Points clés à retenir
- La couverture est une stratégie visant à limiter les pertes ou à protéger les prix futurs.
- Les couvertures évoluent dans la direction opposée à l’investissement qu’elles protègent.
- La couverture peut être coûteuse car, dans certains cas, elle nécessite le paiement de primes.
Comment fonctionne la couverture
La couverture est une stratégie sophistiquée de gestion des risques. Les couvertures sont similaires à l’assurance. En théorie, ils peuvent limiter les pertes potentielles d’un actif que vous possédez ou limiter le prix d’un actif que vous souhaitez acheter. En règle générale, si la valeur de votre investissement diminue, la valeur de votre couverture augmente. Si la valeur de votre investissement augmente, la valeur de la couverture diminue généralement. Les options, qui sont des contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre une action ou un autre actif à un certain prix et à un certain moment, sont souvent utilisées à des fins de stratégies de couverture.
Les investisseurs individuels se couvrent généralement pour deux raisons :
- Surconcentration: Vous possédez beaucoup d’actions dans une entreprise, vous souhaitez donc vous protéger.
- Implications fiscales: Vous pouvez utiliser des couvertures pour retarder la vente d’une action ou d’un autre actif tout en protégeant sa valeur.
Note
La couverture est utilisée par les gestionnaires de portefeuille et les investisseurs institutionnels pour gérer le risque. Les entreprises ont également recours à la couverture pour contrôler le prix des matières premières ou des devises qu’elles utilisent dans leurs activités quotidiennes. Les agriculteurs et les éleveurs ont recours à la couverture pour protéger le prix de leur bétail.
Exemple de couverture
Supposons que les 100 actions Apple que vous avez récemment achetées aient été vendues au Gesundmd et se situent à 175 $. Vous aimeriez conserver les actions, mais vous craignez que le prix baisse si vous les conservez trop longtemps.
Pour vous couvrir, vous achetez une option de vente pour vos actions avec un prix d’exercice de 160 $. Vous payez une prime pour conserver le droit de vendre vos actions à ce prix. Deux semaines plus tard, Apple publie un mauvais rapport sur les résultats et le cours de l’action s’effondre. Il atteint 160 $ et vous exercez votre option pour arrêter le saignement.
Si le prix de l’action était resté le même ou avait augmenté, vous auriez laissé l’option expirer et perdu tout ce que vous avez payé en primes. Si vous souhaitez poursuivre la stratégie, vous devrez acheter une nouvelle option de vente.
Note
L’allocation d’actifs et la diversification sont utilisées dans les plans d’investissement individuels pour gérer les risques et les rendements, mais ce ne sont pas des stratégies de couverture. Les stratégies de couverture ont une corrélation négative directe. Les actions et les obligations, par exemple, n’évoluent pas nécessairement dans des directions différentes en même temps et, en fait, peuvent évoluer dans la même direction.
Types de stratégies de couverture
En règle générale, les investisseurs créent des couvertures en utilisant divers types de produits dérivés tels que des options, des contrats à terme et des contrats à terme. Les ETF inversés peuvent également constituer des options de couverture dans certains cas, mais constituent des investissements risqués.
Puts de protection
Les puts vous donnent le droit de vendre vos actions à un prix spécifié pendant une durée déterminée. Vous choisissez le prix auquel le put se vend (prix d’exercice), vous offrant ainsi un plancher sécurisé pour le prix de votre action. Les options de vente protectrices peuvent limiter ou éliminer les pertes. Cependant, ils ne sont pas gratuits ; vous devez payer une prime pour eux, vous pourriez donc perdre de l’argent si vos actions ne baissent jamais suffisamment pour atteindre le prix d’exercice.
Appels couverts
Les appels vous donnent le droit d’acheter une action à un prix spécifié pendant une durée déterminée. Si vous souhaitez couvrir vos actions Apple, vous pouvez vendre des options d’achat couvertes. Les appels généreraient des revenus sous forme de primes que l’acheteur vous paiera tant que l’action n’atteindra pas son prix d’exercice. Ainsi, si le cours de l’action chute comme vous le craignez, vous gagnerez des primes sur l’option d’achat couverte. Cependant, si le cours de l’action atteint le prix d’exercice, alors vos gains sont plafonnés au prix d’exercice.
Colliers
Les colliers sont une combinaison de puts de protection et d’appels couverts. Vous achetez les put pour vous protéger contre une baisse du cours de l’action et, en théorie, vos call génèrent des primes que vous pouvez utiliser pour payer vos put.
Note
L’utilisation d’une stratégie d’options sur tunnel est un moyen peu coûteux de limiter les pertes potentielles.
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
Les couvertures peuvent être coûteuses dans certains cas et des fluctuations de prix sont attendues au fil du temps. Pour cette raison, ils ne sont pas recommandés aux investisseurs qui souhaitent simplement acheter et détenir des actions. Si vous choisissez de créer une couverture, assurez-vous de comprendre les mécanismes de la couverture, y compris (le cas échéant) le prix d’exercice et le montant que vous paierez ou gagnerez en primes.
Foire aux questions (FAQ)
Qu’est-ce que la couverture des actions ?
Couvrir une action signifie acheter un actif qui évoluera dans le sens inverse de l’action. La couverture peut être une option, un contrat à terme ou une vente à découvert.
Combien coûte une couverture ?
Les stratégies de couverture utilisent fréquemment des options et des contrats à terme pour limiter les pertes. Les options et les contrats à terme ont une durée de vie limitée et se vendent à un prix plus élevé. Les primes sont affectées par la date d’expiration, le prix de l’action ou d’un autre actif et la volatilité.
Que signifie la couverture de portefeuille ?
Les portefeuilles d’investissement comportent généralement une combinaison de différentes classes d’actifs, actions, obligations, biens immobiliers, liquidités, etc., avec de nombreuses positions individuelles. La couverture de portefeuille consiste à protéger tout ou partie du portefeuille contre les pertes. La couverture est généralement une stratégie à court terme. Par exemple, un investisseur qui croit que les cours des actions sont en baisse pourrait protéger la partie actions de son portefeuille en utilisant un ETF inversé.
