Qu’est-ce qu’un dividende ?

Définition et exemple de dividende

Une société compte sur le capital de ses actionnaires pour atteindre ses objectifs et développer son activité jusqu’à la rentabilité. Même si les investisseurs réalisent qu’ils prennent un risque, ils s’attendent à un retour sur investissement si l’entreprise réussit.

Bien sûr, les investisseurs peuvent tirer profit de la vente d’actions à mesure que leur valeur augmente et réaliser des plus-values, mais de nombreuses entreprises incitent davantage les actionnaires à conserver leur argent dans l’entreprise en les payant directement. Ces paiements sont appelés « dividendes ».

Par exemple, la société XYZ a réalisé un bénéfice substantiel au cours de l’année écoulée. En conséquence, le conseil d’administration a approuvé un dividende en espèces de 2 $ par action qui sera versé aux investisseurs chaque trimestre pour l’année suivante.

Comment fonctionnent les dividendes

Les dividendes sont un aspect important de la détention d’actions. De nombreux investisseurs s’attendent à des paiements réguliers en guise de compensation pour garder leur argent dans l’entreprise. Le conseil d’administration devra décider quelle part de son argent conserver dans les bénéfices non distribués et quelle part restituer aux actionnaires.

Lorsqu’une entreprise décide de commencer à verser des dividendes, elle devra déterminer son échéancier de paiement et le montant qu’elle paiera par action. Par exemple, supposons que le conseil d’administration d’une entreprise annonce qu’elle versera des dividendes trimestriels de 0,25 $ par action. Un investisseur qui possède 1 000 actions bénéficiera non seulement de toute augmentation de la valeur de ses actions, mais également de dividendes trimestriels de 250 $. Cet actionnaire peut alors décider d’encaisser ces dividendes ou de les réinvestir dans des actions supplémentaires.

Date ex-dividende et date de paiement du dividende

Lorsque le conseil d’administration d’une société déclare un dividende, il déclare également une date ex-dividende et une date de paiement du dividende. La veille de la « date ex » est celle où tous ceux qui possèdent des actions recevront le prochain dividende, basé sur le total de leurs avoirs. Si vous achetez l’action le lendemain de la date ex-date, vous ne recevrez pas le prochain paiement de dividende ; vous devrez attendre les futurs. La date de mise en paiement est la date à laquelle le dividende est effectivement envoyé aux propriétaires. 

Pourquoi tant d’investisseurs se concentrent sur les dividendes

Lorsque vous décidez quelles actions ordinaires inclure dans votre portefeuille de placement, se concentrer sur les dividendes offre plusieurs avantages. Pour commencer, le rendement en dividendes des actions d’une entreprise peut servir comme une sorte de signal d’une sous-évaluation ou d’une surévaluation. Des générations de recherches universitaires ont constamment prouvé que la « qualité des bénéfices » des entreprises qui versent des dividendes est supérieure à celle de celles qui n’en versent pas. Au fil du temps, les entreprises qui versent des dividendes ont tendance à surpasser celles qui ne versent pas de dividendes. 

Les bonnes entreprises ont l’habitude de maintenir et d’augmenter leurs dividendes même en période de difficultés économiques. De nombreuses entreprises du secteur des biens de consommation de base entrent dans cette catégorie. En tant qu’investissements stables, ces types d’entreprises continuent de verser des dividendes.

En période de tensions économiques, le dividende peut créer une sorte de plancher sous une action qui l’empêche de chuter aussi loin que les sociétés qui ne versent pas de dividendes. C’est pourquoi les actions à dividendes ont tendance à moins baisser pendant les marchés baissiers. Les dividendes peuvent également accélérer la reconstruction de votre portefeuille en vous donnant des revenus à réinvestir.

Comme incitation supplémentaire, les revenus de dividendes sont fiscalement avantageux. Alors que les dividendes réguliers sont imposés comme des revenus dits ordinaires, les dividendes qualifiés sont imposés à un taux inférieur.

Pourquoi certaines entreprises ne versent pas de dividendes

Pendant les périodes de croissance rapide, de nombreuses entreprises ne versent pas de dividendes, préférant conserver leurs bénéfices et les utiliser pour leur expansion. Les propriétaires autorisent le conseil d’administration à adopter cette politique car ils estiment que les opportunités qui s’offrent à l’entreprise se traduiront par des versements de dividendes beaucoup plus importants à l’avenir.

Lorsqu’une entreprise qui ne verse pas de dividendes augmente ses capitaux propres, c’est parce que les investisseurs anticipent qu’à un moment donné, ils récupéreront leur argent, soit par une augmentation de la valeur actionnariale, soit par de futurs dividendes. Cela rend l’entreprise attrayante pour les investisseurs et pourrait l’aider à lever des fonds supplémentaires à l’avenir.

Types d’investisseurs en dividendes

Les investisseurs en dividendes peuvent adopter plusieurs approches différentes, en fonction de leurs objectifs d’investissement.

Investisseurs en croissance de dividendes

Un investisseur en croissance des dividendes se concentre sur l’achat d’actions avec un taux de croissance élevé du dividende absolu par action. Par exemple, supposons que la société A ait actuellement un rendement en dividendes de 1,4 % et que la société B ait un rendement de 3,6 %. Étant donné que la société A se développe rapidement, les investisseurs peuvent raisonnablement s’attendre à ce que le dividende augmente à un rythme rapide. Il est fort possible qu’en fin de compte, un propriétaire à long terme d’actions de la société A avec un horizon d’une décennie ou plus finisse par percevoir plus de dividendes absolus qu’un actionnaire de la société B, même si le rendement de départ était inférieur.

Investisseurs à rendement en dividendes

Un investisseur en rendement de dividende se concentre sur l’achat d’actions offrant les rendements en dividendes les plus élevés qu’il considère comme « sûres », ce qui signifie généralement que les actions sont couvertes par un ratio minimum de distribution par rapport aux bénéfices ou aux flux de trésorerie. Ce type de gestion de portefeuille dicterait aux entreprises de premier ordre de verser un dividende susceptible de croître de seulement quelques points de pourcentage par an.

Au sens large, cette stratégie convient particulièrement à un investisseur qui a besoin d’un revenu passif substantiel au cours des dernières décennies de sa vie, car les actions de croissance des dividendes ont tendance à battre les actions à dividendes élevés.

Aristocrates de dividendes

Un aristocrate du dividende est une société que S&P Dow Jones Indices a identifiée comme ayant augmenté son dividende par action chaque année, sans exception, pendant 25 ans ou plus. Cela signifie que même si vous n’avez jamais acheté d’autres actions, vos dividendes ont augmenté avec l’entreprise. Considérez les aristocrates du dividende comme des redevances d’investissement : les sociétés versant des dividendes les plus établies et ayant une longue histoire de succès.

Réinvestir les dividendes

Lorsque vous réinvestissez vos dividendes, vous prenez l’argent que l’entreprise vous envoie et l’utilisez pour acheter davantage d’actions. Vous pouvez demander à votre société de bourse de le faire pour vous ou vous pouvez vous inscrire à un programme de réinvestissement des dividendes (DRIP).

Un DRIP est un plan parrainé par l’entreprise qui permet aux particuliers et, dans certains cas, aux personnes morales, telles que des sociétés ou des organisations à but non lucratif, d’acheter des actions directement auprès de l’entreprise. Les DRIP sont administrés par un agent de transfert et offrent souvent des frais de négociation et d’administration fortement réduits (et dans quelques cas, totalement gratuits).

Dividendes en actions

Un dividende en actions est différent d’un dividende en espèces ordinaire ; cela se produit lorsqu’une entreprise donne des actions supplémentaires aux propriétaires sur la base d’un ratio. Il est important de savoir que les dividendes en actions ne sont pas une forme de revenu au sens traditionnel, mais le plus souvent un outil psychologique.

Benjamin Graham, le célèbre investisseur de valeur et mentor de Warren Buffett, a écrit il y a près d’un siècle sur les avantages d’une entreprise versant un dividende en actions régulier, surtout si elle a conservé ses bénéfices et ne verse aucun dividende en espèces, pour donner aux actionnaires un symbole tangible des bénéfices non répartis qui ont été réinvestis en leur nom. Ceux qui souhaitaient obtenir des revenus pouvaient les vendre, tandis que ceux qui souhaitaient une expansion pouvaient les conserver.

Dividendes et gains en capital

Les dividendes et les gains en capital représentent tous deux d’importantes formes de rendement pour les investisseurs, mais il existe des distinctions cruciales entre eux.