Deux mesures importantes souvent utilisées dans le monde de l’investissement sont le taux de rendement interne (TRI) et le retour sur investissement (ROI). Le TRI est utilisé pour mesurer la performance attendue d’un investissement sur la base des flux de trésorerie futurs estimés, tandis que le retour sur investissement est largement utilisé pour mesurer la rentabilité globale d’un investissement. Les deux sont des outils puissants qui peuvent aider les investisseurs à prendre des décisions importantes pour leur entreprise ou leur portefeuille d’investissement.
Quelle est la différence entre TRI et ROI ?
| Taux de rendement interne (TRI) | Retour sur investissement (ROI) |
| Le TRI est le taux actualisé de tous les flux de trésorerie futurs attendus d’un investissement ou d’un projet. | Le retour sur investissement est le pourcentage de croissance (ou de perte) d’un investissement divisé par le coût initial de l’investissement. |
| Le TRI est utilisé pour mesurer les flux de trésorerie estimés des investissements par rapport à un indice de référence. | Le retour sur investissement est utilisé pour analyser la croissance et l’efficacité d’un investissement |
| Couramment utilisé par les analystes financiers | Couramment utilisé par les investisseurs et les institutions financières de tous les jours |
| Le calcul du TRI nécessite une formule complexe | Le retour sur investissement est rapide et facile à calculer |
Ce qu’ils mesurent
Le TRI est une formule utilisée pour mesurer le retour estimé d’un investissement ou d’un projet. Pour mesurer le TRI, une entreprise actualiserait ses flux de trésorerie futurs attendus à un taux qui rend la valeur actuelle nette de tous les flux de trésorerie égale à zéro. Le taux requis pour actualiser ces flux de trésorerie à zéro est le taux de rendement interne de cet investissement, exprimé en pourcentage.
Pour déterminer si un investissement en vaut la peine, une entreprise comparerait le TRI à son taux de rendement minimum acceptable.
Le ROI, quant à lui, implique un calcul simple pour mesurer la rentabilité d’un investissement. C’est la croissance de l’investissement divisée par le coût initial exprimé en pourcentage de croissance ou de perte.
Quand utiliser le TRI par rapport au retour sur investissement
Le TRI est utilisé pour déterminer si un projet ou un investissement vaut la peine d’être poursuivi en fonction de ses flux de trésorerie futurs attendus. Voici un exemple.
Supposons qu’une entreprise commerciale d’aménagement paysager étend ses activités et souhaite acheter une nouvelle tondeuse à gazon de taille commerciale. La tondeuse à gazon coûte 5 000 $ et devrait générer 2 500 $ de revenus supplémentaires par an au cours des cinq prochaines années. Le propriétaire peut utiliser le TRI pour déterminer si l’investissement en vaut le coût.
Dans le tableau ci-dessous, la colonne « Flux de trésorerie attendu » indique le revenu annuel attendu de l’achat d’une nouvelle tondeuse à gazon. Cependant, nous devons tenir compte du fait que 2 500 $ vaudront moins dans un an, deux ans et cinq ans qu’aujourd’hui. En d’autres termes, 2 500 $ auront moins de pouvoir d’achat à l’avenir. Cela est dû à l’inflation ou à l’augmentation continue des coûts des biens et services au fil du temps.
La colonne intitulée « Valeur actuelle nette des flux de trésorerie » nous indique le montant actualisé en dollars de 2 500 $ de revenus attendus dans le futur, évalués en dollars d’aujourd’hui. Cela signifie que 2 500 $ à partir d’aujourd’hui n’auront qu’un pouvoir d’achat de 1 772 $ après un an. Pour obtenir ce chiffre, nous pouvons utiliser une calculatrice financière ou la formule PV dans Microsoft Excel ou Google Sheets.
| Année | Coût | Flux de trésorerie attendu | Valeur actuelle nette des flux de trésorerie |
|---|---|---|---|
| 0 | -5 000$ | ||
| 1 | 2 500 $ | 1 772 $ | |
| 2 | 2 500 $ | 1 257 $ | |
| 3 | 2 500 $ | 891 $ | |
| 4 | 2 500 $ | 632 $ | |
| 5 | 2 500 $ | 448 $ | |
| TOTAUX | -5 000$ | 5 000 $ |
Pour calculer le TRI, l’entreprise d’aménagement paysager voudrait déterminer le taux d’actualisation requis pour que la valeur actuelle nette de 2 500 $ pour chacune des cinq années soit égale à zéro. Ils peuvent utiliser un calculateur de TRI en ligne ou utiliser la formule du TRI dans Microsoft Excel ou Google Sheets. Dans ce cas, le TRI est de 41,041 % par an.
Le ROI est une formule beaucoup plus simple utilisée pour calculer la rentabilité d’un investissement. Supposons qu’un particulier disposant d’un portefeuille d’investissement de 25 actions souhaite calculer la croissance globale de son portefeuille au cours d’une année. Il a investi un total de 10 000 $ en janvier et son portefeuille vaut 11 000 $ au 31 décembre.
Pour calculer le retour sur investissement, il prendrait la croissance totale de 1 000 $ et la diviserait par l’investissement initial de 10 000 $. Dans ce cas, son ROI serait de 10 %.
Qui utilise le TRI par rapport au retour sur investissement
En raison de sa complexité et de ses cas d’utilisation uniques, le TRI est plus susceptible d’être utilisé par les investisseurs institutionnels, les analystes d’entreprise, les gestionnaires de portefeuille, les investisseurs en capital-risque et les propriétaires d’entreprise. Les investisseurs individuels peuvent également utiliser le TRI pour estimer les flux de trésorerie futurs d’une action, par exemple pour estimer sa croissance et son rendement attendu.
Le retour sur investissement est utilisé par les investisseurs de tous niveaux d’expérience et de tous postes, y compris les responsables financiers de grandes entreprises, les gestionnaires de portefeuille et les investisseurs moyens qui épargnent pour leur retraite.
L’essentiel
Le TRI et le retour sur investissement sont des mesures utilisées par les investisseurs pour déterminer la pertinence d’un investissement particulier. Le retour sur investissement indique aux investisseurs la croissance ou la perte totale de leurs investissements sur une période donnée, tandis que le TRI indique aux investisseurs le retour annuel attendu d’un investissement ou d’un projet. C’est le taux qui rend la valeur actuelle nette des flux de trésorerie futurs attendus d’un projet égale à zéro.
Le retour sur investissement mesure la rentabilité globale ou la perte d’un investissement exprimée en pourcentage. Il s’agit de la croissance totale d’un portefeuille divisée par l’investissement initial. Le fait que vous utilisiez le TRI ou le retour sur investissement dépendra de votre investissement global ou de votre objectif commercial.
