Points clés à retenir
- Les investissements fongibles peuvent être achetés et vendus sur différentes bourses.
- Le trading fongible fonctionne lorsque vous pouvez acheter/vendre sur une bourse et vendre/acheter sur une autre bourse, ce qui ramène votre position en actions à zéro et réalise un profit.
- Les opportunités de profiter des différences de prix sont connues sous le nom d’arbitrage, et elles vont et viennent rapidement à mesure que les marchés et les taux de change évoluent.
Définition et exemple d’un investissement fongible
La fongibilité est la capacité de substituer une unité d’un instrument financier à une autre unité du même instrument financier.Cela fonctionne avec le papier-monnaie lorsque vous échangez votre dollar contre celui de quelqu’un d’autre. Cela ne fonctionne pas si vous essayez d’échanger un dollar américain contre un dollar canadien : ils n’ont pas la même valeur.
En trading, la fongibilité implique la possibilité d’acheter ou de vendre le même instrument financier sur deux ou plusieurs marchés différents. Un instrument financier (tel qu’une action, une obligation ou un contrat à terme) est considéré comme fongible s’il peut être acheté ou vendu sur un marché ou une bourse, puis vendu ou acheté sur un autre marché ou bourse.
Il existe de nombreux instruments financiers fongibles, les plus populaires étant les actions cotées sur plusieurs bourses, les matières premières (telles que l’or et l’argent) et les devises.
Note
La plupart des actifs physiques indifférenciés sont considérés comme fongibles, car vous pouvez les acheter ou les vendre à différents endroits. Par exemple, vous pouvez acheter de l’or ou de l’argent chez un revendeur et le vendre à un autre revendeur.
Par exemple, si vous pouvez acheter 100 actions d’une action sur le Nasdaq aux États-Unis et vendre les mêmes 100 actions de cette action à la Bourse de Londres au Royaume-Uni, le résultat net étant zéro action (100 achetées et 100 vendues), alors l’action est fongible.
Comment fonctionne un investissement fongible
En termes simples, les titres fongibles permettent aux investisseurs et aux spéculateurs d’acheter à bas prix et de vendre à un prix élevé pour réaliser un profit. Cela fonctionne via un processus appelé « arbitrage ». Un commerçant profite d’une différence de prix sur deux marchés différents, achetant à un prix inférieur sur un marché et vendant à un prix plus élevé sur l’autre marché.
Par exemple, considérons une action cotée à la fois sur les marchés boursiers autrichien et allemand. Sur un marché, les actions se négocient à 6,23 et sur l’autre, à 6,27 (les deux étant évalués en euros). Un trader peut acheter les actions à 6,23 sur une bourse et les vendre à 6,27 sur l’autre, ce qui rapporte 0,04 euro par action.
Note
Les opérations d’arbitrage sont plus susceptibles de se produire lorsqu’un taux de change est impliqué, car les traders peuvent repérer très rapidement les opportunités d’arbitrage dans la même devise. En conséquence, ces opportunités ne durent pas très longtemps.
Cela devient plus complexe lorsqu’une action ou un autre actif est évalué dans des devises différentes sur chaque bourse. Par exemple, il peut y en avoir plus de 300 (le nombre fluctue) cotées sur les marchés boursiers canadien et américain.
Les actions sur le marché canadien sont cotées en dollars canadiens, tandis que les mêmes actions seront cotées en dollars américains sur les bourses américaines. Étant donné que les cours des actions fluctuent constamment, tout comme les taux de change, les actions fongibles sont plus susceptibles de bénéficier d’opportunités d’arbitrage. Cependant, en raison des taux de change, repérer les bonnes opportunités nécessite plus d’efforts.
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
Supposons que vous trouviez une action négociée à la bourse américaine, avec un prix vendeur de 10 $ et un taux de change dollar américain (USD)/dollar canadien (CAD) de 1,30.
Si la meilleure offre que vous puissiez obtenir est un taux USD/CAD de 1,30, alors on s’attend à ce que l’action se négocie à environ 13 $ CA à la bourse canadienne. (10 $ d’actions américaines multipliées par 1,30 équivaut à 13 $ CA.)
D’une seconde à l’autre, il peut y avoir de petits écarts, car le taux de change change et le titre est soumis à ses propres variations de prix dues aux pressions d’achat et de vente. Si les traders voient une opportunité d’arbitrage suffisamment importante pour réaliser un profit rapide, ils interviendront. Cela pousse le marché sous-évalué à la hausse (en achetant) et le marché surévalué à la baisse (en vendant), ramenant les deux marchés à l’équilibre.
