Qu’est-ce que le rendement ?

Le rendement est le revenu d’un investissement sur une période donnée. Il est calculé en prenant les intérêts ou les dividendes gagnés par l’investissement, puis en les divisant par la valeur de l’investissement. Il est généralement exprimé en pourcentage annuel et exclut les gains en capital, qui sont les bénéfices réalisés en achetant quelque chose à un prix et en le vendant à un prix plus élevé.

Dans cet article, nous distinguerons les types de rendement les plus courants et ce qu’ils signifient pour l’investisseur moyen. Le rendement fonctionne de concert avec les investisseurs, et compte parfois plus pour eux que le montant de leur investissement initial. Vos objectifs, vos besoins et votre aversion au risque dictent la danse que vous ferez entre le capital, ou ce que vous investissez initialement, et le revenu qu’il rapporte.

En gardant cet équilibre à l’esprit, comment devriez-vous considérer le rendement par rapport à vos investissements ? Cet article aide à répondre à cette question importante.

Qu’est-ce que le rendement ?

Le rendement représente le revenu généré par un investissement et est généralement exprimé en pourcentage. Mais attention à ne pas confondre rendement et rendement. Le retour sur investissement (ROI) est généralement considéré comme un profit ou une perte, comme les gains en capital. Considérez le rendement comme un flux de trésorerie qui se produit parallèlement, par exemple, à l’appréciation du cours des actions.

Le rendement existe dans une poignée de contextes distincts. Une définition plus précise apparaît lorsqu’un qualificatif est utilisé avec, par exemple, le rendement en dividendes, le rendement actuel ou le rendement à l’échéance.

Types de rendement

Examinons les types de rendement les plus courants que les investisseurs choisiront.

• Actions versant des dividendes: Vous verrez souvent des actions qui versent des dividendes regroupées en fonction du rendement qu’elles génèrent. Nous reviendrons sur les calculs plus tard, mais il s’agit simplement du montant des revenus de dividendes que vous pouvez vous attendre à recevoir d’une action, exprimé en pourcentage de la valeur de l’investissement.
• Obligations: Les obligations représentent l’un des types d’investissements productifs de rendement les plus courants. Le rendement des obligations, également représenté en pourcentage, peut être fixe ou variable. Il fonctionne de manière similaire au rendement des actions dans la mesure où le pourcentage reflète le revenu que vous pouvez espérer recevoir sur la valeur de votre investissement.
• Propriété locative: Également connu sous le nom de taux de capitalisation, le rendement des biens locatifs indique aux investisseurs le montant des revenus qu’ils généreront sur leurs avoirs après comptabilisation des dépenses d’exploitation.

La plupart des gens rencontreront un ou plusieurs de ces trois types de rendement lorsqu’ils investiront.

Comment calculer le rendement

Si les mathématiques de base ne vous rebutent pas, il est relativement facile de déterminer la valeur du rendement d’un investissement.

Actions

Lorsque vous recherchez une cotation boursière, vous verrez généralement le dividende annuel versé par l’entreprise. Divisez le dividende annuel par le cours de l’action. Convertissez votre résultat en pourcentage et vous obtenez le rendement en dividendes de votre action.

Par exemple, un dividende annuel de 1 $ sur une action de 50 $ rapporte 2,0 %.

1 $ / 50 $ = 0,02 = 2,0 %

Si vous possédez 100 actions de cette action de 50 $ (une valeur de 5 000 $), vous recevrez 100 $ de revenu annuel, généralement payé trimestriellement. Sans tenir compte de l’impact du réinvestissement des dividendes et des fluctuations du cours des actions, la société versera généralement ces revenus de dividendes en versements trimestriels de 25 $. En fin de compte, votre rendement reste de 2,0 %. 

Obligations

Les choses se compliquent avec les obligations. En effet, il existe différents types de rendement obligataire et différentes façons de le calculer, en fonction de facteurs tels que la durée de détention de l’obligation, le coupon ou le taux d’intérêt, et si le taux d’intérêt est fixe ou variable.

La façon la plus simple de calculer le rendement d’une obligation consiste à prendre les intérêts annuels payés par une obligation et à le diviser par la valeur nominale de l’obligation. Si une obligation de 10 000 $ rapporte 100 $ d’intérêt annuel, son rendement est de 1,0 %.

100 $ / 10 000 $ = 0,01 = 1,0 %

Une autre méthode couramment utilisée pour déterminer le rendement des obligations est appelée « rendement jusqu’à l’échéance » (YTM). Cette approche calcule simplement le rendement sur la base des paiements d’intérêts que vous recevrez (et réinvestirez) pendant la durée de vie de l’obligation et du rendement du capital de l’obligation, ou du montant initial investi, à l’échéance.

Évitez de confondre le rendement avec le coupon d’une obligation, qui correspond au taux d’intérêt fixe que vous devriez vous attendre à recevoir deux fois par an. Ce calcul simple illustre la distinction entre le taux d’intérêt fixe d’une obligation et son rendement à l’échéance, ou YTM. Tout d’abord, voici la formule de base de YTM :

À titre d’illustration, en utilisant cette formule, disons qu’une obligation de 1 000 $ sur 10 ans avec un coupon de 2 % rapporte 20 $ par an. Si vous avez acheté l’obligation à prix réduit, disons à 950 $, les paiements annuels de 20 $ entraînent un rendement à l’échéance de 2,56 %. Voici comment les données de cette obligation fonctionnent dans la formule :

Ainsi, la relation entre la valeur de l’investissement, ou le prix, et le rendement fonctionne de la même manière pour les actions et les obligations.

Propriété locative

Si vous possédez un bien locatif, vous pouvez calculer le rendement en tenant compte des dépenses et des revenus. Si vous achetez un bien locatif pour 875 000 $ et que vous pouvez le louer pour 2 700 $ par mois avec des dépenses mensuelles de 975 $, votre rendement sera de 2,37 %. Pour obtenir ce chiffre, il vous suffit de déterminer votre revenu net mensuel (1 725 $), votre revenu net annuel (20 700 $) et de diviser votre revenu net annuel par votre prix d’achat pour obtenir le rendement que vous pouvez attendre de votre investissement.

Voici quelques-uns des exemples de rendement les plus courants et les chiffres que vous devrez exécuter pour le calculer.

Pourquoi le rendement d’un investissement est important

Si vous êtes ce qu’on appelle un investisseur à revenu, il y a de fortes chances que vous viviez – en totalité ou en partie – des revenus générés par vos investissements, ou que vous espériez le faire un jour. Dans un portefeuille axé sur le revenu, le rendement peut avoir autant d’importance, sinon plus, que les gains en capital tels que la hausse du cours des actions. 

À titre d’exemple, considérons un portefeuille d’actions versant des dividendes. Si vous avez l’intention de payer tous vos frais de subsistance avec les revenus générés par cet assortiment d’actions, effectuez des calculs simples pour vous assurer que vous gagnez suffisamment ou que vous êtes sur la bonne voie pour le faire éventuellement.

Disons que vous avez besoin de 50 000 $ par an (4 167 $/mois) pour vivre. Si vous souhaitez que le rendement de vos actions à dividendes (ou de tout autre type de portefeuille) couvre cela, vous aurez besoin d’un pécule de 1 million de dollars qui rapporte 5 %. Vous pouvez bricoler la valeur principale de votre pécule ainsi que le chiffre de rendement nécessaire pour ajuster la corrélation entre les deux, mais soyez prudent lorsque vous exécutez ces estimations.

Limites de rendement

Les investisseurs courent le risque d’être confrontés à des difficultés liées aux rendements, en particulier dans le cas des actions et des obligations. Vous avez peut-être entendu l’expression « à la recherche du rendement » ; Considérons deux exemples typiques de ce que cela signifie.

Rendement des actions

Le rendement peut tenter les investisseurs lorsqu’une action verse un rendement en dividendes sensiblement élevé. Même si un rendement important ne devrait pas exclure un investissement, il peut s’avérer un piège, car une hausse du rendement indique généralement une baisse du cours de l’action.

N’oubliez pas qu’avec les actions, le rendement dépend en partie du cours de l’action. Par exemple, une action de 100 $ qui verse un dividende annuel de 3 $ rapporte 3 %. Si le cours de cette action chute à 50 $ et que le dividende reste à 3 $, le rendement passe à 6 %. Même si le double du rendement d’un investissement semble attrayant, un cours d’action divisé par deux pourrait ne pas l’être. Si le même titre grimpe à 200 $, le rendement avec un dividende de 3 $ tombe à 1,5 %.

Le rendement devient un passif potentiel lorsque les pertes en capital (réalisées ou sur papier) dépassent le revenu produit par une position en actions. Dans ce cas, il serait peut-être préférable de percevoir un rendement moindre dans une position où le cours de l’action – et la valeur globale de votre investissement – ​​augmente. Une baisse du cours des actions ne concerne pas certains investisseurs à revenu qui se concentrent uniquement sur la partie revenu de leurs avoirs.

En fin de compte, cela dépend de vos objectifs et de ce que vous pensez de la valeur principale de vos investissements par rapport au montant des revenus qu’ils génèrent. Certains investisseurs sont heureux de renoncer à l’appréciation du capital (telle que les gains du cours des actions) au sein d’un portefeuille axé sur le revenu qui répond à leurs besoins et désirs de revenu à long terme.

Rendement des obligations

Dans le même ordre d’idées, même si le rendement obligataire peut être attrayant, les investisseurs plus agressifs pourraient éviter les obligations relativement conservatrices au profit d’actions davantage axées sur la croissance du capital investi. Cela illustre le vieil adage selon lequel les investisseurs plus jeunes et plus agressifs devraient se concentrer sur les actions présentant un potentiel de croissance relativement élevé, tandis que les investisseurs plus âgés, proches de la retraite ou à la retraite, devraient se tourner vers les obligations et les actions plus conservatrices et génératrices de revenus.

Mais les investisseurs obligataires peuvent également rechercher le rendement. Un principe fondamental de l’investissement obligataire est que les taux d’intérêt du marché et les prix des obligations évoluent généralement dans des directions opposées. Ainsi, lorsque les taux d’intérêt du marché augmentent, les prix des obligations à taux fixe baissent. Ce phénomène est connu sous le nom de risque de taux d’intérêt.À l’inverse, à mesure que le rendement diminue, les prix des obligations augmentent. Là encore, cela dépend de vos objectifs et de votre appétit de gagner un revenu plutôt que de constituer un capital avec vos investissements.