Points clés à retenir
- Les roll-ups d’options consistent à vendre un contrat d’options pour verrouiller les bénéfices tout en achetant simultanément une nouvelle option sur le même titre et la même date d’expiration avec un prix d’exercice plus élevé.
- Le cumul des contrats d’options verrouillera vos bénéfices tout en réduisant potentiellement votre risque en achetant d’autres contrats hors de la monnaie.
- L’opposé du roll up d’options est le roll down d’options, qui est une stratégie alternative lors du roll up d’un contrat d’options.
Définition et exemples d’un cumul d’options
Un roll up d’options fait référence à la clôture d’un contrat d’options existant et à l’ouverture d’une nouvelle position sur le même titre sous-jacent. Cette position a la même date d’expiration et un prix d’exercice plus élevé.
Vous pouvez effectuer un roll-up d’options sur une option qui vous a déjà rapporté de l’argent pour verrouiller vos bénéfices en la vendant à un prix supérieur à celui que vous l’avez acheté. Cela réduit également votre risque, car vous le vendez avant que le prix ne baisse tout en continuant à profiter de la tendance à gagner de l’argent.
Vous exécutez un roll-up d’options en vendant votre contrat actuel pour gagner de l’argent et en achetant un autre contrat plus éloigné de la monnaie (OTM), ce qui signifie que l’actif sous-jacent se négocie en dessous du prix d’exercice, réduisant ainsi votre risque global.
Note
De nombreux traders utilisent les cumuls d’options pour générer des revenus ou pour ajuster une position lorsque leurs perspectives changent.
Imaginez que nous sommes en octobre et que vous possédez actuellement des options d’achat sur XYZ Construction Co. avec un prix d’exercice de 205 $ et une date d’expiration le 30 juin de l’année suivante. Vous avez acheté les options d’achat lorsque XYZ Construction Co. était évaluée à 150 $. Son prix par action est actuellement de 195 $. Vous souhaitez sécuriser vos bénéfices et continuer à suivre la tendance à la hausse, vous vendez donc vos options d’achat actuelles avec profit et achetez davantage sur XYZ Construction Co. avec la même date d’expiration mais à un prix d’exercice plus élevé de 210 $.
Comment fonctionne un cumul d’options
En fonction de votre position actuelle sur les options, vous pouvez cumuler une option pour verrouiller vos bénéfices ou gérer la dégradation temporelle de votre position. Voici comment les options cumulées fonctionneraient pour différentes positions d’achat et de vente :
- Cumuler les appels: Si vous possédez des options d’achat qui sont dans la monnaie, vous pouvez les renouveler en vendant vos positions d’achat actuelles. Vous réalisez des bénéfices tout en achetant simultanément de nouvelles positions d’achat avec des prix d’exercice plus élevés. Le déploiement d’une option d’achat est une stratégie haussière.
- Roulement des options de vente: Si vous possédez des options de vente hors de la monnaie et que vous souhaitez verrouiller vos pertes, vous pouvez regrouper ces options. Vous vendez les options et achetez davantage d’options de vente avec des primes inférieures lorsque les cours des actions sous-jacentes sont plus élevés (d’où le « rolling »). Le déploiement d’une option de vente est considéré comme une stratégie baissière.
Note
La reconduction d’un contrat d’option ne garantit pas des rendements plus élevés et doit être abordée avec prudence.
Alternatives aux cumuls d’options
« Rolling » est le terme parent qui inclut à la fois le « rolling » et le « rolling down » d’un contrat d’options.
La réduction de l’option est à l’opposé d’un cumul d’options. Pour réduire une option, vous vendriez un contrat d’option existant. Simultanément, vous achèteriez un autre contrat d’options avec le même titre sous-jacent et la même date d’expiration. Cependant, vous fixeriez un prix d’exercice inférieur.
Une autre façon de lancer une option est le déploiement. Également connu sous le nom de roll forward, un rollout fait référence à tout ordre visant à clôturer une position d’option. Dans le même temps, vous ouvririez une nouvelle position avec le même type de contrat d’options et le même titre sous-jacent.
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
Si vous achetez des options pour compléter votre portefeuille de placements actuel, vous pouvez envisager de conclure un contrat d’options pour augmenter vos bénéfices. Vous limitez votre risque en achetant d’autres contrats hors du cours.
Étant donné que le trading d’options est par nature une stratégie d’investissement risquée, la reconduction d’un contrat d’options est bénéfique en vous aidant à gérer le risque global lié aux contrats d’options.
