Que sont les obligations des marchés émergents ?

Comment fonctionnent les obligations des marchés émergents ?

Les obligations des marchés émergents sont considérées comme présentant un risque plus élevé, ce qui signifie qu’elles peuvent offrir des rendements plus élevés, mais aussi des pertes plus importantes.En effet, les pays plus petits et moins développés sont perçus comme plus susceptibles de connaître de fortes fluctuations économiques, des bouleversements politiques et d’autres perturbations que l’on ne rencontre généralement pas dans les pays dotés de marchés financiers plus établis.

À l’instar des obligations à haut rendement, la dette des marchés émergents constitue une catégorie d’actifs destinée aux investisseurs prêts à supporter un risque de crédit supérieur à la moyenne en quête de rendements plus élevés à long terme. Sur le spectre du risque et du rendement, les obligations des marchés émergents se situent entre les obligations d’entreprises de qualité investissement et les obligations à haut rendement. La dette des marchés émergents doit donc être considérée comme un investissement à long terme qui ne convient pas à quelqu’un dont la priorité absolue est la préservation du capital.

Exemple d’obligations des marchés émergents

Disons que vous avez acheté une obligation des marchés émergents du Mexique. L’émetteur de l’obligation est le Mexique et il s’agit d’une obligation à 10 ans (MBONOS). La valeur nominale est de 100 pesos (environ 5,02 $ en octobre 2022). Vous recevez des intérêts tous les six mois et, après 10 ans, vous récupérez votre capital investi, ainsi que tous les intérêts que vous avez gagnés pendant cette période.

Un moyen plus simple d’investir dans une obligation des marchés émergents consiste à utiliser un ETF. Par exemple, l’ETF iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond offre aux investisseurs une exposition aux obligations des marchés émergents libellées en dollars américains. Au 30 septembre 2022, soit la fin du troisième trimestre de cette année, cet ETF avait un rendement total de 3,26 % depuis sa création.

Performance des obligations des marchés émergents

Les obligations des marchés émergents sont passées d’une classe d’actifs extrêmement volatile au début des années 1990 à un segment important et plus mature des marchés financiers mondiaux aujourd’hui. Les pays émergents se sont progressivement améliorés en termes de stabilité politique, de solidité financière des pays émetteurs et de solidité des politiques budgétaires gouvernementales. Alors qu’un certain nombre de pays développés sont toujours aux prises avec des déficits budgétaires et une dette élevée, de nombreux pays en développement affichent des finances saines et des niveaux d’endettement plus gérables. De plus, les pays en développement – ​​en tant que groupe – peuvent bénéficier de taux de croissance économique plus élevés que ceux de leurs pairs des marchés développés.

Les obligations des marchés émergents restent vulnérables aux chocs externes qui affaiblissent l’appétit pour le risque des investisseurs. La classe d’actifs reste donc volatile malgré les améliorations fondamentales des économies des pays sous-jacents.

Qui émet des obligations des marchés émergents ?

Un grand nombre de pays émettent des obligations des marchés émergents que les investisseurs peuvent acheter. Par exemple, vous pouvez acheter des obligations ou investir dans des obligations de pays comme l’Argentine, le Brésil et le Mexique.

Comment investir dans les obligations des marchés émergents

Les investisseurs peuvent choisir entre des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse (ETF) qui investissent soit dans des titres de créance des marchés émergents libellés en dollars, soit dans des titres de créance émis en devises locales.Par exemple, en émettant de la dette, un pays comme le Brésil peut vendre des obligations libellées soit en dollars, soit dans la monnaie du pays, laréel. La dette libellée en dollars a tendance à être plus stable, tandis que la dette en monnaie locale est généralement plus volatile. Toutefois, la dette en monnaie locale peut, à long terme, constituer un autre moyen de tirer parti de la forte croissance économique et des finances des pays émergents. L’option que vous choisissez dépend de votre tolérance au risque.

Les investisseurs ne se limitent pas aux seules obligations d’État des marchés émergents. Les entreprises des pays en développement émettent également des titres de créance et cette classe d’actifs gagne rapidement en popularité. Alors que de nombreux fonds de marchés émergents placent une partie de leurs actifs dans des obligations d’entreprises, les investisseurs peuvent également accéder à cette classe d’actifs directement via des ETF tels que WisdomTree Emerging Markets Corporate Bond Fund (EMCB).

Ce que les obligations des marchés émergents signifient pour les investisseurs

Les obligations des marchés émergents peuvent offrir une diversification à ceux dont les portefeuilles obligataires sont davantage axés sur les États-Unis. Les économies émergentes n’évoluent pas toujours de concert avec les économies développées, ce qui signifie que les marchés obligataires des deux groupes peuvent également offrir des performances divergentes.

Sachez toutefois que la classe d’actifs peut refléter la performance des marchés boursiers mondiaux. En conséquence, cela peut fournir une mesure de diversification à quelqu’un dont le portefeuille est fortement orienté vers les actions, mais pas autant qu’on pourrait s’y attendre.

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