Définition et exemple des marchés mondiaux des chauves-souris
Lors de son lancement en 2005, Bats Global Markets était commercialisé comme un système de trading alternatif (ATS) mettant en avant un processus plus innovant pour les investisseurs. En tant que bourse alternative, elle était toujours réglementée par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, mais était en mesure d’offrir différentes options de négociation et de contre-négociation aux investisseurs.Le 1er mars 2017, CBOE Holdings Inc. a acquis Bats pour 3,4 milliards de dollars.Bats fait désormais partie de la deuxième plus grande bourse d’actions américaines au monde.
- Noms alternatifs :Échange de chauves-souris, meilleurs systèmes commerciaux alternatifs
L’entrée de Bats sur le marché européen en 2008 l’a rapidement propulsé sur le marché des changes mondial. En tant que membre du Chicago Board Options Exchange (CBOE), Bats est désormais l’une des plus grandes bourses d’actions américaines au monde. La fusion des deux sociétés a permis de réaliser des économies d’échelle sur les coûts opérationnels. Cela a également fait du CBOE un concurrent plus puissant face à la Bourse de New York et au Nasdaq.
L’ancienne plate-forme BATS comptait quatre bourses américaines : BZX, BYX, EDGA et EDGX. Elle exploitait également BATS Options et BATS Chi-X Europe, le plus grand marché boursier paneuropéen. Celles-ci ont été intégrées aux bourses d’options CBOE : Cboe BZX, Cboe EDGX, Cboe Options et Cboe C2 Options.CBOE utilise désormais le système avancé de correspondance des commandes Bats pour réduire les coûts sur le Chicago Board Options Exchange.
Note
Les options sont des contrats dérivés qui donnent aux propriétaires le droit d’acheter ou de vendre des titres à un prix convenu sur une certaine période. Les options d’achat vous donnent le droit d’acheter un titre et les options de vente vous donnent le droit de le vendre.
Comment fonctionnent les chauves-souris
La plateforme Bats était un système de trading alternatif entièrement électronique. Son objectif était de fournir une meilleure technologie, à moindre coût, tout en maintenant un meilleur service client. Il a été créé pour éviter le type de problèmes technologiques (pannes majeures, par exemple) qui affectent les principaux échanges.
En tant qu’ATS, Bats a été conçu pour défier les principaux échanges par d’autres moyens. Les ATS permettent aux traders de passer des commandes sans afficher le montant et les prix des commandes aux autres traders. Ce système est connu sous le nom de système « dark pool ». L’avantage de cette configuration est qu’elle empêche les ordres importants d’avoir un impact démesuré sur le marché au sens large et offre un meilleur accès à la liquidité que ce qui est disponible sur les bourses formelles. Cependant, en tant que marché moins réglementé, un ATS a moins de règles régissant la conduite des abonnés, ce qui entraîne plus de risques.
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
En tant que membre du CBOE, Bats n’est plus une bourse alternative mais désormais l’un des principaux opérateurs boursiers mondiaux. Sa technologie innovante de trading électronique a été intégrée à divers produits du CBOE.Il a permis aux investisseurs individuels de s’exposer aux marchés européens.
En 2011, BATS a acquis Chi-X Europe Limited, le plus grand centre commercial transfrontalier d’Europe. Contrairement à la Bourse allemande ou à la Bourse de Londres, elle permettait de négocier sur 15 grands marchés européens avec une seule plateforme et un seul livre de règles.
En 2014, Bats a fusionné avec Direct Edge pour créer la deuxième plus grande bourse, négociant moins d’actions que le NYSE Euronext mais plus que le Nasdaq. En 2015, l’acquisition de Hotspot par Bats l’a amené sur le marché des changes (forex). Après avoir fusionné avec CBOE en 2017 et intégré la technologie Bats dans la plateforme de trading CBOE, CBOE est désormais le deuxième marché d’options américain en termes de volume.
Points clés à retenir
- Bats Global Markets a commencé comme une bourse alternative et fait désormais partie du CBOE, l’un des plus grands opérateurs de bourse au monde.
- La technologie de trading électronique de Bats a été conçue pour rendre le trading plus rapide et plus facile, et elle a été intégrée aux produits du CBOE.
- En plus d’opérer en tant qu’acteur majeur sur les marchés européens et des changes, le CBOE est le deuxième marché d’options américain en termes de volume.
