Points clés à retenir
- L’utilisation de points de base évite toute confusion lors des discussions sur les changements de rendements ou de taux d’intérêt.
- Les points de base sont le plus souvent utilisés lorsque les différences inférieures à 1 % sont significatives.
- Un point de base fait référence à un centième de point de pourcentage. Par exemple, la différence entre 1,25 % et 1,30 % est de cinq points de base.
- Lorsque les taux d’intérêt de référence de la Fed sont modifiés, ils augmentent ou diminuent généralement de 25 points de base.
- Les points de base sont également couramment utilisés pour faire référence aux coûts de possession de fonds communs de placement et de fonds négociés en bourse.
Définition et exemple d’un point de base
Un point de base représente 0,01 %. Par exemple, si quelqu’un dit que le rendement d’un bon du Trésor à 10 ans a chuté de 10 points de base, il veut dire qu’il a baissé de 0,1 % (0,01 * 10). Si quelqu’un dit qu’un rendement obligataire a chuté de 100 points de base, cela signifie qu’il a diminué de 1 % (0,01 * 100). Le terme est courant dans les discussions sur les obligations, les autres investissements à revenu fixe et les prêts.
Les gens utilisent les termes « points de base » et « points de pourcentage » pour éviter toute confusion lorsqu’ils discutent de la différence entre les deux taux. Par exemple, supposons que le rendement d’une obligation augmente de 0,5 % par rapport à 7,5 %.
Les nouvelles pourraient rapporter qu’une obligation « est en hausse de 0,5 % par rapport à la clôture d’hier de 7,5 % ». Vous entendrez peut-être une autre station rapporter qu’une obligation « est en hausse de 50 points de base par rapport à la clôture d’hier de 7,5 % ». Quoi qu’il en soit, vous savez que le rendement de l’obligation est désormais de 8 %.
Note
Si quelqu’un fait référence à des points de base et que vous ne vous souvenez plus de ce que cela signifie, vous pouvez le convertir en pourcentage en divisant par 100 ou en déplaçant la virgule décimale de deux places vers la gauche. Ainsi, 1 050 points de base correspondent à 10,50 % et 236 points de base correspondent à 2,36 %.
Comment fonctionnent les points de base
Les points de base sont couramment utilisés pour exprimer les variations des rendements des obligations d’entreprises ou d’État achetées et vendues par les investisseurs. Les rendements fluctuent, en partie à cause des taux d’intérêt en vigueur, fixés par le Comité de l’Open Market de la Réserve fédérale. Si la Fed abaisse son taux cible des fonds fédéraux, les taux d’intérêt sur les obligations nouvellement émises diminueront, et vice versa. Ces changements affectent les prix que les investisseurs sont prêts à payer pour les obligations plus anciennes, ce qui affecte le rendement attendu des obligations.
Supposons que vous ayez 10 000 $ à investir et que vous décidiez d’acheter une obligation avec un taux d’intérêt, appelé « taux du coupon », de 3 %. Un an plus tard, les taux en vigueur ont baissé de 50 points de base, de sorte que les nouvelles obligations de même valeur nominale paient désormais 2,5 %. Votre obligation vaut désormais plus pour les investisseurs obligataires, car elle rapporte 300 $ par an au lieu de 250 $. En général, les investisseurs souhaitent voir les rendements augmenter, et vous entendrez souvent les changements exprimés en points de base.
Note
Les taux d’intérêt sont parfois expliqués par rapport à un indice ou à un taux de référence. Une comparaison courante est le taux de financement au jour le jour sécurisé (SOFR, qui remplace le taux d’offre interbancaire de Londres, LIBOR).Une obligation avec un taux d’intérêt variable plutôt que fixe peut avoir un taux de 25 points de base supérieur au SOFR. Si le SOFR est de 2 %, alors le taux est de 2,25 %.
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
Supposons que vous soyez un investisseur dans des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB). Dans ce cas, vous pouvez être confronté à des frais annuels appelés « ratio de dépenses », qui correspondent à la partie des actifs déduite chaque année par votre gestionnaire de fonds pour les dépenses du fonds. Si votre ratio de dépenses est de 145 points de base pour 1 000 $, votre gestionnaire de fonds vous facture 1,45 %, soit 14,50 $ par 1 000 $ investi.
Les points de base sont également courants dans les discussions sur l’emprunt et l’investissement. Le taux de référence de la Réserve fédérale, qui influence les taux des prêts hypothécaires, des cartes de crédit et autres prêts, est généralement modifié par tranches de 25 points de base.
Le taux de référence de la Réserve fédérale est le taux effectif des fonds fédéraux, qui est le taux effectif auquel les banques s’empruntent des fonds au jour le jour. Ce taux est régi par la fourchette cible des taux des fonds fédéraux fixée par la Réserve fédérale.
