Points clés à retenir
- La valeur comptable est une mesure de la valeur nette d’une entreprise. C’est l’actif moins le passif.
- Vous pouvez l’utiliser pour évaluer la valeur d’une entreprise par rapport au total de ses actions disponibles et au prix par action.
- Il est important d’évaluer la valeur comptable ainsi que d’autres paramètres avant de décider si une action est un bon choix pour investir votre argent.
Définition et exemples de valeur comptable
La valeur comptable d’une entreprise correspond simplement à ses actifs moins ses passifs. Cela signifie la valeur totale de tous les actifs, à l’exception des actifs incorporels sans valeur de rachat immédiate, tels que le goodwill. Le passif comprend toutes les sommes dues à court et à long terme.
Valeur comptable = Actif – Passif
En d’autres termes, si vous vouliez fermer les portes de l’entreprise, combien d’argent resterait-il après avoir vendu tous les actifs et réglé toutes les obligations impayées ? C’est la valeur comptable de l’entreprise.
Par exemple, supposons qu’une entreprise ait un total de 2 millions de dollars d’actifs et 1 million de dollars de passif en cours. Sa valeur comptable serait de 1 million de dollars.
- Termes alternatifs :Valeur nette, capitaux propres
Comment utiliser la valeur comptable lorsque vous investissez
La valeur comptable à elle seule ne vous donne pas beaucoup de données sur la valeur réelle et le rendement potentiel d’une entreprise. Par exemple, ce n’est pas parce qu’une entreprise a une valeur nette de 1 million de dollars et une seconde une valeur nette de 2 millions de dollars que la seconde est toujours le meilleur endroit pour investir votre argent. C’est pourquoi les personnes qui l’utilisent examinent souvent la valeur comptable et son rapport avec d’autres mesures pour comparer différentes actions.
Une façon de comparer les entreprises consiste à les convertir en valeur comptable par action, qui correspond simplement à la valeur comptable divisée par le nombre d’actions en circulation. Pour s’appuyer sur l’exemple ci-dessus :
- La première société a une valeur comptable de 1 million de dollars et compte 100 000 actions en circulation. Sa valeur comptable par action est de 10 $.
- La deuxième société vaut 2 millions de dollars et compte 10 000 actions en circulation. Sa valeur comptable par action est de 200 $.
Une autre pratique courante consiste à comparer les ratios cours/valeur comptable des différentes entreprises. Ce ratio compare le prix par action d’une entreprise à sa valeur comptable par action. Pour s’appuyer sur l’exemple précédent :
- La première société a une valeur comptable par action de 10 $ et un prix de marché de 50 $ par action. Son ratio cours/valeur comptable est de 5,0. Les investisseurs y verront probablement un titre surévalué.
- La deuxième société a une valeur comptable par action de 200 $ et un prix de marché de 100 $ par action. Son ratio cours/valeur comptable est de 0,5. Les investisseurs y verront probablement un titre sous-évalué.
Comme vous pouvez le constater, la première entreprise semblait au début être le meilleur choix, mais une analyse plus approfondie a soulevé quelques signaux d’alarme.
Note
Les investisseurs avisés veilleront toujours à évaluer une action sous plusieurs angles au lieu de l’acheter sur la base d’un seul indicateur de valeur.
Les limites de la valeur comptable
Un autre facteur à prendre en compte dans l’analyse de la valeur comptable est le fait qu’elle ne prend pas en compte les actifs incorporels, tels que les brevets, les droits d’auteur et les marques. Bien que ces actifs ne soient pas évalués de manière tangible dans les livres d’une entreprise, ils offrent beaucoup de valeur au fil du temps.
Une autre limite de ce que montre la valeur comptable est qu’elle utilise le coût historique pour évaluer certains actifs qui peuvent avoir considérablement augmenté sur une longue période de temps. On pense souvent aux biens immobiliers utilisés et détenus par l’entreprise. De plus, la valeur comptable peut ne pas fournir une image claire lorsqu’une entreprise disposant d’un grand nombre d’immobilisations utilise une méthode d’amortissement agressive. Dans les deux cas, la valeur comptable pourrait être supérieure à ce que montreraient les simples actifs moins le passif.
Pour ces raisons, vous devriez toujours examiner d’autres mesures d’évaluation qui traitent de facteurs extérieurs à la valeur comptable.
Note
Une entreprise viable et en croissance vaudra toujours plus que sa valeur comptable en raison de sa capacité à générer des bénéfices et de la croissance.
Autres valeurs vitales pour les investisseurs
Vous ne voudrez pas vous lancer à pieds joints dans un investissement tant que vous n’aurez pas une bonne compréhension de nombreux autres aspects de la valeur d’une action. Voici quelques autres termes courants que vous voudrez peut-être examiner et vous assurer de bien comprendre :
- Bénéfice par action (BPA) :Il s’agit du montant des bénéfices d’une entreprise qui est consacré à chaque action.
- Ratio cours/bénéfice (P/E) :Cela mesure le prix actuel d’une action par rapport au bénéfice par action.
- Croissance projetée des bénéfices (PEG) :Il s’agit du ratio cours/bénéfice par rapport au ratio de croissance.
- Ratio prix/ventes (P/S) :La capitalisation boursière d’une entreprise est divisée par son chiffre d’affaires annuel le plus récent. Le P/S peut également être trouvé en divisant le prix d’une action par action par le revenu par action.
- Taux de distribution des dividendes :Ce chiffre compare le nombre de dividendes versés aux actionnaires par rapport au bénéfice net total de l’entreprise.
- Rendement en dividendes :Il s’agit d’un pourcentage du prix actuel d’une action, obtenu en divisant le dividende annuel d’une entreprise par le prix actuel d’une action, puis en multipliant par 100 pour obtenir un pourcentage.
- Rendement des capitaux propres (ROE) :Le ROE évalue la rentabilité d’une entreprise par rapport à la valeur comptable des capitaux propres de chaque actionnaire.
