Ce qui est étonnant à propos du marché boursier, c’est qu’il existe de multiples façons de réaliser des bénéfices. Les exemples vont de la stratégie d’investissement traditionnelle « acheter bas, vendre haut » à la vente à découvert et même à la négociation de contrats dérivés tels que les options.
Deux stratégies d’options populaires parmi les traders avancés sont les put spreads et les put nus. Avant de nous plonger dans ce que sont les put spreads et les put nus, apprenez-en davantage sur le trading d’options, puis décidez si l’un d’entre eux convient à votre stratégie d’investissement.
Comment fonctionne le trading d’options
Un contrat d’options donne à son propriétaire le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un titre fixe à un prix prédéterminé dans un laps de temps donné. Il offre également aux investisseurs des opportunités supplémentaires pour gérer le risque de leur portefeuille. Chaque contrat d’options permet généralement à son propriétaire d’acheter ou de vendre jusqu’à 100 actions de l’actif correspondant.
“Les options diffèrent de l’achat et de la conservation à long terme car elles comportent une date d’expiration, et c’est cette dimension supplémentaire qui modifie considérablement le processus d’évaluation”, a déclaré Emmet Savage, PDG de l’application d’investissement MyWallSt à Gesundmd par e-mail. “Décider si les perspectives d’une entreprise sont bonnes ou mauvaises est une compétence. Déterminer si le marché sera d’accord avec vous avant une certaine date est une compétence à part entière.”
Il existe deux types d’options (call et put) que les investisseurs peuvent acheter ou vendre sur le marché libre.
Note
Les contrats d’options entraînent une prime, un prix que l’acheteur du contrat paie pour compenser le risque encouru par le vendeur du contrat.
Acheter des options d’achat
Les investisseurs bénéficient de l’achat d’une option d’achat s’ils s’attendent à ce que la valeur de l’actif sous-jacent augmente.
Par exemple, disons que l’action ABC se négocie actuellement à 100 $ par action et que vous pensez qu’elle se négociera probablement à 115 $ par action dans un avenir proche. Pour cette raison, vous décidez d’acheter une option d’achat avec une prime de 5 $ par action.
Comment profiteriez-vous de cette option d’achat ? Si l’action ABC atteint 115 $ par action, vous pouvez acheter 100 actions de cette action pour 100 $ par action (conformément au contrat d’option) et vous payez 500 $ de prime (5 $ x 100). Vous obtiendrez 100 actions pour 10 500 $, même si elles valent 11 500 $. Cela vous fait un bénéfice immédiat de 10 $ par action (15 $ de croissance par action – 5 $ de prime = 10 $).
Acheter des options de vente
Les investisseurs ont intérêt à acheter une option de vente s’ils s’attendent à ce que la valeur de l’action sous-jacente diminue.
Par exemple, disons que l’action XYZ se négocie actuellement à 100 $ par action et que vous vous attendez à ce qu’elle se négocie à 85 $ par action dans un avenir proche. Vous décidez d’acheter une option de vente avec une prime de 5 $ par action.
Comment profiter de cette option de vente ? Si l’action XYZ tombe à 85 $ par action, vous pouvez acheter 100 actions XYZ à son prix actuel de 85 $, votre coût étant de 9 000 $ après avoir payé la prime de 5 $ par action. Vous pouvez ensuite vendre ces actions à 100 $ par action (comme indiqué dans le contrat d’option), réalisant ainsi un bénéfice de 10 $ par action.
Rédaction d’options d’achat et de vente
Les investisseurs bénéficient également des contrats d’options en vendant des contrats d’options. Le vendeur d’un contrat d’options gagne de l’argent grâce à la prime reçue lors de la vente du contrat.
Note
La vente d’un contrat d’options est également appelée la rédaction d’un contrat d’options.
Par exemple, si vous deviez acheter un contrat d’options pour 100 actions et que la prime était de 2,20 $ par action, vous paieriez 220 $ pour le contrat. Le vendeur empocherait ces 220 $.
Qu’est-ce qu’un put nu ?
Un put nu est un contrat de vente vendu qui ne comporte aucune position compensatoire. Vous pouvez vendre un contrat d’option de vente sans détenir réellement de positions courtes sur l’action sous-jacente au moment de la vente. Les vendeurs de puts nus bénéficient du contrat d’options lorsque le cours de l’action sous-jacente augmente.
Le bénéfice maximum sur les puts nus est le montant de la prime perçue par le vendeur sur le contrat d’option vendu. Le risque peut cependant être important étant donné qu’en théorie, le cours de l’action peut chuter jusqu’à zéro. Si cela se produit, le vendeur du put nu devrait acheter une action sans valeur au prix d’exercice.
En revanche, un put couvert signifie que vous avez une position courte sur l’action sous-jacente lorsque vous vendez le contrat de put. Par exemple, vous pouvez vendre un contrat de vente sur EFG tout en étant à découvert sur au moins 100 actions d’EFG pour couvrir votre position.
Qu’est-ce qu’un put spread ?
Un put spread est une stratégie de négociation d’options dans laquelle les investisseurs achètent et vendent le même nombre d’options de vente en même temps pour couvrir leurs positions.
Par exemple, quelqu’un pourrait mettre en œuvre une stratégie de spread de vente en vendant une option de vente d’actions ABC tout en achetant en même temps une option de vente d’actions ABC. Si leur achat de l’option de vente tourne mal, ils ont limité leur perte en vendant simultanément une option de vente sur le même titre.
Spreads de put haussiers et baissiers
Il existe des stratégies haussières et baissières pour les put spreads, qui consistent toutes deux à acheter et vendre simultanément des options de vente sur le même titre sous-jacent pour limiter votre risque.
Les put spreads haussiers consistent à vendre une option de vente avec un prix d’exercice plus élevé tout en achetant un contrat de vente à un prix d’exercice légèrement inférieur. Vous pourriez gagner de l’argent grâce à la prime reçue si le cours de l’action sous-jacente augmente. Si le cours de l’action sous-jacente baisse, vous auriez limité votre perte en achetant un contrat de vente pour compenser l’option de vente que vous avez vendue.
Les spreads de vente baissiers consistent à acheter un contrat de vente avec un prix d’exercice plus élevé tout en vendant simultanément une option de vente à un prix d’exercice légèrement inférieur. Vous pourriez gagner de l’argent si le cours de l’action sous-jacente baisse. Si le titre sous-jacent augmente, vous auriez limité votre perte en vendant une option de vente pour compenser le contrat de vente que vous avez acheté.
Note
Dans les spreads de vente haussiers et baissiers, vous limitez vos pertes potentielles en compensant vos positions avec un contrat de vente qui rapporte de l’argent si votre stratégie principale ne se déroule pas comme prévu.
Puts nus ou put spreads : lequel choisir ?
Que vous choisissiez des options de vente nues ou des spreads de vente dépend entièrement de votre tolérance globale au risque avec votre portefeuille d’investissement. Les options de vente nues comportent plus de risques, mais offrent également un potentiel de rendement plus élevé. Les spreads de vente comportent un risque légèrement moindre au prix de rendements potentiels légèrement inférieurs.
Ces stratégies ne conviennent pas à tous les investisseurs, et il serait peut-être préférable de les laisser à ceux qui ont plus d’expérience en trading. Si vous êtes intéressé par des options de vente nues ou des spreads de vente, analysez d’abord le risque de votre portefeuille. Alignez cela avec les objectifs actuels de votre portefeuille, puis choisissez la stratégie de négociation d’options qui convient aux deux.
L’essentiel
L’achat d’un contrat d’options n’est pas la même chose que l’achat direct d’actions d’une entreprise. Il s’agit d’un contrat visant à acheter une action à un prix prédéterminé dans un délai déterminé. Les puts nus et les put spreads ne sont que deux types de stratégies de négociation d’options qui peuvent aider les investisseurs à couvrir leurs positions.
Le trading d’options présente des avantages, mais n’oubliez pas que ces avantages comportent des risques. Les investisseurs débutants auraient peut-être intérêt à consulter un conseiller avant d’ajouter des options à leur portefeuille. En fin de compte, la stratégie d’options que vous choisissez de mettre en œuvre dépend de votre tolérance au risque et des objectifs globaux de votre portefeuille.
