 51 $. Vous passez donc un ordre limité dont l’exécution est fixée à 51 $ ou moins. Si le titre chute à ce prix, votre ordre doit être exécuté.

Il y a trois considérations que vous devez prendre en compte avant de passer un ordre limité :

• Le cours de l’action ne peut jamais baisser (ou augmenter) jusqu’à la limite que vous avez établie. En conséquence, votre ordre pourrait ne jamais être exécuté.
• Les ordres limités sont exécutés dans l’ordre dans lequel ils sont reçus. Il est possible que l’action que vous souhaitez acheter (ou vendre) atteigne votre prix limite mais que votre transaction ne soit pas exécutée car le prix a fluctué au-dessus (ou en dessous) de votre limite avant que la transaction puisse être effectuée. Ce problème est beaucoup moins courant aujourd’hui avec le trading en ligne qu’il ne l’était lorsque les gens appelaient leur courtier pour passer des ordres de trading.
• En cas de baisse soudaine du cours de l’action, votre ordre sera exécuté à votre prix limite. Imaginez que le PDG de la banque démissionne de manière inattendue ou qu’un autre type de mauvaise nouvelle soit rapporté et que les actions de U.S. Bancorp chutent à 45 $. Le cours de l’action baissant, votre ordre a été exécuté. Vous êtes maintenant assis sur une perte de 6 $ par action.

Tout ou rien (AON)

Lorsque vous achetez une quantité importante d’actions d’une entreprise, l’exécution de la commande peut prendre un certain temps et vous pourriez donc finir par payer des prix différents pour différentes parties de la commande. Si vous souhaitez éviter cette situation, vous pouvez passer une commande tout ou rien (AON), ce qui nécessite que le stock soit acheté en une seule transaction ou pas du tout. Cependant, cela signifie également que votre ordre peut ne pas être exécuté du tout s’il n’y a pas suffisamment d’actions disponibles pour l’exécuter. Contrairement aux deux types d’ordres de trading similaires suivants, un ordre AON est en vigueur jusqu’à ce que vous l’annuliez ou qu’il soit exécuté.

Remplir ou tuer (FOK)

Un ordre fill or kill (FOK) doit être exécuté immédiatement dans son intégralité, sinon il est tué (annulé). Cela signifie que les ordres FOK ne peuvent jamais être partiellement exécutés.

Immédiat ou Annulation (IOC)

La principale différence entre ce type d’ordre commercial et le FOK est que cet ordre permet d’exécuter des montants partiels de l’ordre. Lorsque les actions ne sont plus disponibles à la limite ou à un meilleur prix, l’achat ou la vente prend fin immédiatement et l’ordre est annulé.

Arrêt

Dans le langage courant, les ordres stop et stop limite sont appelés ordres « stop loss » car les day traders et autres investisseurs les utilisent pour verrouiller les bénéfices de transactions rentables. Regardons d’abord l’ordre stop.

Un ordre stop se convertit automatiquement en ordre au marché lorsqu’un prix prédéterminé (le prix stop) est atteint. À ce stade, les règles ordinaires des ordres au marché s’appliquent : l’ordre est assuré d’être exécuté, mais vous n’en connaîtrez pas le prix.

Limite d’arrêt

En revanche, un ordre stop à cours limité se transforme automatiquement en ordre à cours limité lorsque le prix stop est atteint. Comme pour les autres ordres limités, votre ordre stop limite peut être exécuté ou non en fonction de l’évolution du prix du titre.

Ordre de vente à découvert

Vendre à découvert ou vendre à découvert une action est une pratique qui peut vous permettre de réaliser des bénéfices si vous prédisez correctement que le prix d’une action que vous ne possédez pas va baisser. Disons, par exemple, que vous pensez que l’action de General Electric est surévaluée au prix de 12,50 $. Pour tenter de profiter de cette situation, vous pouvez vendre des actions empruntées au prix que vous estimez gonflé.

Vous entrez un ordre de vente à découvert pour 1 000 actions, empruntez 12 500 $ d’actions (1 000 actions x 12,50 $ chacune), les vendez sur le marché libre et récupérez l’argent.

Si le cours de l’action baisse effectivement, vous pouvez utiliser le type d’ordre suivant pour réaliser votre vente à découvert et réaliser un profit.

Acheter pour couvrir

Disons que l’action GE a évolué comme vous l’aviez prédit et est tombée à 10,50 $ par action. Vous passeriez ce que l’on appelle un ordre d’achat pour couvrir pour finaliser la vente à découvert.

Votre ordre d’achat de couverture rachèterait les 1 000 actions pour 10 500 $ et restituerait les actions empruntées à votre courtier en ligne. Parce que vous avez acheté les actions pour 2 000 $ de moins que le prix auquel vous les avez vendues, vous aurez réalisé un gain de 2 000 $.

Voici quelques règles importantes concernant la vente à découvert :

• Afin de vendre à découvert, vous devez disposer de privilèges de marge sur votre compte de courtage. Cela signifie que vous pouvez échanger avec plus d’argent que ce que vous avez sur votre compte si vous le souhaitez.
• Vous devez conserver un pouvoir d’achat suffisant sur votre compte pour effectuer un achat pour couvrir un ordre sur votre vente à découvert. Si le prix de vos actions à découvert augmente et que vous n’avez pas assez d’argent sur votre compte pour racheter les actions au prix plus élevé, vous serez confronté à un appel de marge, c’est-à-dire une demande de votre courtier de mettre plus d’argent ou de titres sur votre compte pour pouvoir couvrir la transaction.

Ordre du jour

Les deux types d’ordres suivants sont caractérisés par le moment où les transactions peuvent avoir lieu : jour et jusqu’à annulation. Considérons d’abord les commandes journalières.

Les ordres journaliers sont en fait exactement ce que leur nom l’indique : ils ne sont valables que jusqu’à la fin de la journée de négociation normale, soit 16h00. Heure de l’Est, moment auquel ils sont annulés. Tous les ordres au marché sont passés sous forme d’ordres journaliers.

Bon jusqu’à annulation (GTC)

Un bon jusqu’à annulation (GTC – également orthographié avecjusqu’àou‘àouannulé) la commande reste ouverte jusqu’à ce que l’une des trois choses suivantes se produise :

1. Il est complètement rempli.
2. Vous annulez la commande.
3. Un certain délai déterminé par votre courtier en ligne est écoulé.

Il y a des risques à utiliser ces commandes :

• Vous pourriez oublier que vous avez passé la commande.
• Si vous effectuez une transaction importante avec le statut GTC, vous pouvez payer une commission chaque jour où votre commande est partiellement exécutée. Si, en revanche, votre ordre est exécuté par plusieurs transactions au cours d’une même journée, votre courtier ne devrait vous facturer qu’une seule commission.

Stop suiveur

Une façon de protéger les gains et de limiter automatiquement les pertes consiste à passer un ordre trailing stop. Avec ce type d’ordre, vous fixez un prix stop sous forme soit d’un écart en points, soit d’un pourcentage de la valeur marchande actuelle.

Imaginez que vous ayez acheté 500 actions de Coca-Cola à 50 $ l’action. Le prix actuel est de 58 $. Vous souhaitez bloquer au moins 5 $ du bénéfice par action que vous avez réalisé, mais souhaitez continuer à détenir les actions, dans l’espoir de bénéficier de toute augmentation supplémentaire. Pour atteindre votre objectif, vous pouvez passer un ordre stop suiveur avec une valeur stop de 3 $ par action.

Si le cours de l’action correspond à ce que vous espériez, votre ordre restera dans les livres de votre courtier et s’ajustera automatiquement à la hausse à mesure que le prix des actions ordinaires de Coca-Cola augmente. Au moment où votre ordre trailing stop est passé, votre courtier sait qu’il doit vendre vos actions si le cours de l’action tombe en dessous de 55 $ (prix actuel du marché de 58 $ – stop loss suiveur de 3 $ = prix de vente de 55 $).

Imaginez que Coca-Cola augmente régulièrement jusqu’à 62 $ par action. Désormais, votre ordre stop suiveur a automatiquement suivi le rythme et sera converti en un ordre au marché à 59 $ (prix actuel du marché de 62 $ – stop loss suiveur de 3 $ = prix de vente de 59 $). Cela générerait un gain de 9 $ par action.

Commandes entre parenthèses

Les ordres entre parenthèses vont encore plus loin que les ordres stop suiveurs. Tout comme ce dernier type d’ordre, avec un ordre entre parenthèses, vous définissez un stop suiveur sous la forme d’un pourcentage ou d’un montant fixe inférieur au cours de l’action. Cependant, vous pouvez également fixer une limite supérieure qui, une fois atteinte, entraînera la vente du stock.

Pour revenir à notre exemple Coca-Cola, supposons maintenant que vous ayez passé un ordre bracketé avec un niveau de stop suiveur de 3 $ par action et une limite supérieure de 65 $ par action. L’ordre entre parenthèses se comportera de la même manière que l’ordre stop suiveur, le stop suiveur de 3 $ augmentant automatiquement à mesure que le prix augmente. La seule différence est que si et quand Coca-Cola atteint 65 $, l’ordre bracketé sera automatiquement converti en ordre au marché et sera immédiatement exécuté.