Les ordres sont les instructions que les investisseurs donnent à un courtier pour acheter ou vendre une action, une obligation, une option ou tout autre titre négocié. Les investisseurs qui négocient activement des actions, des fonds négociés en bourse (ETF) et des options ont des objectifs différents, en fonction de leur stratégie, et peuvent utiliser différents mécanismes de négociation, tels que les ordres limités ou les ordres au marché.
Les investisseurs utilisent les ordres de marché lorsqu’ils souhaitent acheter ou vendre rapidement un lot entier d’actions. En revanche, les investisseurs qui souhaitent acheter ou vendre à un prix fixe utiliseront des ordres limités. Les ordres au marché et les ordres à cours limité peuvent également spécifier quand acheter et que faire si l’ordre ne peut pas être exécuté.
Quelle est la différence entre un ordre limité et un ordre au marché ?
| Marché | Limite | |
| But | Sensible au temps | Sensible au prix |
| Prix | Non garanti | Garanti |
| Exécution | Garanti | Non garanti |
| Arrêts | Pas disponible | Disponible |
But
Les ordres au marché sont des instructions pour acheter ou vendre un titre immédiatement, au prix actuel. Alors que les ordres de marché pour l’investisseur moyen sont généralement exécutés en quelques secondes, le prix peut changer par rapport à la cotation donnée. Les conditions du marché peuvent évoluer rapidement, les ordres antérieurs au vôtre peuvent épuiser l’offre disponible, les événements d’actualité et les pannes peuvent tous affecter le prix auquel l’ordre au marché est exécuté.
Les ordres limités incluent un prix et peuvent avoir un délai spécifié. Les ordres d’achat à cours limité ne sont exécutés qu’au prix spécifié ou à un prix inférieur, tandis que les limites de vente ne sont exécutées qu’au prix spécifié ou à un prix supérieur.
Prix
Les ordres au marché peuvent être exécutés à n’importe quel prix. Cependant, les courtiers doivent faire des efforts « raisonnables » pour obtenir les meilleures conditions, une exigence de protection appelée « meilleure exécution » pour leurs clients. La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) réglemente la manière dont les courtiers exécutent les ordres de leurs clients. En 2019, la FINRA a infligé à Robinhood une amende de 1,25 million de dollars pour violation des règles de meilleure exécution.
Note
Les ordres limités garantissent le prix. Les investisseurs peuvent soumettre un ordre limité à tout moment et le laisser ouvert jusqu’à ce que le prix soit atteint. La garantie de prix par ordre limité est importante sur les marchés volatils et pour les titres peu négociés tels que les actions de gré à gré (OTC). Les ordres limités ne sont pas disponibles pour les fonds communs de placement.
Exécution
L’exécution des ordres de marché sur la plupart des bourses est garantie, car il y a toujours un marché. Des bourses telles que la Bourse de New York (NYSE) et le Nasdaq disposent de spécialistes et de « teneurs de marché » qui sont toujours prêts à acheter ou à vendre n’importe lequel des titres cotés sur ces bourses.
Les ordres limités peuvent être « négociables » ou « non négociables ». Les ordres limités négociables sont fixés au prix actuel ou au-dessus pour les achats, et au prix actuel ou en dessous pour les ventes. Les ordres limités négociables sont exécutés immédiatement, comme les ordres au marché. Les ordres limités non négociables se situent en dehors de la fourchette de prix actuelle. Ils sont généralement envoyés à un grossiste ou à la bourse pour exécution.
Arrêts
Les arrêts sont un déclencheur pour soumettre une commande. Un « buy stop » est déclenché lorsque le prix du marché est égal ou supérieur au prix actuel du marché ; Les « sell stop » sont activés au niveau ou en dessous du prix actuel du marché. Un ordre limite d’achat stop est soumis lorsque le prix stop est atteint et exécuté si le prix du marché reste inférieur à la limite. Une limite de vente stop est soumise lorsque le prix stop est atteint et remplie si le prix reste au-dessus de la limite.
Qu’est-ce qui vous convient le mieux ?
Si vous venez tout juste de commencer à investir, il est plus important de savoir quand les ordres au marché ne constituent pas un bon choix.
Marchés volatils
Les prix du marché peuvent fluctuer considérablement au cours d’une journée de négociation. Par exemple, Advanced Micro Devices a augmenté de 9 % le 8 novembre 2021, puis a chuté de 3,3 % le lendemain.L’indice de volatilité Cboe (VIX), qui suit le marché boursier américain via la volatilité attendue de l’indice Standard & Poor’s (S&P) 500 via des options d’achat et de vente, est mieux connu sous le nom d’« indice de la peur ».
De gré à gré (OTC)
Les actions de gré à gré ne se négocient sur aucune des grandes bourses nationales comme le NYSE ou le Nasdaq. Il s’agit généralement de petites entreprises, ou « microcaps ». Leurs cotations et les prix de vente finaux peuvent être considérablement différents car il se peut qu’il n’y ait pas de marché actif pour le titre.
Fonds négociés en bourse (FNB) à faible liquidité
Les ETF sont un panier d’actions ou d’obligations qui peuvent être négociées sur les bourses nationales ou, dans certains cas, de gré à gré. Certains ETF ont des stratégies ou des placements inhabituels, ce qui peut les rendre difficiles à vendre. Comme pour les microcaps, les prix de vente finaux peuvent être très différents du devis.
Note
Si vous avez opté pour une stratégie active d’achat et de vente d’actions, les ordres limités et stop limite peuvent vous aider à gérer votre portefeuille.
Vous pouvez décider de votre prix d’achat ou de vente (points d’entrée et de sortie) et saisir l’ordre comme « Good-Til-Canceled (GTC) », auquel cas l’ordre restera ouvert jusqu’à ce que le marché rattrape votre prix.
L’essentiel
Sauf indication contraire de votre part, votre ordre d’achat/vente sera soumis sous forme d’ordre au marché. Les ordres de marché sont généralement exécutés immédiatement et sont exécutés au prix du marché. La rapidité est la principale considération lors du choix d’un ordre au marché. Les ordres limités et les ordres stop limités ne sont exécutés que lorsque le marché atteint la limite et/ou le prix stop spécifiés. Pour de nombreux investisseurs, les ordres limités peuvent les aider à gérer leurs transactions actives en automatisant leurs achats et ventes en fonction des prix souhaités.
