Qu’est-ce que le capital libéré ?

Définition et exemples de capital libéré

Le capital libéré est le montant d’argent qu’une entreprise a levé en émettant des actions aux investisseurs. Le capital versé est calculé en additionnant les postes du bilan : actions ordinaires, actions privilégiées et capital versé supplémentaire.

Les actions ordinaires et les actions privilégiées sont enregistrées à leur valeur nominale. La valeur nominale est un montant nominal (généralement un cent par action) attribué à chaque action. Le reste du capital d’apport est affecté au capital d’apport supplémentaire, parfois appelé « excédent de capital ». Ces deux postes sont enregistrés à leurs montants d’origine et ne sont pas modifiés à mesure que la valeur marchande du stock change.

Le capital versé et sa contrepartie, le capital gagné, racontent l’histoire de la somme d’argent qui a été apportée à une entreprise par les investisseurs et par les opérations.

• Nom alternatif: Capital apporté

À titre d’exemple, voici le bilan de Target (TGT) au 31 octobre 2021 :

Le capital versé total de Target, soit 6,42 milliards de dollars, est composé de seulement 40 millions de dollars d’actions ordinaires, à leur valeur nominale, et 6,38 milliards de dollars de capital versé supplémentaire que les actionnaires ont investi dans l’entreprise.

Vous pouvez également revenir à la formule du capital versé en soustrayant les bénéfices non répartis et les autres éléments du résultat global du solde total des capitaux propres. Pour les résultats de Target au troisième trimestre 2021, la formule serait :

13,80 milliards de dollars – (8,07 milliards de dollars – 687 millions de dollars) = 6,42 milliards de dollars

Comment fonctionne le capital versé

Les entreprises lèvent du capital versé grâce à de nouvelles émissions d’actions ordinaires et privilégiées. Ils peuvent le réduire au moyen d’actions propres, c’est-à-dire lorsqu’une entreprise rachète ses propres actions.

De nombreux États exigent que les actions ordinaires soient d’abord émises à leur valeur nominale lors de la création de l’entreprise, mais certains États ne l’exigent pas. À partir de là, toutes les émissions ultérieures d’actions sont ajoutées aux trois comptes de capital versé.

Actions ordinaires

Les actions ordinaires sont les actions qui se négocient en bourse. Les actions ordinaires confèrent au propriétaire des droits de vote et un droit aux dividendes (si émis). Les entreprises inscrivent généralement leurs actions ordinaires sur le marché par le biais d’une offre publique initiale (IPO). Une fois l’action cotée, la société peut choisir de générer davantage de capital par le biais d’une offre publique secondaire.

Actions privilégiées

Les actions privilégiées sont similaires aux actions ordinaires, mais également aux instruments à revenu fixe tels que les obligations. Les actionnaires privilégiés reçoivent leurs dividendes avant les actionnaires ordinaires, et ils bénéficient d’une priorité de paiement si l’entreprise fait faillite. Les actions privilégiées ont généralement moins de potentiel de plus-value en capital que les actions ordinaires, car elles n’ont aucun droit de vote.

Actions propres

Les actions propres sont toutes les actions de l’entreprise que l’entreprise a rachetées. N’oubliez pas que les actions ordinaires et privilégiées sont déclarées à leurs montants d’origine et ne sont modifiées qu’en cas de nouvelles émissions. Les actions propres sont le compte de contre-actif utilisé pour comptabiliser les rachats. 

Les entreprises rachètent des actions pour diverses raisons, notamment l’augmentation du bénéfice par action, la sous-évaluation des actions et le retour de la valeur aux actionnaires.

Capital versé vs capital gagné

Le capital versé indique à l’analyste combien d’argent a été investi dans une entreprise, et le capital gagné indique à l’analyste combien d’argent a été généré par les opérations et les investissements de l’entreprise.

Le capital gagné, ou « bénéfices non distribués », constitue l’autre moitié des capitaux propres. Les bénéfices non répartis représentent la somme totale de tous les bénéfices réalisés par l’entreprise moins les dividendes distribués aux actionnaires.

En règle générale, vous souhaitez que le capital gagné soit nettement supérieur au capital versé au moment où une entreprise devient une action solide. Dans le cas contraire, la somme totale des investissements réalisés dans l’entreprise n’aura pas généré un retour satisfaisant. Bien entendu, si l’entreprise a distribué de nombreux dividendes, cette règle doit être ajustée en conséquence.