La liquidité est l’un des facteurs les plus importants pour les négociants actifs en matières premières. Plus le volume d’un contrat à terme sur une matière première est élevé, plus il est facile d’acheter et de vendre des marchés avec des écarts acheteur/vendeur étroits créant moins de dérapages. Le slippage est une perte due à l’illiquidité et aux problèmes qui surviennent lors de l’exécution des transactions. Les matières premières à volume élevé sont souvent les marchés de choix pour les day traders et de nombreux grands traders. Les marchés de matières premières à faible volume sont souvent sujets à des fluctuations brutales des prix.
Les contrats à terme financiers sont conçus comme des matières premières car ils sont soumis au cadre réglementaire de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Les marchés E-mini S&P 500 et Eurodollar comptent parmi les marchés à terme les plus volumineux.
Points clés à retenir
- Les matières premières négociées à volume élevé sont les plus liquides, ou les plus faciles à acheter et à vendre, et présentent le moins de risques de perte due au dérapage.
- Le volume des échanges, les intérêts ouverts et la volatilité sont parmi les facteurs les plus importants à prendre en compte lors de l’évaluation des matières premières ou des contrats à terme.
- Les forces macroéconomiques, telles que l’offre et la demande, les achats spéculatifs et l’évolution des produits d’investissement, peuvent toutes affecter la liquidité d’un produit.
Produits classés par volume
Vous trouverez ci-dessous le classement des dix contrats de matières premières les plus volumineux négociés aux États-Unis en 2021, selon les calculs de la Futures Industry Association.
| Contracter | Volume 2021 (en contrats) | Changement d’une année à l’autre |
|---|---|---|
| Contrats à terme sur le pétrole brut léger non corrosif (CL) WTI, New York Mercantile Exchange | 248 314 481 | -9,4% |
| Contrats à terme sur le gaz naturel (GN) Henry Hub, New York Mercantile Exchange | 97 588 795 | -19,2% |
| Marchés à terme du maïs, Chicago Board of Trade | 86 901 950 | -3,2% |
| Contrats à terme sur l’or (GC), Bourse des matières premières (COMEX) | 58,464,997 | -25.2% |
| Marchés à terme sur le soja, Chicago Board of Trade | 53 324 458 | -12,8% |
| Contrats à terme physiques sur l’essence RBOB (RB), New York Mercantile Exchange | 47 837 998 | 2,9% |
| Contrats à terme NY Harbor ULSD (HO), New York Mercantile Exchange | 38 711 497 | -12,0% |
| Marchés à terme sur l’huile de soja, Chicago Board of Trade | 32 675 376 | -0,9% |
| Sucre #11 Futures, ICE Futures États-Unis | 31 002 757 | -22,4% |
| Marchés à terme du blé tendre rouge d’hiver de Chicago, Chicago Board of Trade | 29 977 000 | -10,2% |
Que rechercher lors de l’examen de la liquidité
Lors de la sélection des marchés de matières premières à négocier, un certain nombre de mesures peuvent nous aider à faire les meilleurs choix.
La liquidité est un facteur important. Il est important de pouvoir entrer et sortir de positions sans trop de dérapages.
Note
Le slippage est la perte qui se produit en raison des écarts acheteur-vendeur importants ou des écarts de prix qui peuvent survenir dans les matières premières qui présentent de faibles degrés de liquidité.
Les matières premières très liquides présentent moins de risques de dérapage, non pas parce qu’elles sont plus ou moins volatiles, mais simplement parce qu’un plus grand nombre de personnes les négocient.
Lors de l’évaluation d’un produit pour la négociabilité, le volume et l’intérêt ouvert sont des mesures importantes à surveiller. Le volume est le nombre total de contrats négociés, et l’intérêt ouvert est le nombre total de positions longues et courtes ouvertes sur un marché. Plus il y a de volume et d’intérêt ouvert pour une matière première, moins il y a de dérapage. Les chiffres de volume et d’intérêt ouvert sont publiés par les bourses à terme comme le Chicago Mercantile Exchange (CME) et l’Intercontinental Exchange (ICE), entre autres dans le monde entier.
N’oubliez pas que les matières premières les plus activement négociées aujourd’hui ne sont pas nécessairement les mêmes que celles de demain. L’action engendre l’action sur les marchés. Lorsque le marché pétrolier devient très volatil, il attire davantage de spéculateurs sur les prix, ce qui entraîne une augmentation du volume et des intérêts ouverts.
Si le prix d’une matière première reste calme et que la fourchette de négociation se rétrécit, la baisse du potentiel de profit dissuadera la spéculation. Cela entraînera naturellement une diminution du volume et un intérêt ouvert pour ce marché. Par conséquent, faites toujours attention à savoir si un marché dispose de liquidités et d’intérêts suffisants avant de franchir le pas et de négocier ou d’investir dans cet actif.
Quels sont les facteurs de liquidité ?
La liquidité et l’activité sont fonction de l’action des prix. Alors que certains marchés, comme l’or et le pétrole brut, attirent toujours un grand nombre d’acteurs, les contrats à terme sur le bois d’œuvre et le jus d’orange concentré congelé ont tendance à toujours souffrir de problèmes de liquidité. D’autres produits entrent et se démodent au fil du temps.
Les fondamentaux de l’offre et de la demande de matières premières peuvent modifier la liquidité. Par exemple, s’il y a une pénurie soudaine d’un produit et que le prix commence à augmenter, cela attirera des achats spéculatifs. D’un autre côté, si un marché est frappé de manière inattendue par une offre énorme, des ventes spéculatives apparaîtront souvent. Dans ces deux cas, le volume et l’intérêt ouvert sont susceptibles d’augmenter.
Note
Dans le monde du commerce et de l’investissement des matières premières, les forces macroéconomiques jouent également un rôle dans la liquidité.
Le grand marché haussier des matières premières entre 2000 et 2014 a suscité un grand intérêt sur tous les marchés de matières premières.L’avènement de nouveaux produits, ETF et ETN, a amené de nouveaux participants sur les marchés.
Avant l’introduction de ces véhicules de marché, le seul potentiel de négociation et d’investissement se trouvait sur les marchés physiques ou à terme. Les produits ETF et ETN ont augmenté le volume et l’intérêt ouvert sur les marchés à terme, car les administrateurs, les gestionnaires et les émetteurs de ces produits utilisent souvent les bourses à terme pour couvrir les risques associés aux nouveaux produits négociés sur les bourses d’actions traditionnelles. Les produits ETF et ETN créent la possibilité d’arbitrage ou d’étalement de contrats à terme contre les véhicules ETF/ETN afin de profiter des écarts de prix.
La comparaison du volume actuel et des chiffres d’intérêt ouverts aux niveaux historiques vous aidera à comprendre si un marché offre à la fois le potentiel et la liquidité nécessaires pour en faire un candidat pour vos activités de trading et d’investissement.
Foire aux questions (FAQ)
Que sont les matières premières ?
Les matières premières sont des ressources naturelles et des produits agricoles commercialisés en gros. Les exemples incluent le blé, le maïs, le bétail, le coton, le bois, le sucre et les combustibles fossiles. Les métaux précieux tels que l’or ainsi que les devises nationales et étrangères sont également négociés comme matières premières. Les producteurs de matières premières vendent généralement, tandis que les acheteurs sont souvent des entreprises qui utilisent la ressource ou le produit.
Où les matières premières sont-elles échangées ?
Les matières premières sont négociées sur la bourse à terme. Les échanges permettent des transactions plus faciles et plus sûres. La Commodities Futures Trading Commission réglemente les bourses, les acheteurs et les vendeurs.
Les bourses permettent d’acheter et de vendre des produits avec des contrats standard qui incluent un prix et une date de livraison future. Les bourses disposent d’une chambre de compensation, qui valide et finalise les transactions.
