Qu’est-ce qu’un fonds de fonds ?

Un fonds de fonds est un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse (FNB) qui investit dans d’autres fonds plutôt que dans des titres individuels. En investissant dans une sélection d’autres fonds communs de placement, FNB ou fonds spéculatifs, un fonds de fonds offre aux investisseurs la possibilité de bénéficier de plusieurs stratégies d’investissement avec un seul produit. Si un fonds commun de placement traditionnel offre une diversité à un investisseur en détenant plusieurs actions, obligations ou autres actifs, un fonds de fonds multiplie théoriquement cette diversité car chaque fonds détient un certain nombre d’actifs.

Définition et exemples d’un fonds de fonds

Un exemple courant de véhicule d’investissement qui utilise la stratégie de fonds de fonds est un fonds à date cible (TDF). Les fonds à date cible sont une composante courante des régimes de retraite parrainés par l’employeur, mais ils peuvent également être achetés directement auprès d’un courtier.

Grâce à un fonds à date cible, vous identifiez une période qui correspond à la vôtre (disons 20 ans) et le fonds constitue un portefeuille d’autres fonds d’actions et de titres à revenu fixe qui correspondent à l’agressivité avec laquelle vous devriez investir. La stratégie d’investissement est ajustée pour réduire le risque à mesure que la date cible se rapproche.

Par exemple, Vanguard propose des fonds à date cible qui investissent dans plusieurs autres fonds Vanguard pour créer une combinaison largement diversifiée d’actions, d’obligations et, dans certains cas, de réserves à court terme. Les gestionnaires de fonds Vanguard ajustent progressivement la composition des investissements pour devenir plus conservateurs à mesure que la date cible du fonds approche. C’est pourquoi les fonds à date cible sont parfois appelés investissements « à définir et à oublier ».

• Nom alternatif :investissement multigestionnaire
• Acronyme:FOF

Comment fonctionne un fonds de fonds

Le gestionnaire d’un fonds de fonds constitue un portefeuille d’autres fonds plutôt que d’acheter des actions, des obligations ou d’autres actifs individuels. Certains FOF sont structurés avec le portefeuille de fonds issus de la même famille de fonds. C’est ce qu’on appelle les fonds entravés. Un fonds de fonds qui n’est pas limité à une certaine famille de fonds est appelé fonds sans entrave.

La structure de fonds de fonds peut superposer des frais aux frais. En d’autres termes, vous pouvez payer les frais de gestion et le ratio des frais du fonds de fonds lui-même, ainsi que les frais et dépenses des fonds au sein de ce fonds.

Les fonds soumis à conditions éliminent parfois les frais supplémentaires parce que vous restez dans une seule famille de fonds. Le coût du fonds de fonds est supprimé, ce qui signifie que son ratio de frais est de 0 % et vous ne payez que les frais des fonds sous-jacents.

Avantages et inconvénients des fonds de fonds

Avantages expliqués

• Diversification supplémentaire: En investissant dans plusieurs fonds via un seul produit, les investisseurs augmentent la diversification et limitent leur exposition à la volatilité.
• Accès à plusieurs gestionnaires de placements professionnels: Par définition, un fonds de fonds place l’argent de l’investisseur entre les mains de plusieurs gestionnaires de fonds d’investissement.
• L’exposition à des véhicules d’investissement autrement hors de portée pour de nombreux investisseurs: Investir dans un fonds de fonds peut permettre aux investisseurs disposant d’un capital limité de participer à un véhicule d’investissement qui autrement ne leur serait pas accessible, comme un hedge fund. Les hedge funds sont souvent réservés aux investisseurs disposant d’argent important à investir, mais un fonds de hedge funds est disponible pour les investisseurs disposant de sommes d’argent plus modestes.

Inconvénients expliqués

• Des frais superposés aux frais: Le rendement total d’un investisseur peut être compromis parce que le fonds de fonds cumule ses propres frais de gestion en plus des frais associés au portefeuille de fonds communs de placement inclus dans le fonds.
• Risque de chevauchement des avoirs: En mélangeant des fonds gérés par plusieurs gestionnaires de fonds, un investisseur peut finir par détenir la même action à travers plusieurs fonds, diminuant ainsi la diversification recherchée.
• Difficulté à trouver des fonds et des gestionnaires de fonds qui surperforment les indices: Les données de Vanguard montrent que plus de 50 % des gestionnaires de fonds communs de placement sous-performent les indices du marché dans un large éventail de stratégies d’investissement. Dans de nombreux cas, c’est bien plus de 50 % qui sous-performent.Il serait peut-être préférable pour un investisseur de constituer un portefeuille de fonds indiciels, surtout compte tenu de leurs faibles ratios de frais.

Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels

Si vous aimez l’aspect « à définir et à oublier » d’un fonds à date cible, vous apprécierez les options offertes par un fonds de fonds. Les fonds de fonds ajoutent à la diversification et réduisent la volatilité, mais cela ne signifie pas que vous pouvez ignorer la lecture du prospectus.

Les frais de gestion et les ratios de frais, qui sont des facteurs importants pour le rendement de tout fonds, sont particulièrement importants dans le cas des fonds de fonds. La possibilité de superposer des frais aux frais pourrait réduire la performance de ces fonds dans vos avoirs. Lisez attentivement le prospectus.