La moyenne est le processus d’achat de plus d’actions à mesure que le cours de l’action augmente. C’est ce qu’on appelle une moyenne à la hausse, car le prix d’achat moyen de votre position en portefeuille augmente.
Le terme est généralement utilisé dans trois contextes : dans le cadre d’une stratégie d’achats périodiques périodiques ; dans le commerce, où on parle de « pyramide » ; et lorsque vous prenez la décision d’acheter plus d’actions dans une position après un gain important du cours de l’action. Voyons comment chacun fonctionne, puis examinons quelques exemples.
Définition et exemples de calcul de moyenne
Lorsque vous achetez davantage d’actions ou d’autres investissements après que le prix du marché a augmenté, votre moyenne augmente. C’est parce que le prix moyen de votre position augmente.
Dans le trading, une façon d’établir une moyenne s’appelle la « pyramide ». Lorsque vous utilisez une stratégie de trading pyramidale, vous achetez davantage de titres par incréments décroissants à mesure que son prix augmente. L’avantage de la pyramide est que vous pouvez acheter plus une fois que la transaction commence à évoluer en votre faveur. De cette façon, si vous avez pris la mauvaise décision, vous ne risquez pas autant d’argent. Le risque de la pyramide est que si la transaction finit par se retourner contre vous rapidement, vous perdez encore plus d’argent car votre prix d’achat moyen est plus élevé.
Note
La moyenne est également une stratégie courante dans l’investissement dans les actions de croissance.Lorsque vous achetez des actions de croissance pour les conserver à long terme, vous vous attendez à ce qu’elles augmentent. Plus le titre connaît de bons trimestres, plus il valide votre thèse et mérite de devenir une position plus importante dans votre portefeuille.
Enfin, pour les investisseurs qui utilisent la moyenne des coûts, lorsque les cours des actions augmentent, on parle de moyenne pour une position. La moyenne des coûts en dollars est le processus d’achat d’un montant fixe d’actions à chaque période, quoi qu’il arrive (le plus souvent sur un mois, mais cela peut également être fait sur une base trimestrielle ou annuelle). Contrairement aux deux autres cas, lorsque vous faites la moyenne des coûts en dollars, la moyenne n’est pas une décision consciente que vous prenez ; c’est juste ce qui s’est passé.
Comment fonctionne la moyenne
Utilisons Roku, Inc. (ROKU) pour étudier un exemple de moyenne pour un investisseur en actions de croissance et un moyenneur de coûts en dollars.
Disons que vous avez initié une position dans Roku peu de temps après son introduction en bourse avec 100 actions en 2017 pour 52 $ par action.
Au cours de la première année et demie environ, le cours de l’action a légèrement chuté, tombant jusqu’à 30 $ par action et atteignant 100 $ par action. En août 2019, la société a publié de solides résultats trimestriels. Les ventes ont augmenté, les revenus par utilisateur ont augmenté et les comptes actifs ont dépassé les 30 millions. Vous avez donc décidé d’acheter 100 actions supplémentaires en septembre à 150 $ l’action.
Un an plus tard, le cours de l’action s’est redressé après le krach boursier de 2020, et Roku a connu un autre excellent deuxième trimestre marqué par une croissance exceptionnelle des comptes.Vous avez acheté 100 actions supplémentaires à 177 $ l’action en septembre.Voici à quoi ressemblait votre poste :
| Actions | Prix | Total | Moyenne |
| 100 | 52 $ | 5 200 $ | 52 $ |
| 100 | 150 $ | 15 000 $ | 101 $ |
| 100 | 177 $ | 17 700 $ | 126 $ |
Chaque fois que vous achetiez plus d’actions, votre prix d’achat moyen par action augmentait. Parce que Roku s’est avéré être une action à forte croissance, cela a fonctionné. En août 2021, le cours de l’action dépassait 400 $ par action. Dans ce cas, il serait préférable de posséder 300 actions au prix moyen de 126 dollars plutôt que seulement 100 actions au prix moyen de 52 dollars.
Supposons maintenant que le coût moyen de votre position ait été calculé au cours de l’année 2019. Voici à quoi auraient ressemblé les achats :
| Actions | Prix | Total | Moyenne |
| 100 | 30 $ | 2 982 $ | 30 $ |
| 100 | 45 $ | 4 502 $ | 37 $ |
| 100 | 67 $ | 6 718 $ | 47 $ |
| 100 | 66 $ | 6 600 $ | 52 $ |
| 100 | 64 $ | 6 400 $ | 54 $ |
| 100 | 91 $ | 9 077 $ | 60 $ |
| 100 | 92 $ | 9 235 $ | 65 $ |
| 100 | 104 $ | 10 366 $ | 70 $ |
| 100 | 151 $ | 15 086 $ | 79 $ |
| 100 | 102 $ | 10 196 $ | 81 $ |
| 100 | 148 $ | 14 844 $ | 97 $ |
| 100 | 146 $ | 14 585 $ | 92 $ |
Fin 2019, l’action de Roku se négociait à 134 $ par action et votre prix d’achat moyen était presque le triple de votre prix initial. Même si certains prix étaient inférieurs à ceux du mois précédent, chaque achat mensuel était considéré comme une augmentation moyenne car le prix moyen du poste avait augmenté.
Note
Il y a un risque avec la méthode des achats périodiques périodiques. Si vos actions montent en flèche, comme l’a fait Roku, vous obtiendrez des rendements bien inférieurs à ceux que vous aviez achetés en une seule fois.
Moyenne vers le haut ou vers le bas
| Faire la moyenne | Moyenne vers le bas |
| Acheter à des prix plus élevés | Acheter à des prix inférieurs |
| Le commerce est déjà rentable | Le commerce n’est rentable que lorsque le cours des actions recommence à augmenter |
La « moyenne à la baisse » est probablement un terme plus largement utilisé car il s’agit d’un concept populaire dans l’investissement axé sur la valeur. Lorsque votre moyenne est à la baisse, vous achetez davantage d’actions même si le cours de l’action a baissé, ce qui est le contraire d’une moyenne à la hausse. C’est ce qu’on appelle également l’investissement au « couteau qui tombe ».
L’avantage de la moyenne est que vous réduisez votre prix moyen. Si les prix augmentent plus tard et que vous avez finalement raison, vous obtiendrez un gain encore meilleur que si vous vous en teniez simplement à l’investissement initial.
Note
Le risque évident d’une moyenne à la baisse est que vous puissiez vous tromper sur la transaction ou l’investissement, et que le prix continuera d’évoluer en votre défaveur.
Les traders croient en la moyenne, car la hausse des prix peut être considérée comme une confirmation de leur thèse. Si vous décidez de réduire la moyenne, assurez-vous de réévaluer votre thèse et de confirmer qu’elle est toujours valable.
Points clés à retenir
- La moyenne, ou pyramide, consiste à ajouter une position après que le prix a augmenté.
- Les investisseurs et les traders aiment faire la moyenne parce qu’ils considèrent l’augmentation des prix comme une validation de leur thèse initiale.
- Faire une moyenne vers le bas est le contraire de faire une moyenne vers le haut ; les traders achètent davantage pour atteindre une « moyenne à la baisse » même si le prix a baissé.
