Qu’est-ce que le risque de marché ?

Définition et exemples de risque de marché

Lorsque vous investissez dans des titres financiers tels que des actions et des obligations, vous prenez des risques. Généralement, le risque d’investissement correspond à l’incertitude entourant votre rendement. En d’autres termes, le rendement que vous recevez réellement pourrait différer du rendement que vous espérez recevoir. 

De nombreuses sources de risque génèrent cette incertitude, et elles peuvent être divisées en deux grands types : 

• Risque de marché, également appelé risque systématique, économique ou non diversifiable. Le risque de marché affecte tous les titres d’un marché et ne peut être éliminé par la diversification.
• Risque spécifique à l’entreprise, qui est un risque diversifié ou non systématique. Ce type de risque n’affecte pas tous les titres et peut être réduit grâce à la diversification.

Types de risque de marché

Le risque de marché est également appelé risque systématique car il n’est pas propre à un investissement particulier. Ces risques affectent l’ensemble d’un marché ou d’une classe d’investissements. Voici quelques exemples de risques systématiques :

Risque de taux d’intérêt

Les taux d’intérêt fluctuent au fil du temps en raison du cycle économique et des changements de politique monétaire. Lorsque les taux d’intérêt changent, les prix des titres financiers sont généralement affectés. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les prix des obligations et parfois des actions ont tendance à baisser ; Lorsque les taux d’intérêt baissent, les prix des actions et des obligations ont tendance à augmenter. 

Risque de taux de réinvestissement

Certains investissements fournissent à l’investisseur des flux de trésorerie ou un rendement périodiques. Certaines actions fournissent des flux de trésorerie sous forme de dividendes et les détenteurs d’obligations reçoivent des paiements d’intérêts réguliers. Un investisseur peut décider de dépenser ces rentrées de fonds ou de les réinvestir.

Un investisseur qui choisit de réinvestir les rentrées de fonds pourrait ne pas être en mesure d’obtenir le même taux de rendement que celui de son investissement initial. Par exemple, si un investisseur détient une obligation qui verse un coupon de 6 %, mais que les taux d’intérêt ont baissé depuis l’émission de cette obligation, cet investisseur ne pourra peut-être acheter qu’une obligation similaire avec un coupon de 5 %.

Risque d’inflation

Le risque d’inflation, ou risque de pouvoir d’achat, est la possibilité que l’inflation réduise le pouvoir d’achat réel d’un investissement et les flux de trésorerie qu’il génère. En raison du risque lié au pouvoir d’achat, les investisseurs espèrent obtenir un taux de rendement supérieur à l’inflation au fil du temps.

Risque de taux de change

Les investissements étrangers exposent un investisseur au risque de change, ou au risque que des changements dans le taux de change entre les devises de différents pays se produisent. Le risque de change fait référence à l’incertitude du taux de change lorsqu’un investisseur reconvertit finalement un investissement dans un autre pays dans sa propre devise. 

Risque politique

Le risque politique, également appelé risque souverain, est le risque que l’environnement juridique d’un pays affecte négativement un investissement dans un pays étranger. Par exemple, si vous investissez dans des obligations d’États étrangers (ou « souverains »), les investisseurs courent le risque que le gouvernement fasse défaut. Il existe également la menace qu’un gouvernement étranger prenne le contrôle des entreprises privées dans lesquelles vous avez investi.

Le risque de marché peut être géré par votre choix de répartition d’actifs. Par exemple, le risque de change peut être atténué en réduisant le pourcentage de votre portefeuille composé d’investissements étrangers.

Alternatives au risque de marché

Outre le risque de marché, il existe également des risques non systématiques qui n’affectent qu’une entreprise spécifique. Étant donné que ces risques ne concernent qu’une entreprise individuelle, ils peuvent être réduits grâce à la diversification. En fait, vous pouvez éliminer complètement les risques non systématiques en détenant une grande variété de titres financiers différents.

Risque commercial

Le risque commercial, également appelé risque opérationnel, est tout risque résultant des changements naturels de l’activité qui peuvent potentiellement réduire les bénéfices d’une entreprise.

Risque financier

Le risque financier est le risque auquel une entreprise est confrontée en raison de sa dépendance et de ses sources de financement, à savoir l’endettement et le recours à l’effet de levier. Cela expose l’entreprise à un risque sous la forme d’une obligation de rembourser le principal et les intérêts.

Risque de marché vs risque spécifique à l’entreprise

Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels

Les investisseurs doivent considérer leur risque d’investissement en termes de leur portefeuille total. Investir implique à la fois des risques de marché et des risques spécifiques à l’entreprise. 

Les risques spécifiques à l’entreprise peuvent être complètement éliminés grâce à la diversification en détenant de nombreux titres d’émetteurs différents.