Définition et exemples de Theta
Theta mesure la vitesse à laquelle une prime d’option évolue chaque jour à l’approche de sa date d’expiration. En d’autres termes, la valeur Theta vous indique le taux de dégradation du temps à mesure que le contrat approche de son expiration. Les investisseurs utilisent Theta comme moyen de gérer le risque de marché lors de la négociation d’options, car cela les aide à comprendre comment la dégradation du temps affectera le prix d’un contrat d’options.
Note
Vous pouvez généralement trouver la valeur thêta d’une option parmi les données et les outils fournis par votre maison de courtage dans votre compte.
Si vous vendez des contrats d’options, Theta est une bonne chose car plus le temps passe, plus la valeur de l’option diminue, et donc les chances que l’acheteur prenne des mesures diminuent également. Pour cette raison, un Theta plus élevé est préféré lors de la vente d’options.
Comment fonctionne Thêta
Étant donné que les options perdent de la valeur à mesure qu’elles approchent de leur date d’expiration, Theta est généralement indiqué sous la forme d’un nombre négatif. Ainsi, si la mesure Theta est de -0,40, le contrat d’options diminuera d’environ 0,40 $ par jour. Étant donné que les contrats d’options donnent généralement à l’investisseur le droit d’acheter ou de vendre 100 actions de l’actif sous-jacent, on pourrait supposer qu’une baisse de 0,40 $ par jour équivaudrait à environ une diminution de 40 $ par jour (0,40 $ x 100 = 40 $).
Note
Le thêta est généralement négatif pour les appels et les ventes achetés, mais positif pour les appels et les ventes vendus.
Par exemple, disons que vous comparez deux contrats d’options pour la société XYZ. Vous recherchez le moment optimal pour acheter des options sur la société XYZ et préférez acheter une option dont la valeur diminue plus lentement à l’approche de l’expiration.
La première option a un Thêta de 0,25 et la seconde un Thêta de 0,35. Étant donné que la première option a un Theta inférieur, vous savez que la valeur du contrat diminuera probablement plus lentement à mesure qu’il approche de son expiration.
Gardez toutefois à l’esprit que l’érosion de la valeur temporelle n’est pas une mesure linéaire. Cela signifie qu’à mesure que le temps passe, plus le taux d’augmentation du thêta d’une option est élevé et plus l’option perd d’argent chaque jour en raison de la dégradation du temps.
De manière générale, le thêta des options qui sont dans la monnaie (ITM), à la monnaie (ATM) ou légèrement hors de la monnaie (OTM) augmente à mesure qu’elles approchent de leur date d’expiration. Cependant, le thêta des options très éloignées de la monnaie diminue généralement à mesure qu’elles approchent de leur expiration.
Note
Thêta est une mesure du risque théorique de sensibilité du prix d’une option à la dégradation temporelle, et non une mesure fiable de la valeur d’un contrat d’option. De plus, Theta suppose que les changements de prix et la volatilité implicite sont continus, ce qui signifie que le Theta d’un contrat d’options peut changer d’un jour à l’autre en conséquence.
Alternatives à Thêta
Les options alternatives à Theta incluent l’analyse des contrats d’options avec l’une des quatre autres mesures grecques, notamment Delta, Gamma, Vega et Rho.
- Delta: Mesure la variation du prix d’un contrat d’options à mesure que le prix de l’actif sous-jacent change.
- Gamma: Taux de variation qu’une option connaîtrait en fonction d’une variation du prix de l’actif sous-jacent.
- Véga: Mesure la sensibilité au prix d’un contrat d’options à mesure que la volatilité implicite de l’actif sous-jacent change.
- Rho: Mesure la sensibilité du prix des options à une variation des taux d’intérêt.
Ces mesures grecques sont toutes liées à la mesure du risque d’un contrat d’options. Votre objectif ultime pour chaque achat d’option déterminera les mesures grecques à utiliser pour déterminer le meilleur investissement pour votre portefeuille.
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
L’une des différences les plus significatives entre investir dans des actions et investir dans des options est peut-être le fait que les options ont une date d’expiration. Ainsi, le temps presse et peut affecter considérablement vos profits ou vos pertes. Comprendre une option Theta signifie que vous pouvez mieux gérer la décroissance temporelle d’une option à l’approche de sa date d’expiration et ajuster votre stratégie en conséquence.
Points clés à retenir
- Thêta est la mesure de la décroissance du temps. Il mesure dans quelle mesure la prime d’une option est affectée à l’approche de la date d’expiration.
- Theta, comme d’autres mesures signifiées par une lettre grecque, est utilisé pour gérer et évaluer certains risques d’un contrat d’options.
- Theta est un dérivé d’une option supposant des changements continus dans la volatilité implicite et le prix de l’action sous-jacente. En conséquence, Theta variera d’un jour à l’autre.
- Theta est une mesure théorique supposant que toutes les autres entrées affectant le prix des options restent les mêmes.
- Comprendre comment utiliser Theta en tant qu’investisseur vous aidera à mieux gérer la dégradation temporelle de chaque contrat d’option que vous achetez.
