Qu’est-ce que la négociation suspendue ?

Définition et exemples de négociation suspendue

Une suspension de négociation se produit lorsque la SEC arrête de négocier une action pour protéger les investisseurs. Cela signifie que vous ne pouvez pas acheter ou vendre des actions d’une société dont les actions risquent d’être suspendues.

Cela se produit lorsque la SEC a des questions sur l’entreprise ou n’a pas reçu d’informations précises de l’entreprise. Les suspensions de trading peuvent durer jusqu’à 10 jours ouvrables.

Par exemple, la SEC a ordonné la suspension de la négociation des actions de Sports Field Holdings entre le 21 septembre et le 4 octobre 2021, car la société n’avait pas effectué les dépôts réglementaires requis depuis plus de deux ans et n’avait pas répondu aux questions sur ses impayés.

Comment fonctionne la négociation suspendue ?

La SEC donne trois raisons pour une suspension potentielle des transactions :

• La société est en retard dans ses dépôts auprès de la SEC, ce qui rend impossible pour les investisseurs de trouver des informations actuelles et précises à son sujet.
• Des questions se posent quant à l’exactitude des informations publiques actuellement disponibles sur l’entreprise.
• Des questions se posent sur la manière dont les actions se négocient, notamment sur les manipulations potentielles du marché, les délits d’initiés et la capacité à régler les transactions.

Les suspensions de négociation par la SEC visent généralement à protéger les investisseurs contre la négociation de titres qui ne sont pas conformes aux règles de divulgation ou dans les cas où la SEC soupçonne que quelque chose ne va pas. Il peut s’agir d’une manipulation du cours de l’action, d’un délit d’initié ou de déclarations frauduleuses. La suspension donne à la SEC le temps d’enquêter et de prendre une décision sur les futures transactions sur les actions.

Que se passe-t-il après une suspension des transactions ?

La SEC peut continuer à enquêter sur une entreprise même après la fin de la période de suspension des transactions de 10 jours. Cependant, la reprise ou non de la négociation des actions dépend du marché sur lequel l’action était négociée.

Pour les actions négociées sur les marchés OTC, les règles de la SEC exigent que les courtiers s’assurent que l’action répond à certaines exigences avant de pouvoir solliciter des transactions auprès des investisseurs et reprendre la négociation de l’action. Pour les actions négociées sur d’autres marchés, tels que le NYSE ou le Nasdaq, la négociation peut reprendre après la suspension de la négociation de 10 jours.

Trading suspendu, arrêt des échanges ou restrictions de trading

Bien que les suspensions de négociation soient appliquées par la SEC, il existe deux autres scénarios dans lesquels un investisseur peut ne pas être en mesure de passer temporairement des ordres d’achat ou de vente pour une action : les interruptions de négociation et les restrictions de négociation.

Arrêts de négociation

Les bourses peuvent généralement interrompre les échanges pendant une heure ou une journée. Ces types de suspensions de négociation sont appelés arrêts de négociation ou pauses de négociation, et ne sont pas imposés par la SEC sur une base individuelle.

Il existe deux raisons courantes pour lesquelles une bourse interrompt la négociation d’une action. L’une d’entre elles est la règle LULD (Limite Up/Limite Down), qui interrompt la négociation lorsque le cours d’une action augmente ou diminue au-delà d’un montant prédéterminé.

L’autre raison est l’actualité imminente. Dans ce cas, l’entreprise elle-même contactera la bourse et lui fera savoir que des nouvelles importantes sont à venir. La bourse interrompt ensuite la négociation, généralement pendant une heure, ce qui donne au marché le temps de réfléchir à l’impact que la nouvelle devrait avoir sur le prix de l’action. Cela devrait faire en sorte que le trading en réaction aux nouvelles soit plus raisonnable et moins motivé par l’émotion.

Restrictions commerciales

Les restrictions sur la négociation de certaines actions par les maisons de courtage sont rares, mais elles existent. Par exemple, en janvier 2021, Robinhood et Webull ont temporairement interdit aux investisseurs d’effectuer certaines transactions sur des actions mèmes.

Selon Robinhood, les chambres de compensation qui exécutent des transactions exigent un dépôt du courtier pour toutes les transactions réglées. En cas de volatilité du marché, notamment d’achats frénétiques, le dépôt requis augmente. Le 28 janvier 2021, au plus fort de l’engouement pour les actions mèmes, le montant du dépôt que Robinhood devait effectuer était 10 fois supérieur au montant normal. Robinhood a imposé des restrictions sur la négociation des actions qui avaient le dépôt requis le plus élevé, car elles ne pouvaient pas atteindre les chiffres requis.

Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels

Les ordres en attente peuvent être annulés pendant une suspension de trading. Gardez à l’esprit que le cours de l’action peut être radicalement différent lorsque l’action recommence à se négocier. 

Si vous utilisez un ordre limité, la transaction ne sera pas exécutée si le prix s’est éloigné du nombre limite. Si vous utilisez un ordre au marché, vous risquez de payer beaucoup plus que prévu.

De manière générale, tout type de suspension ou d’arrêt des transactions vise à inciter les traders à faire une pause avant de négocier des actions. C’est une bonne idée de tenir compte de ces conseils, d’approfondir la cause de la pause et de prendre en compte tous les fondamentaux et les actualités entourant le titre.

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