Pourquoi les bénéfices des entreprises sont importants pour les investisseurs

De tous les facteurs qui peuvent affecter le prix d’une action (croissance potentielle, changements dans la direction d’une entreprise, sentiment général du marché, battage médiatique, rumeurs et environ une douzaine d’autres éléments), le plus important et le plus simple est peut-être les bénéfices d’une entreprise.

Si vous envisagez d’acheter une entreprise existante, vous examineriez ses registres comptables pour voir plusieurs composants. Il s’agit notamment du montant d’argent que l’entreprise a gagné au cours de l’année écoulée (et probablement plus longtemps), du montant qu’elle a dépensé pour fonctionner et du montant restant, c’est-à-dire son bénéfice. Les investisseurs qui achètent des actions de sociétés publiques veulent les mêmes informations.

Comprendre comment interpréter le rapport sur les résultats d’une entreprise vous aidera à devenir un meilleur investisseur. Dans cet article, nous examinerons les composants d’un rapport sur les revenus et explorerons les différentes manières dont les revenus sont exprimés.

Qu’est-ce qu’un rapport sur les revenus ?

Aux États-Unis, les sociétés cotées en bourse sont tenues de publier un rapport sur leurs résultats à la Securities and Exchange Commission (SEC) tous les trois mois.C’est ce qu’on appelle un rapport sur les résultats trimestriels, et il révèle combien d’argent une entreprise a gagné, combien elle a dépensé et combien il reste. Les entreprises sont également censées déclarer ce qu’elles gagnent au cours d’une année dans un rapport annuel sur les résultats.

Tous les rapports sur les résultats sont disponibles sur le site Web d’une entreprise, généralement dans la section Relations avec les investisseurs.

Les rapports sur les revenus incluent généralement les informations suivantes :

• Informations de base sur l’entreprise et les finances :Le lieu où se trouve le siège social de l’entreprise, les résultats et les flux de trésorerie de la période, ainsi qu’un bilan
• Évaluation de la gestion :Un résumé de la performance de l’entreprise au cours d’un trimestre ou d’une année, par rapport à ce qu’elle a fait au cours du trimestre précédent et au cours de la même période de l’année précédente. Cette section comprend également les attentes futures, souvent appelées orientations.
• Informations qualitatives et quantitatives: La SEC exige que les entreprises divulguent des informations sur les pratiques comptables, ainsi que certaines informations quantitatives et qualitatives sur les expositions aux risques de marché.
• Procédures utilisées pour garantir l’exactitude des informations :Une liste des efforts déployés par l’entreprise pour se conformer aux normes d’exactitude

Comprendre les revenus

Les analystes boursiers examinent les rapports trimestriels et annuels pour évaluer si une entreprise répond aux attentes et si elle semble sur la bonne voie pour poursuivre sa croissance. Si les bénéfices d’une entreprise pour la période dépassent les attentes des analystes et/ou ses propres bénéfices projetés, le cours de l’action grimpe souvent à la hausse. Si une entreprise ne parvient pas à atteindre les bénéfices attendus pendant un trimestre, cela peut entraîner une baisse du cours de l’action.

Par exemple, le 18 février 2021, Walmart a publié ses résultats financiers pour le dernier trimestre et l’ensemble de l’année civile 2020 tôt le matin avant l’ouverture de la bourse.Les bénéfices du détaillant ont dépassé les attentes des analystes et le cours de l’action a chuté.Ce jour-là, l’action Walmart a ouvert en baisse, soit un peu plus de 5 % des échanges par rapport à la clôture de la veille, et a terminé la journée de négociation en baisse de 6,48 %.

Mais à quels indicateurs les analystes font-ils référence lorsqu’ils parlent d’un bénéfice dépassé ou manqué ?

Bénéfice par action

Il existe des moyens de quantifier les bénéfices d’une entreprise qui contribuent à les rendre plus significatifs que la simple liste du montant total des bénéfices. Le bénéfice par action (BPA) est une mesure courante qui aide les actionnaires à quantifier l’impact des bénéfices de cette période de reporting et à estimer la valeur des actions de l’entreprise.

Le BPA est calculé en prenant le bénéfice net d’une entreprise et en le divisant par le nombre d’actions en circulation.

Lorsqu’un rapport trimestriel est publié, les dirigeants de l’entreprise discutent souvent des performances lors d’une téléconférence ou d’une webdiffusion appelée appel aux résultats. Ils comparent le BPA réel au BPA projeté de l’entreprise et aux attentes des analystes, puis expliquent pourquoi l’entreprise a atteint ou non son BPA attendu. Comme mentionné, les différences entre le BPA projeté et le BPA réel peuvent créer une volatilité du cours de l’action.

Ratio cours/bénéfice

Un autre indicateur financier important extrait du rapport trimestriel ou annuel d’une entreprise est le ratio cours/bénéfice (P/E).

Un ratio P/E est un moyen de valoriser l’action et peut être utilisé pour comparer deux sociétés du même secteur. C’est également un moyen de savoir si le cours d’une action est élevé ou bas par rapport au passé. Le ratio P/E peut également évaluer si le marché boursier (dans son ensemble ou dans un certain secteur) est élevé ou faible par rapport à d’autres périodes.

Les ratios EPS et P/E peuvent être mesurés sur trois intervalles de temps de base. Il s’agit du BPA courant ou du P/E courant (des 12 mois précédents) ; le P/E actuel ; ou les bénéfices prévisionnels ou le P/E prévisionnel (la projection pour l’année à venir).

Ebitda

Une autre mesure qui figure en bonne place dans les rapports sur les résultats et les appels sur les résultats des entreprises est le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, ou EBITDA. Un EBITDA élevé est considéré comme un signe de bonne santé financière pour l’entreprise. Mais l’un des plus gros inconvénients de ce ratio est qu’il exclut des éléments tels que les intérêts de la dette, les dépenses en capital et les dépenses non monétaires. En tant que tel, il ne présente pas une image complète des finances de l’entreprise.

Quand les rapports sur les revenus peuvent être trompeurs

Les rapports sur les revenus, dans certains cas, peuvent cacher plus qu’ils ne divulguent.

Parfois, les entreprises dressent un tableau plus rose de leur situation financière qu’il n’est vrai. Gonfler les états financiers et tromper les investisseurs peuvent causer des problèmes aux entreprises. L’un des exemples les plus célèbres d’une entreprise utilisant des pratiques comptables pour augmenter la valeur de ses actifs et ses bénéfices est celui d’Enron, la septième plus grande société américaine de l’époque. En 2001, une série d’événements a bouleversé à la fois l’entreprise et le cours de ses actions. La SEC a ouvert une enquête sur ses pratiques comptables et Enron a retraité ses résultats financiers des quatre années précédentes. Ses bénéfices pour cette période ont diminué de 591 millions de dollars et sa dette pour 2000 a augmenté de 658 millions de dollars.

Le cours de l’action de la société, qui avait augmenté de façon exponentielle – de 7 dollars au début des années 1990 à 90 dollars au milieu de l’année 2000 – est tombé à moins de 1 dollar à la fin de 2001.Les investisseurs ont perdu des milliards de dollars et Enron a déposé son bilan en décembre 2001.

À l’ère des commentaires incessants sur les investissements en ligne et des conseils non sollicités, les décisions d’investissement peuvent susciter beaucoup d’émotions. Une approche plus délibérée comprenant l’analyse des rapports sur les bénéfices vous sera très utile pour déterminer si un investissement vous convient.