Points clés à retenir
- Un rendement actuel est le taux d’intérêt payé par une obligation, exprimé en pourcentage de son prix de marché.
- Pour déterminer le rendement actuel d’un investissement obligataire, divisez l’intérêt annuel de l’obligation par la valeur marchande de l’obligation.
- Le rendement actuel d’une obligation change lorsque sa valeur marchande change, mais le montant fixe des intérêts annuels que vous recevez ne change pas.
Définition et exemple de rendement actuel
Le rendement actuel est le revenu, ou les intérêts, que vous recevez d’une obligation, divisé par son prix actuel sur le marché, exprimé en pourcentage.
Note
Si vous prenez l’intérêt annuel que vous recevez d’une obligation, que vous le divisez par le prix actuel du marché de l’obligation et que vous le multipliez par 100, vous obtenez le rendement actuel de l’obligation. Par exemple, une obligation d’une valeur marchande de 1 000 $ qui rapporte 20 $ par an aurait un rendement actuel de 2 %.
Le montant des intérêts que vous recevez sur un achat d’obligations ne change pas. Le rendement est simplement fonction du prix de marché d’une obligation, et non de son taux de coupon, qui est son taux d’intérêt basé sur la valeur nominale de l’obligation.
Si vous achetez cette obligation pour 1 000 $, qui rapporte 20 $ d’intérêt par an, mais que sa valeur marchande augmente à 1 100 $ un mois plus tard, son rendement actuel passerait de 2 % lorsque vous avez acheté l’obligation à 1,8 %. Votre obligation paierait toujours 20 $ d’intérêts par an, mais à mesure que sa valeur augmenterait, son rendement actuel diminuerait.
De même, si la même obligation perdait de la valeur, son rendement actuel augmenterait. Si la valeur de l’obligation diminuait à 900 $, les intérêts de 20 $ par an représenteraient 2,2 % de la valeur marchande, en hausse par rapport au taux du coupon de 2 % lorsque vous avez acheté l’obligation pour la première fois.
Si vous achetez la même obligation à un prix réduit de 900 $, l’obligation paie toujours des intérêts de 20 $ chaque année. Cependant, comme vous avez acheté l’obligation à un prix inférieur à sa valeur nominale, le rendement actuel augmente à 2,2 %.
Note
Quelle que soit la fluctuation du prix du marché d’une obligation, elle paiera toujours le même montant d’intérêt qu’indiqué par son taux d’intérêt nominal, mais son rendement actuel peut changer. Vous pouvez acheter des obligations avec une prime ou une décote par rapport à leur valeur nominale pour obtenir un retour sur investissement réel différent de celui du taux du coupon indiqué.
Comment fonctionne le rendement actuel
Connaître le rendement du coupon et le rendement actuel d’une obligation peut vous aider à anticiper votre retour sur investissement. Jetons un coup d’œil aux calculs pour calculer le rendement actuel.
Encore une fois, si vous recevez 20 $ d’intérêt annuel sur une obligation d’une valeur nominale de 1 000 $, le taux du coupon est de 2 %.
20 $ / 1 000 $ = 0,02 X 100 = 2 %
À mesure que le prix du marché de l’obligation change, vous divisez le même paiement d’intérêts par la valeur marchande actuelle pour obtenir le rendement actuel de l’obligation. Ainsi, si la valeur de la même obligation augmentait à 1 100 $, son rendement actuel diminuerait à 1,8 %.
20 $ / 1 100 $ = 0,018 X 100 = 1,8 %
De même, si la valeur marchande de cette obligation diminuait à 90 $, son rendement actuel augmenterait à 2,2 %.
20 $ / 900 $ = 0,022 X 100 = 2,2 %
Note
Il est important de ne pas confondre le rendement actuel avec le rendement à l’échéance, qui indique combien vous gagnerez sur votre investissement en capital si vous détenez une obligation jusqu’à l’échéance, en supposant que les paiements du coupon et du principal soient effectués à temps.
Ce que signifie le rendement actuel pour les investisseurs individuels
Les investisseurs peuvent utiliser le rendement actuel, ainsi que d’autres types de rendements, pour déterminer leur rendement attendu sur l’obligation, afin de pouvoir décider de l’inclure ou non dans leur portefeuille. Un investisseur peut comparer les rendements actuels aux revenus attendus d’autres actifs tels que d’autres obligations ou actions à dividendes.
Même s’il est important de prendre en compte les rendements lors du choix des actifs, les investisseurs doivent tenir compte d’un certain nombre de facteurs liés à leur situation personnelle, notamment leur tolérance au risque et leur horizon d’investissement.
Note
Le terme « rendement actuel » est généralement utilisé dans le contexte des obligations, mais plus largement, vous pouvez appliquer le terme à d’autres investissements produisant des rendements sur le marché actuel. Par exemple, vous pouvez également calculer le rendement d’un bien locatif en divisant les bénéfices attendus pour un an (revenu après soustraction des dettes telles qu’un versement hypothécaire) par la valeur marchande actuelle du bien.
De même, vous pouvez calculer le rendement actuel d’une action à dividende en divisant le paiement du dividende annuel de l’action par la valeur marchande de l’une de ses actions.
Gardez à l’esprit qu’avec les obligations, les paiements d’intérêts annuels restent fixes, mais les revenus d’autres actifs, tels que l’immobilier ou les actions à dividendes, peuvent changer.
