Points clés à retenir
- Les STRIPS sont des obligations qui effectuent un paiement unique et fixe à une date fixe.
- Les STRIPS sont créés en vendant des morceaux individuels d’obligations du Trésor à long terme plus importantes.
- Les STRIPS peuvent être abordables, avec un achat minimum de 100 $, mais toute augmentation de valeur est imposable lorsqu’elle est gagnée, et non à l’échéance de l’obligation, ce qui peut être évité en plaçant les STRIPS dans des comptes à impôt différé.
- Les STRIPS ne peuvent pas être achetés directement auprès du Trésor américain, mais sont vendus de gré à gré par l’intermédiaire de revendeurs. Les Strips peuvent être vendus et achetés de cette manière sur le marché secondaire, et il existe plusieurs ETF qui suivent les indices de STRIPS.
Définition et exemple de BANDES
En règle générale, une obligation est constituée d’une série de paiements d’intérêts plafonnés par un remboursement final du principal utilisé pour acheter l’obligation. Les paiements d’intérêts individuels sont appelés « coupons » car les obligations étaient autrefois accompagnées de coupons physiques qui pouvaient être échangés contre un paiement d’intérêts. La technologie numérique a aujourd’hui largement éliminé les coupons physiques, mais le terme fait toujours partie du lexique de l’investissement.
Note
Un STRIP, dont l’acronyme vient du nom complet de l’instrument, « Négociation séparée des intérêts enregistrés et du principal des titres », est créé en prenant une obligation du Trésor avec 10 ans ou plus jusqu’à son échéance et en la décomposant en obligations individuelles.Ils ont été introduits sur le marché en 1985.
Ces nouvelles obligations génèrent un paiement à l’échéance et aucun paiement d’intérêts, ce qui les classe dans la catégorie des obligations dites à coupon zéro. Dans le cas d’un bon du Trésor à 10 ans effectuant des paiements d’intérêts semestriels, l’obligation serait divisée en 20 obligations individuelles pour les 20 paiements d’intérêts et une autre obligation pour le remboursement du principal de l’obligation. Ces 21 nouvelles obligations sont des STRIPS, chacune d’entre elles comportant des paiements fixes et uniques à des dates fixes.
Ils sont vendus à un prix réduit qui varie en fonction de la durée jusqu’à l’échéance. Les STRIPS peuvent être négociés sur le marché secondaire avant leur échéance.
Comment fonctionnent les BANDES
Les STRIPS peuvent être envisagés pour la partie à revenu fixe de votre portefeuille comme n’importe quelle autre obligation, car un STRIP est essentiellement une obligation créée à partir d’une autre obligation. L’investissement minimum dans STRIPS est de 100 $, ce qui les rend abordables pour les investisseurs individuels qui ne veulent pas immobiliser beaucoup d’argent.
Les STRIPS peuvent être utiles pour un investisseur qui souhaite un paiement fixe à une date fixe et qui souhaite savoir exactement quel revenu sera généré. Selon la théorie conventionnelle de l’investissement, la plupart des investisseurs de moins de 40 ans profitent davantage de la concentration sur les portefeuilles entièrement composés d’actions. Ils voudront donc probablement éviter les STRIPS avec leurs rendements inférieurs jusqu’à ce qu’ils commencent à ajouter des obligations à leurs portefeuilles à mesure qu’ils vieillissent.
Étant donné que les STRIPS sont dérivés d’obligations du Trésor à long terme, ils sont considérés comme présentant un risque très faible, mais si les taux d’intérêt augmentent, la valeur des STRIPS chutera sur le marché secondaire, bien que ce ne soit pas une considération pour les investisseurs détenant l’obligation jusqu’à l’échéance. Toutefois, si l’inflation décolle, le rendement des STRIPS pourrait ne pas suivre le rythme de l’inflation, quelle que soit la durée de détention de l’obligation.
Note
En plus des obligations elles-mêmes, il existe plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) qui suivent un panier de STRIPS, ce qui peut offrir plus de flexibilité et d’options de négociation que la détention directe de STRIPS.
Ces ETF comprennent l’ETF iShares 25+ Year Treasury STRIPS Bond (GOVZ) ; le Vanguard Extended Duration Treasury Index Fund ETF (EDV), qui suit l’indice Bloomberg U.S. Treasury STRIPS 20-30 Year Equal Par Bond ; et le FNB Pimco 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index (ZROZ), qui suit l’indice BofA Merrill Lynch Long Treasury Principal STRIPS.
Étant donné que les STRIPS peuvent entraîner des charges fiscales avant leur échéance, ils sont particulièrement attrayants pour les investisseurs disposant de comptes à impôt différé, tels que les IRA. Les intérêts sur les STRIPS doivent être déclarés dans l’année où ils sont gagnés, même si le détenteur de l’obligation ne reçoit aucun paiement avant la date d’échéance. Néanmoins, STRIPS pourrait être utile dans certains comptes imposables pour lesquels des stratégies de gestion fiscale sont en place.
Avantages et inconvénients des BANDES
Revenu stable
Relativement abordable
Relativement abordable
Doit acheter via un tiers
Faibles rendements
La valeur peut diminuer si les taux d’intérêt augmentent
Avantages expliqués
- Revenu stable: Les STRIPS sont non volatiles et fiables, avec un paiement fixe à une date fixe, s’ils sont détenus jusqu’à l’échéance.
- Relativement abordable: Les STRIPS sont abordables pour les investisseurs individuels, avec un prix d’entrée minimum de 100 $.
- Liquide: Les STRIPS offrent une bonne liquidité sur le marché secondaire pour les investisseurs qui ne souhaitent pas conserver les obligations jusqu’à leur échéance.
Inconvénients expliqués
- Doit acheter via un tiers: Les STRIPS ne sont pas vendus directement aux investisseurs mais doivent être achetés de gré à gré auprès d’un courtier ou d’une société d’investissement.
- Retours minimes: Étant des obligations du Trésor à faible risque et à coupon zéro, les STRIPS ne paient pas un taux d’intérêt élevé.
- La valeur peut diminuer si les taux d’intérêt augmentent: La valeur d’un STRIPS peut chuter sur le marché secondaire si les taux d’intérêt augmentent, et le rendement d’un STRIPS peut ne pas suivre le rythme de l’inflation.
