Nous vivons une époque curieuse. Même si nous vivons actuellement la période la moins violente de l’histoire de l’humanité moderne, nous semblons souvent au bord de quelque chose d’horrible. Le terrorisme, le changement climatique, les bouleversements politiques et les effets persistants de la Grande Récession peuvent nous donner l’impression que nous sommes sur des montagnes russes tortueuses vers un endroit mauvais.
Les événements mondiaux ont un impact significatif sur les marchés financiers, qui reculent au moindre soupçon d’incertitude. Il est donc compréhensible que les clients se demandent souvent comment ils peuvent maintenir leur équilibre financier et émotionnel en ces temps tumultueux. La réponse : posséder des actions et des obligations de qualité qui génèrent des revenus. C’est aussi simple que cela.
Mais que signifie réellement « qualité » ?
Un flux de revenus diversifié
Un flux de revenus diversifié signifie qu’une entreprise n’est pas un « poney à un seul tour » et qu’elle a idéalement plusieurs secteurs d’activité vendant dans de nombreux secteurs ou désirs et besoins des consommateurs différents.
Demandez-vous si l’entreprise dispose d’un large « fossé » pour défendre ses activités et tenir ses concurrents à distance. La fidélité à la marque, les brevets et/ou les produits uniques créent des fossés. Le degré élevé de difficulté requis pour passer des produits ou services de l’entreprise à l’offre d’un concurrent crée également un fossé. Apple dispose d’un large fossé, tout comme Allergan, le fabricant du Botox, hautement breveté. (Allergan a été racheté par AbbVie en 2020.)
Dette limitée
Un analyste de Wall Street qualifierait cela de dette nette relativement faible et réparable. Cela signifie simplement qu’ils n’ont aucun problème à payer leurs factures et ne se sont pas trop endettés.
Des bénéfices constants
Il existe plusieurs indicateurs qui mesurent la rentabilité, à savoir le résultat net et le flux de trésorerie disponible. Certes, les bénéfices sont importants, mais ils peuvent être manipulés pour de nombreuses raisons, par exemple pour impressionner Wall Street ou réduire une facture fiscale. Ce n’est pas le cas avec l’argent liquide. Nous savons exactement combien l’entreprise a sous la main et plus c’est important, mieux c’est. Les liquidités disponibles permettent aux entreprises de résister aux tempêtes et de profiter des opportunités.
Jetons donc un coup d’œil à deux entreprises et voyons comment elles se mesurent en termes de « qualité ».
Vous vous souvenez de Blockbuster ? La chaîne de location de vidéos était un poney à un seul tour qui empruntait trop d’argent. En juin 2004, sa valeur marchande totale était d’environ 500 millions de dollars, tandis que son niveau d’endettement atteignait la somme colossale de 1,1 milliard de dollars. En 2005, le titre était tombé à 0,1 $ par action.Aujourd’hui, la quasi-totalité des 9 000 magasins Blockbuster ont disparu.
Considérons maintenant Procter et Gamble. P&G est profondément ancré dans l’économie mondiale et, en 2019, a généré plus de 67 milliards de dollars de revenus grâce à environ 70 marques principales, dont Bounty, Charmin, Crest, Dawn et Gillette. Les cessions importantes incluent Duracell, Folgers, Crisco, Pringles et Noxzema, pour n’en nommer que quelques-unes. Malgré ces changements, l’entreprise génère 20 fois les flux de trésorerie nécessaires au service de sa dette et verse également un dividende annuel.
Ces qualités ne signifient pas que le cours de l’action de P&G ne fluctue pas, mais il est facile de mieux dormir la nuit en connaissant ces faits sur l’entreprise.
P&G n’est qu’un exemple d’entreprise qui coche ces trois cases de qualité. Il ne s’agit pas nécessairement d’une action que vous devez posséder ou même vouloir posséder, mais l’utilisation de ces critères de base comme guide vous aide à vous sentir à l’aise de la posséder, quelle que soit l’évolution du marché boursier.
