Que sont les certificats américains de dépôt ?

Que sont les certificats américains de dépôt ?

Toutes les entreprises étrangères ne négocient pas directement sur les bourses américaines. Mais grâce aux certificats de dépôt américains, les investisseurs peuvent toujours détenir des actions de bon nombre de ces sociétés. Les banques et autres institutions financières peuvent acheter des actions de sociétés étrangères par l’intermédiaire de leurs succursales étrangères. Ensuite, ils vendent des ADR aux États-Unis comme forme de propriété indirecte. Ces ADR donnent droit à l’acheteur aux actions étrangères qu’ils représentent, même si la banque détient toujours la propriété des actions sous-jacentes.

Le premier ADR a été créé en 1927 par J.P. Morgan. L’objectif était de permettre aux Américains d’investir dans des actions d’un grand magasin britannique. Aujourd’hui, il existe plus de 2 000 ADR disponibles, représentant des actions de sociétés situées dans plus de 70 pays.La Bank of New York, JPMorgan Chase, Deutsche Bank et Citigroup comptent parmi les principales banques dépositaires qui créent et émettent des ADR.

La popularité des ADR a augmenté au fil des années. Ils présentent un certain nombre d’avantages distincts qui séduisent aussi bien les petits investisseurs que les gestionnaires de fonds professionnels.

Comment fonctionnent les ADR

Disons que vous souhaitez investir en France. Une option consiste à ouvrir un compte de courtage à Paris, à y transférer de l’argent, à convertir vos dollars en euros, puis à acheter des actions françaises. Ce serait un processus difficile et long. De plus, votre comptable ne serait pas très content de vous au moment des impôts.

Les ADR peuvent éliminer ces tracas. Vous n’aurez pas à vous soucier des conversions de devises ni de l’ouverture de comptes à l’étranger. A la place, vous pouvez acheter des ADR d’entreprises françaises que les banques et courtiers mettent à disposition sur les bourses américaines ou de gré à gré.

Avantages et inconvénients des ADR

Avantages expliqués

Les American Depositary Receipts présentent un certain nombre d’avantages qui en font une opportunité idéale pour les investissements internationaux, notamment :

• Facilité d’utilisation: Les ADR peuvent être achetés et vendus tout comme les actions d’IBM ou de Google.
• Même courtier: Vous n’avez pas besoin d’un compte de courtage étranger ou d’un nouveau courtier ; vous pouvez utiliser le même courtier avec lequel vous traitez habituellement.
• Tarification en dollars: Les prix des ADR sont indiqués en dollars américains. Et les dividendes sont payés en dollars.
• Horaires standards du marché: les ADR se négocient pendant les heures de marché aux États-Unis ; ils sont soumis à des procédures de compensation et de règlement similaires à celles des actions américaines.

Inconvénients expliqués

De la même manière, les ADR présentent des limites et des inconvénients importants. Ceux-ci incluent :

• Sélection limitée: Toutes les sociétés étrangères ne sont pas disponibles en ADR.
• Liquidité: De nombreuses entreprises disposent de programmes ADR, mais certains peuvent être très peu négociés.
• Risque de change: Bien que les ADR soient évalués en dollars, par souci de commodité, votre investissement reste exposé aux fluctuations de la valeur des devises étrangères.
• Les ADR sont comme des actions: Il faut en acheter suffisamment pour avoir suffisamment de diversification. Ainsi, si vous ne disposez pas de suffisamment de capital d’investissement à répartir, disons 25 à 30 ADR (ou plus), vous ne pourrez pas créer vous-même un portefeuille véritablement diversifié.
• Des frais plus élevés: Les ADR peuvent entraîner des frais plus élevés que les actions traditionnelles.

Considérations fiscales

Les ADR présentent un certain nombre de différences uniques par rapport aux actions étrangères ou aux actions américaines traditionnelles qui sont tout aussi importantes à prendre en compte.

Par exemple, il existe une différence significative dans la manière dont les impôts sont prélevés sur les dividendes. Comme pour les actions américaines, les dividendes sont imposables aux États-Unis.

Contrairement aux actions américaines, les dividendes peuvent également être imposés dans le pays d’origine de l’entreprise. Cependant, ils sont généralement automatiquement retenus par le sponsor. Les investisseurs peuvent choisir d’appliquer un crédit à leurs impôts américains ou de demander un remboursement à l’étranger pour éviter la double imposition.

Avant d’investir dans des ADR, vous souhaiterez peut-être consulter un conseiller financier et un conseiller fiscal pour comprendre les implications pour votre portefeuille.

Quand utiliser les ADR

Une fois que vous avez une certaine expérience en investissement international à votre actif, les ADR peuvent être un outil puissant pour personnaliser votre portefeuille ou réaliser des investissements ciblés dans des entreprises, des secteurs et des pays spécifiques. Cette flexibilité peut être particulièrement attrayante pour les investisseurs axés sur la valeur qui cherchent à étendre leur présence sur les marchés internationaux plutôt que de pouvoir accéder uniquement aux actions nationales.

Toutefois, si vous débutez dans l’investissement international, il est beaucoup plus facile de vous en tenir à un bon fonds commun de placement ou ETF international jusqu’à ce que vous maîtrisiez bien les bases.