Certains types de fonds négociés en bourse (ETF), notamment les ETF sur matières premières, les ETF à effet de levier et les ETF inversés, utilisent des produits dérivés plutôt que d’autres types d’actifs pour suivre la performance de leurs indices de référence. Et de nombreux ETF utilisent une combinaison de produits dérivés et d’actifs tels que des actions. (Les dérivés sont des instruments financiers dont le prix est déterminé par le prix d’un actif sous-jacent.)
Les produits dérivés les plus courants trouvés dans les fonds négociés en bourse sont les contrats à terme, qui sont particulièrement souvent utilisés dans les ETF sur matières premières afin qu’il ne soit pas nécessaire de prendre possession et de stocker de véritables matières premières physiques. Mais les ETF utilisent également des forwards, des swaps et des options (calls et put).
Points clés à retenir
- Certains fonds négociés en bourse (ETF), notamment les ETF sur matières premières, les ETF à effet de levier et les ETF inversés, utilisent des produits dérivés pour suivre la performance de leurs indices de référence.
- Les dérivés les plus courants trouvés dans les fonds négociés en bourse sont les contrats à terme, mais les ETF utilisent également des contrats à terme, des swaps et des options (calls et put).
- Un contrat à terme est un accord entre un acheteur et un vendeur pour échanger un certain actif à une date prédéterminée par les personnes impliquées dans la transaction.
- Un contrat à terme est négocié en privé, ce qui signifie qu’il n’est généralement pas réglementé et comporte un risque que l’une ou l’autre des parties fasse défaut.
Contrats à terme
Un contrat à terme est un accord entre un acheteur et un vendeur pour échanger un certain actif à une date prédéterminée par les personnes impliquées dans la transaction. Le contrat comprend une description du bien, le prix et la date de livraison.
Les contrats à terme sont négociés publiquement en bourse et, pour cette raison, ils sont hautement réglementés aux États-Unis par la Commodity Futures Trading Commission.Parce qu’ils sont réglementés, il n’y a également aucun risque que l’une ou l’autre des parties manque à ses obligations.
Les contrats à terme sont un type de dérivé très liquide, ce qui signifie qu’ils sont faciles à acheter et à vendre, et les investisseurs peuvent généralement entrer et sortir rapidement de positions à terme.
Contrats à terme
Un contrat à terme est similaire à un contrat à terme, mais il n’est pas négocié en bourse. Les forwards sont des accords privés entre un acheteur et un vendeur. Et comme les contrats à terme sont négociés en privé, ils ne sont généralement pas non plus réglementés, il existe donc un risque que l’une ou l’autre des parties à un contrat fasse défaut.
L’un des grands avantages des contrats à terme par rapport aux contrats à terme est qu’ils peuvent être personnalisés pour répondre aux besoins exacts de l’acheteur et du vendeur, tandis que les contrats à terme sont standardisés, par exemple pour impliquer l’échange d’exactement 5 000 boisseaux de maïs.
Contrats d’échange
Un swap est un contrat entre un acheteur et un vendeur visant à échanger plusieurs flux de trésorerie à des dates futures prédéfinies. La valeur de ces flux de trésorerie est déterminée par une mesure dynamique telle qu’un taux d’intérêt, une partie recevant un montant fixe à chaque date et l’autre un montant qui varie en fonction d’un taux de référence.
Contrats d’options
Il existe deux types d’options : les call et les put. Une option d’achat confère le droit, mais pas l’obligation, d’acheter un certain actif au plus tard à une date d’expiration à un certain prix.Par exemple, l’acheteur de l’option d’achat peut être en mesure d’acheter 100 actions de XYZ Corp. au plus tard à la date d’expiration du contrat au prix de 25 $ l’action auprès du vendeur de l’option d’achat. Si le cours de l’action dépasse 25 $, l’acheteur voudra exercer son option d’achat et acheter les actions. Si le cours de l’action tombe à 10 $, l’acheteur n’exercera pas son droit de le faire car il pourrait acheter les actions à moindre coût sur le marché libre.
Une option de vente est l’opposé de l’option d’achat. Dans ce cas, l’acheteur du put a le droit de vendre 100 actions XYZ à 25 $ chacune. Si le cours de l’action tombe à 10 $, l’acheteur du put exercerait son option de vendre chacune des 100 actions au vendeur du put pour 15 $ de plus que sa valeur actuelle. Si le cours de l’action dépasse 25 $, l’acheteur ne voudra pas vendre l’action au vendeur de l’option de vente à un prix inférieur à celui qu’il pourrait recevoir sur le marché libre, de sorte que l’acheteur laissera l’option de vente expirer sans valeur.
