Un taux d’intérêt nominal est un taux qui ne s’ajuste pas à l’inflation. Vous pouvez voir un taux d’intérêt nominal annoncé pour un produit tel qu’un prêt hypothécaire ou un compte d’épargne à haut rendement. Un taux d’intérêt réel est un taux qui a été ajusté en fonction de l’inflation, pour montrer le coût réel et le pouvoir d’achat de l’argent prêté ou investi.
Le taux d’intérêt nominal indique le prix de l’argent et reflète les conditions actuelles du marché. Il peut être influencé par le taux des fonds fédéraux ou par un autre taux de référence. Ce taux d’intérêt nominal vous indique combien d’argent vous paierez (par exemple, les intérêts d’un prêt) ou recevrez (par exemple, les intérêts d’un compte d’épargne). Le taux d’intérêt réel est ce qui vous indique combien de pouvoir d’achat vous, en tant qu’investisseur, épargnant ou prêteur, gagnez réellement grâce à cet intérêt.
Quelle est la différence entre les taux d’intérêt nominaux et réels ?
| Taux d’intérêt nominaux | Taux d’intérêt réels |
| Non ajusté à l’inflation | Corrigé de l’inflation |
| Mesure le prix de l’argent et reflète les taux actuels et les conditions du marché | Mesure le pouvoir d’achat et montre combien vous ou un prêteur avez réellement gagné grâce aux intérêts payés |
En termes simples, le taux d’intérêt réel est le taux d’intérêt nominal moins le taux d’inflation. Par exemple, si un taux d’intérêt nominal était de 2 % et que le taux d’inflation était de 1 %, le taux d’intérêt réel serait de 1 %.
Inflation
Le taux d’intérêt nominal est le taux offert aux consommateurs et aux entreprises qui cherchent à emprunter de l’argent ou à gagner des intérêts sur un compte. Il change continuellement car il est influencé par la politique monétaire, le sentiment des investisseurs et d’autres conditions du marché, y compris les anticipations d’inflation (mais pas l’inflation réelle). Par exemple, si le taux d’intérêt sur un compte d’épargne est de 0,4 % et basé sur le taux des fonds fédéraux, il pourrait augmenter jusqu’à 0,5 % si le taux des fonds fédéraux augmentait en premier.
Note
Les taux d’intérêt proposés par les prêteurs, les banques, les coopératives de crédit et autres institutions financières varient considérablement et peuvent également refléter leurs stratégies commerciales et leurs attentes en matière de bénéfices.
Les taux d’intérêt nominaux tiennent déjà compte des anticipations d’inflation. Si la Réserve fédérale prévoit une inflation élevée, elle pourrait augmenter le taux cible des fonds fédéraux, ce qui aurait un impact sur de nombreux autres taux d’intérêt, tels que ceux proposés sur les prêts hypothécaires, les prêts automobiles, les comptes d’épargne et d’autres produits financiers.
Étant donné que les taux d’intérêt nominaux sont basés sur les attentes d’inflation ou de déflation, il est important de connaître d’autres produits ou investissements qui s’ajustent à l’inflation réelle. Ces produits ou investissements affichent le taux d’intérêt réel.
La Réserve fédérale publie quotidiennement les taux d’intérêt sur son site Internet.Ces taux sont utilisés comme référence pour les taux d’intérêt sur les comptes d’épargne, les prêts hypothécaires, etc. Ils comprennent le taux des fonds fédéraux ; Rendements des bons du Trésor, des billets et des TIPS ; et le taux préférentiel bancaire moyen. Il existe également des enquêtes régulières auprès des consommateurs et des économistes, ainsi que des publications fédérales sur les attentes en matière d’inflation, que les prêteurs et les institutions financières intègrent dans leurs taux.
Coût de l’argent et pouvoir d’achat
Les taux d’intérêt nominaux représentent le coût réel de l’argent pour les entreprises et les consommateurs. Ils mesurent combien vous payez ou recevez en intérêts, mais pas ce que cet argent peut acheter, également appelé pouvoir d’achat. Voici comment cela fonctionne.
Supposons que vous déposiez 10 000 $ dans un certificat de dépôt (CD) d’un an. Au bout d’un an, la banque vous verse 1 % en plus du capital, vous recevez donc 10 100 $.
Au début de cette année, avant de déposer cet argent sur le CD, vos 10 000 $ pourraient acheter un panier de biens pour 10 000 $, vous laissant ainsi 0 $. À la fin de cette année-là, après une inflation de 1 %, ce même panier de biens coûte 10 100 $. Lorsque votre CD arrive à échéance, vous disposez de 1 % supplémentaire que vous avez gagné en intérêts, mais il ne vous reste plus rien si vous utilisez cet argent pour acheter le même panier de biens. L’inflation a annulé vos revenus.
En théorie, vous aviez gagné 100 $ de plus en intérêts sur le CD. En réalité, vous avez le même pouvoir d’achat qu’avant en raison d’une inflation de 1 % au cours de cette année. Dans cet exemple, le taux d’intérêt nominal est de 1 % et le taux d’intérêt réel est de 0 %.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Lorsque les taux d’intérêt nominaux sont supérieurs aux taux d’inflation, les taux d’intérêt réels sont positifs. Lorsque les taux d’intérêt nominaux sont inférieurs aux taux d’inflation, les taux d’intérêt réels sont négatifs. Il est important de comprendre cela lorsque l’on compare les taux d’intérêt sur les investissements aux taux d’inflation actuels.
Par exemple, entre mars 2020 et décembre 2021, les taux d’intérêt réels mesurés par le rendement TIPS à 10 ans étaient négatifs.En effet, lorsque les taux quotidiens de la courbe des rendements du Trésor sont inférieurs au taux d’inflation attendu, les rendements des TIPS tombent en territoire négatif. Lorsque cela se produit et que le taux d’intérêt réel est négatif, plutôt que de gagner des intérêts sur un investissement dans TIPS, vous paierez de l’argent pour détenir l’investissement TIPS.
TIPS signifie Titres du Trésor protégés contre l’inflation. Ce sont des investissements qui paient des intérêts et ajustent le capital en fonction de l’indice des prix à la consommation (IPC). Ainsi, si l’IPC augmente, le principal s’ajuste à la hausse, mais s’il diminue, le principal s’ajuste à la baisse.
Note
Les TIPS sont disponibles avec des échéances de cinq, dix et trente ans. Les TIPS paient des intérêts deux fois par an sur le capital ajusté. Le montant le plus élevé entre le capital initial et le capital rajusté est payé à l’échéance.
Alors pourquoi quelqu’un investirait-il son argent dans TIPS ?
En période de hausse de l’inflation, les TIPS peuvent sembler une option d’investissement relativement sûre. Les investissements TIPS ne répondront pas aux attentes des investisseurs si les taux d’inflation n’atteignent pas les niveaux attendus ou si les rendements réels TIPS sont négatifs. Cependant, malgré des rendements réels négatifs, certains experts considèrent les TIPS comme l’un des moyens les plus simples pour les investisseurs de protéger leurs portefeuilles de l’inflation sur le long terme.
Une autre explication pourrait être l’incertitude et le phénomène de « fuite vers la sécurité ».Vous pourriez être prêt à payer une petite prime pour des actifs tels que des obligations ou des TIPS qui présentent peu ou pas de risque pour le capital. Vous pouvez considérer cela comme un choix plus sûr que d’investir dans des actions ou des fonds négociés en bourse (FNB) en bourse en période de volatilité ou d’incertitude économique.
Les taux d’intérêt réels négatifs tels que le rendement des TIPS à 10 ans sont inhabituels, mais ils surviennent. Avant 2020, la dernière fois que le rendement du TIPS à 10 ans est devenu négatif, c’était en décembre 2011. Il est resté là jusqu’en mai 2013, lorsque les investisseurs obligataires ont commencé à vendre des obligations après que le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, a déclaré que la Fed commencerait à réduire ses achats d’actifs. Cela a provoqué une hausse des taux d’intérêt, connue sous le nom de « taper tantrum ». Étant donné que les prix des obligations évoluent dans la direction opposée aux taux d’intérêt, cette hausse a entraîné une baisse des prix des obligations.
Une annonce similaire a eu lieu en juillet 2021, lorsque la Fed a annoncé qu’elle ralentirait ses achats d’obligations vers la fin de l’année. Cette fois cependant, il n’y a pas eu de « crise de colère » en réponse et les rendements sont restés à peu près les mêmes.
Note
Les taux d’intérêt réels négatifs aux États-Unis ne sont pas très fréquents. Dans le passé, ils résultaient généralement d’interventions extraordinaires de la Fed.
L’essentiel
Les taux d’intérêt nominaux et réels sont importants car ils jouent des rôles différents dans vos décisions financières. Si un taux d’intérêt réel est positif, cela signifie que vous disposez d’un plus grand pouvoir d’achat. Si le taux d’intérêt réel est négatif (taux nominal moins le taux d’inflation), cela signifie que vous avez moins de pouvoir d’achat, du moins en ce qui concerne les investissements et les intérêts sur votre argent.
Lorsqu’il s’agit d’emprunter de l’argent, les taux d’intérêt réels négatifs peuvent influencer les emprunteurs, tels que les propriétaires potentiels qui considèrent les taux d’intérêt bas comme un moment intéressant pour acheter, augmentant ainsi la demande de logements et leurs prix. Dans le même temps, les entreprises peuvent être plus enclines à emprunter de l’argent pour financer des projets ou des acquisitions. D’un autre côté, les investisseurs conservateurs peuvent être confrontés à des choix difficiles quant à l’endroit où placer leur argent.
