Points clés à retenir
- Les actifs sous gestion, appelés AUM, font référence au montant d’argent qu’une institution financière gère pour le compte de ses clients.
- Les investisseurs peuvent utiliser l’actif sous gestion pour juger de la taille et de la solidité d’une entreprise ou d’un fonds commun de placement ou d’une famille de fonds en particulier.
- Nous pouvons utiliser les actifs sous gestion comme référence, en particulier lorsqu’ils sont associés aux entrées et sorties de liquidités, pour évaluer le sentiment du marché et la santé des sociétés de gestion financière.
- Les actifs sous gestion constituent la base de la rémunération et des dépenses dans certains types de fonds et de relations de conseil en investissement.
Définition et exemples d’actifs sous gestion (AUM)
Les actifs sous gestion (AUM) quantifient la quantité d’argent ou de titres qu’une institution financière gère pour ses clients. Dans le cas d’un fonds commun de placement, par exemple, le fonds additionnera la valeur de tous ses avoirs (par exemple, actions, obligations, liquidités) et déclarera ce nombre comme ses actifs sous gestion.
Les banques et autres sociétés financières publient ces données chaque trimestre, en partie parce que les actifs sous gestion ont tendance à fluctuer régulièrement.
En utilisant des chiffres simples et hypothétiques, si 10 personnes investissent chacune 1 000 $ dans un fonds commun de placement, le fonds gère un actif de 10 000 $. Si 10 personnes investissent 1 000 $ chacune dans 10 fonds communs de placement différents au sein de la même entreprise, celle-ci dispose d’actifs sous gestion de 100 000 $.
Par exemple, à mesure que les investisseurs investissent de l’argent (appelés « entrées ») ou retirent de l’argent d’un fonds commun de placement (appelé « sorties »), les actifs sous gestion du fonds augmenteront ou diminueront. Lorsque la valeur des avoirs d’une entreprise ou d’un fonds augmente, ses actifs sous gestion augmentent également.
- Acronyme: actifs sous gestion
Pourquoi les actifs sous gestion sont importants pour les investisseurs
Baromètre du sentiment des investisseurs
Si les actifs sous gestion fluctuent avec les courants du marché boursier, ils constituent également un outil utile pour l’analyse du marché.
Note
Les particuliers et les institutions qui analysent la performance des fonds ainsi que les entrées et sorties de capitaux peuvent utiliser les actifs sous gestion comme une sorte de référence du sentiment et du comportement des investisseurs.
Par exemple, eVestment (une succursale de la société qui exploite la bourse Nasdaq) suit ce type de données. Dans ses recherches, il a noté qu’en raison de la crise du COVID-19, les hedge funds ont enregistré en avril 2020 des rachats trois fois plus importants que n’importe quel autre mois d’avril depuis avril 2009. Cette réduction des actifs sous gestion reflète l’anxiété des investisseurs face à la pandémie.
En surveillant une partie importante des milliards de dollars ainsi investis, nous pouvons évaluer l’état du marché.
Stabilité de l’institution financière ou du conseiller
Les actifs sous gestion peuvent également donner aux investisseurs une bonne idée de la stabilité financière d’une entreprise d’investissement. Les entreprises dont les actifs sous gestion dépassent 100 millions de dollars doivent s’inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et déposer des rapports réguliers, qui incluent le montant de leurs actifs sous gestion.Ces documents aident les régulateurs à surveiller les institutions financières qui gèrent notre argent.
Par exemple, lorsque vous pouvez voir comment l’actif sous gestion global d’une entreprise est réparti entre plusieurs fonds, vous pouvez mieux comprendre à quel point la famille de fonds est diversifiée. Vous pouvez voir où le gestionnaire de fonds concentre ses actifs, ce qui vous permet de faire un certain nombre d’hypothèses, y compris ce qui pourrait se produire si une sortie massive se produisait dans un ou plusieurs fonds d’une grande famille de fonds.
Note
La loi sur les conseillers en investissement de 1940 énonce un large éventail de règles qui régissent les grandes institutions financières et les sociétés de gestion de fonds, y compris les exigences de déclaration des actifs sous gestion.
Les investisseurs peuvent utiliser les actifs sous gestion comme moyen de mesurer le succès d’une société de gestion d’actifs. Les entreprises dont les actifs sous gestion sont plus importants ont tendance à être plus prestigieuses, avec des gestionnaires de fonds et des conseillers de plus haut niveau. Par exemple, BlackRock, la plus grande société de gestion d’actifs au monde, gérait 8 677 milliards de dollars d’actifs au 31 décembre 2020.
Actifs des clients, rémunération et dépenses
Les actifs sous gestion commencent essentiellement par une réserve d’argent collectée auprès des investisseurs. La contribution individuelle de chaque investisseur joue également un rôle important dans la compréhension de certaines des autres facettes associées aux actifs sous gestion.
La rémunération des gestionnaires de placements et des conseillers dépend des actifs sous gestion. Par exemple, les hedge funds fonctionnent généralement selon une structure de frais de « deux et vingt ». Ils facturent 2 % des actifs sous forme de frais de gestion annuels et conservent 20 % des bénéfices sous forme de « commission de performance » sur les gains dépassant un certain seuil.
Les conseillers financiers facturent également souvent entre 0,5 et 2 % des actifs d’un client comme frais annuels.
Les fonds communs de placement facturent également certains frais et dépenses en fonction du total des actifs sous gestion. En fait, certains, comme les frais 12b-1, sont déduits directement du total des actifs du fonds.
Tous les produits d’investissement ne conviennent pas à tous les investisseurs, et tous les gestionnaires de placements ne préfèrent pas travailler avec des clients qui n’ont pas un montant important d’actifs à gérer, en partie à cause de ces structures de frais. Par exemple, un investisseur devrait disposer d’au moins 10 millions de dollars d’actifs à investir pour pouvoir ouvrir un compte auprès de Goldman Sachs Private Wealth Management.
