Points clés à retenir
- Le désendettement est le processus consistant à réduire l’endettement en réduisant la dette, parfois en vendant des actifs.
- Le désendettement des consommateurs peut avoir lieu en donnant la priorité au remboursement de la dette plutôt qu’aux dépenses.
- Le désendettement des consommateurs dans une économie peut réduire les dépenses totales et augmenter le taux d’épargne.
- Parfois, avoir un effet de levier est logique, et le désendettement n’est pas toujours bénéfique.
Comment fonctionne le désendettement
Le désendettement est une mesure prise par une entreprise, un ménage ou un gouvernement pour réduire son levier financier. «L’effet de levier» est le terme financier désignant la dette utilisée pour acquérir des actifs ou des investissements. En termes simples, vous utilisez de l’argent que vous n’avez pas et que vous devez emprunter. Le désendettement est le contraire. C’est le processus de remboursement de cette dette. Dans le pire des cas, cela se fait en vendant des actifs existants.
Types de désendettement
Toute entité, consommateur, entreprise, investisseur ou même gouvernement, peut entreprendre un processus de désendettement. Voici comment fonctionnent les différents types de désendettement.
Désendettement pour les consommateurs
Les consommateurs s’endettent pour de nombreuses raisons différentes. Cela peut inclure des hypothèques, des prêts automobiles ou des dettes de carte de crédit. Parfois, les conditions économiques ou la situation financière d’un ménage peuvent rendre l’ampleur de la dette difficile à gérer. C’est à ce moment-là que les consommateurs peuvent envisager de se désendetter.
Note
Pour les consommateurs, le désendettement se produit lorsqu’ils donnent la priorité au remboursement de leurs dettes plutôt qu’aux dépenses lorsqu’ils estiment que le niveau de leurs dettes n’est peut-être pas viable pour eux.
Bien que le passage des dépenses au service de la dette puisse être la forme de désendettement la plus courante, les consommateurs peuvent également se désendetter en contractant moins de nouvelles dettes ou même en annulant d’anciennes créances douteuses.
Une façon pour les consommateurs de mesurer leur endettement consiste à examiner le ratio du service de la dette de leurs ménages. Cela est calculé en divisant le total des remboursements trimestriels de la dette des ménages par le revenu disponible total des ménages.
Le désendettement des consommateurs peut également être utilisé dans un contexte macro-économique. Lorsque les ménages d’une économie commencent à rembourser massivement leurs dettes, on parle de désendettement. Généralement, lorsque cela se produit, les dépenses des consommateurs diminuent, car les fonds qui pourraient être dépensés sont plutôt utilisés pour rembourser des cartes de crédit ou des prêts automobiles.
Un exemple de désendettement des consommateurs est le Grand Désendettement qui a suivi la Grande Récession de 2008. La dette totale des ménages a doublé entre 2000 et 2008, puis a diminué de manière constante jusqu’en 2014. Moins de nouvelles dettes ont été émises et les dettes existantes ont été remboursées ; par conséquent, les dépenses de consommation ont chuté et le taux d’épargne a augmenté. En fait, le taux d’épargne aux États-Unis a plus que doublé, passant d’un point bas en 2005 à 2011.
Certains économistes estiment que le désendettement des consommateurs est préjudiciable à l’économie : après tout, il réduit le PIB. Lorsque les consommateurs ne dépensent pas, les revenus de l’entreprise diminuent et des employés sont licenciés. D’un autre côté, certains économistes estiment que le désendettement des consommateurs et l’augmentation du taux d’épargne sont bénéfiques à l’économie à long terme. Les économies se développent en construisant du capital, et le capital ne peut être construit qu’avec l’épargne.
Désendettement pour les gouvernements
Les gouvernements empruntent de l’argent pour financer des programmes publics (entre autres besoins), et la dette publique est généralement considérée comme sûre. Toutefois, les gouvernements doivent également réduire leur endettement s’ils se trouvent dans des situations où le montant d’argent qu’ils empruntent devient intenable. Un défaut de paiement d’un gouvernement pourrait avoir des conséquences économiques considérables.
Désendettement pour les entreprises
L’effet de levier dans les entreprises peut être mesuré à l’aide d’un ratio d’endettement tel que dette/capitaux propres. Le ratio est calculé en divisant le total du passif par le total des capitaux propres. Tout ce qui dépasse 2 est généralement considéré comme surendetté.
Note
Une entreprise surendettée peut voir la note de sa dette dégradée, attisant ainsi les craintes d’un défaut de paiement sur la dette qu’elle a émise, ce qui peut, à son tour, affecter négativement le cours de ses actions. L’entreprise pourrait se désendetter en utilisant ses flux de trésorerie pour faire face à certaines de ses dettes.
Désendettement du portefeuille
Les investisseurs institutionnels tels que les hedge funds ont souvent des positions fortement endettées. En période de volatilité des marchés, les positions à effet de levier peuvent entraîner des pertes. Le désendettement de portefeuille est alors utilisé par ces investisseurs pour réduire les positions risquées.
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
L’effet de levier en soi n’est pas nécessairement une mauvaise chose ; c’est le coût d’opportunité qui compte. Il est possible d’avoir un bilan personnel très endetté si, par exemple, vous venez d’acheter une maison. Mais ce paiement de logement remplace le paiement d’un loyer et constituera à terme un actif important non grevé.
D’un autre côté, les personnes qui ne possèdent pas de maison mais qui ont beaucoup de prêts étudiants, de dettes de carte de crédit ou de dettes automobiles feraient probablement mieux de se désendetter. C’est facile à découvrir.
Sur le long terme, le S&P 500, l’indice représentatif du marché boursier, a généré près de 10 % par an sur une période de 10 ans à compter d’octobre 2022.Si vous avez un prêt automobile à un taux de 2,5 % ou un prêt étudiant à un taux de 4 %, le choix est facile entre rembourser la dette ou investir en bourse. En fonction de votre situation financière, vous pourrez peut-être réduire un peu vos investissements et rembourser vos dettes.
Il peut également être judicieux de ne pas réduire votre endettement si vous épargnez pour un fonds d’urgence ou si vous placez des fonds sur un compte en vue d’une future mise de fonds. La clé est de faire attention à votre argent et de réduire votre endettement lorsque c’est la meilleure option pour vous.
Foire aux questions (FAQ)
Qu’est-ce que le désendettement forcé ?
Le désendettement forcé se produit lorsqu’un consommateur ou une entreprise est obligé de liquider des actifs afin de rembourser sa dette ou de restructurer les conditions de sa dette pour éviter l’insolvabilité.
Comment investir pendant le désendettement ?
Si les consommateurs, les entreprises et les portefeuilles cherchent à se désendetter à partir d’octobre 2022, tout indique que l’économie se dirige vers un ralentissement. En règle générale, les investisseurs à long terme n’ont pas besoin d’apporter de nombreux ajustements à leur portefeuille pour cette raison. Mais si vous recherchez des opportunités d’investissement, réfléchissez à des moyens de diversifier votre portefeuille ou envisagez des investissements dans des secteurs défensifs tels que la consommation discrétionnaire, qui se portent généralement bien en période de ralentissement des marchés.
