Définition et exemples de Vega
Vega mesure la sensibilité de la prime d’un contrat d’options lorsque la volatilité implicite (IV) du titre sous-jacent change de 1 %. En d’autres termes, pour chaque variation de 1 % de la volatilité implicite, dans quelle mesure cela affecte-t-il le prix de marché de l’option ? Vega nous donne la réponse à cette question. Il s’agit d’un calcul mathématique qui aide les traders d’options à aligner leur tolérance au risque sur le risque attendu d’un contrat d’options.
Étant donné que la volatilité implicite est utilisée pour déterminer le prix d’un contrat d’options, plus la volatilité implicite du titre sous-jacent est élevée, plus le prix du contrat d’options sera élevé.
Ainsi, si un investisseur s’attend à des marchés volatils, vega peut être un outil précieux pour découvrir dans quelle mesure la prime d’option changera à mesure que la volatilité implicite d’un titre augmente ou diminue.
Par exemple, vous souhaitez peut-être investir dans des options d’achat sur ABC Technology Inc. Vous essayez de choisir entre deux options d’achat :
- Option d’appel n° 1 :La prime de l’option est de 5 $. La volatilité attendue est de 40%, avec un vega de 0,10.
- Option d’appel n°2 :La prime de l’option est de 5,50 $. La volatilité attendue est de 40%, avec un vega de 0,15.
Dans cet exemple, le vega est positif, ce qui indique que si la volatilité attendue augmente, le prix augmente également. Ainsi, pour chaque augmentation de 1 % de la volatilité attendue, le prix de l’option augmentera du même montant que le vega actuel, ce qui correspondrait à une augmentation de prix de 10 cents pour la première option et de 15 cents pour la deuxième option.
Disons que la volatilité des deux options passe de 40 % à 41 %. Cela signifie que le prix de chaque option changerait en conséquence :
- Option d’appel n° 1 :Le vega est de 0,10, donc le prix passerait de 5 $ à 5,10 $.
- Option d’appel n° 1 :Le vega est de 0,15, donc le prix passerait de 5,50 $ à 5,65 $.
Vous préférez choisir l’option dont le prix devrait être le moins volatil, donc dans cet exemple, vous choisissez d’acheter le contrat Call Option 1 avec un vega inférieur.
Note
Vega est particulièrement utile aux investisseurs lorsqu’ils achètent des options dans des conditions de marché volatiles.
Alternatives à Vega
Outre Vega, il existe quatre autres calculs mathématiques auxquels les investisseurs font également référence lorsqu’ils parlent des Grecs. Ils sont tous utilisés pour calculer le risque lié à l’achat de différents contrats d’options. Les quatre calculs grecs alternatifs à vega sont :
- Delta: Delta mesure la sensibilité du prix d’une option aux variations de la valeur du titre sous-jacent. À mesure que le prix d’une action augmente ou diminue, le delta mesure la manière dont cela affecte le prix du contrat d’options sur cette action.
- Thêta: Thêta mesure le taux de dégradation temporelle d’une option. En d’autres termes, il vous indique comment la valeur d’une option diminue à mesure qu’elle approche de sa date d’expiration.
- Gamma: Gamma est un dérivé du delta, et il mesure le taux de variation du delta par rapport à la variation du prix d’un titre. Si la valeur d’un titre augmente ou diminue de 1 $, le gamma illustrera dans quelle mesure cela affecte le prix de l’option.
- Rho: Rho mesure la manière dont les taux d’intérêt actuels affectent le prix d’un contrat d’options. Il indique aux investisseurs le taux de variation de la valeur pour chaque variation de 1 % des taux d’intérêt.
Note
Vega ne prédit pas les mouvements futurs des prix d’un titre ou d’un contrat d’options (pas plus que les Grecs). Il s’agit d’un calcul mathématique visant à donner la meilleure estimation de l’évolution future du prix d’une option à mesure que la volatilité implicite fluctue.
Vega vs volatilité implicite
La volatilité implicite, également connue sous le nom de IV, fait partie d’une formule utilisée pour évaluer les contrats d’options, tandis que vega est un calcul mathématique grec utilisé pour mesurer la manière dont IV affecte le prix d’une option.
| Véga | Volatilité implicite (IV) |
| Vega mesure la sensibilité au prix d’une option à mesure que la volatilité implicite change | IV mesure la volatilité future attendue d’un titre |
| C’est un dérivé de la volatilité implicite | Dérivé des prix des contrats d’options pour un titre |
| Vous indique de combien la valeur d’une option devrait augmenter ou diminuer, sur la base d’une variation de 1 % du IV | Il s’agit d’un élément de l’une des formules utilisées pour fixer le prix d’un contrat d’options. |
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
Les investisseurs qui choisissent d’acheter des contrats d’options bénéficieront grandement de la compréhension de la façon d’utiliser vega pour évaluer le risque de l’investissement. Lorsqu’un investisseur comprend le fonctionnement de Vega, il apprend également que les primes des contrats d’options peuvent être beaucoup plus volatiles si l’action sous-jacente est considérée comme un investissement plus risqué.
Si une action est jugée volatile, vous pouvez vous attendre à ce que les contrats d’options sur cette action soient probablement encore plus volatils que le cours de l’action sous-jacente. Vega est le moyen de mesurer et de comparer cette volatilité entre différents contrats d’options.
Points clés à retenir
- Vega est un calcul utilisé pour mesurer la sensibilité du prix d’un contrat d’options à la mesure de la volatilité implicite. Il vous indique l’ampleur de la variation de la prime d’une option pour chaque variation de 1 % de la volatilité implicite de l’action sous-jacente.
- Vega fait partie des calculs mathématiques grecs utilisés pour évaluer le risque lors de la négociation de contrats d’options.
- Les alternatives à vega incluent quatre autres calculs grecs : delta, thêta, gamma et rho.
- Vega est différent de la volatilité implicite (IV) en ce sens qu’elle mesure la sensibilité au prix d’un contrat d’options, tandis que IV mesure la volatilité future attendue du titre sous-jacent.
- Les investisseurs peuvent bénéficier de la compréhension du vega, en particulier lorsqu’ils négocient des contrats d’options sur un marché volatil.
