Une option de vente est le droit de vendre un titre à un prix spécifique jusqu’à une certaine date. Il vous donne la possibilité de “réduire la sécurité”. Le droit de vendre un titre repose sur un contrat. Les titres sont généralement des actions, mais peuvent également être des contrats à terme sur matières premières ou des devises.
Le prix spécifique est appelé « prix d’exercice », car vous ferez probablement l’exercice lorsque le cours de l’action tombera à cette valeur ou moins. Et vous ne pouvez le vendre que jusqu’à une date convenue. C’est ce qu’on appelle la “date d’expiration”, car c’est à ce moment-là que votre option expire.
Dans une option américaine, si vous vendez votre action au prix d’exercice avant la date d’expiration, vous « exercez » votre option de vente. Dans une option européenne, vous ne pouvez exercer votre option de vente qu’exactement sur la date de péremption.
Points clés à retenir
- Une option de vente peut inciter un autre investisseur ou commerçant à acheter ou à vendre un titre avant l’expiration de l’option.
- Une option de vente est toujours accompagnée d’un prix d’exercice que vous fixez pour vous empêcher de perdre plus que ce que vous pouvez vous permettre.
- Vous pouvez acheter et vendre des options de vente en fonction de votre stratégie de trading et de votre anticipation du prix de l’actif.
Acheter
Lorsque vous achetez une option de vente, vous avez la garantie de ne pas perdre plus que la prime que vous avez payée pour acheter cette option. Vous payez une somme modique à la personne qui souhaite acheter vos actions.
Les frais couvrent leur risque. Après tout, ils réalisent que vous pouvez leur demander de l’acheter n’importe quel jour pendant la période convenue. Ils réalisent également qu’il est possible que l’action vaille beaucoup moins ce jour-là. Mais ils pensent que cela en vaut la peine, car ils pensent que le cours de l’action va augmenter. Comme une compagnie d’assurance, ils préfèrent recevoir les frais que vous leur versez en échange de la légère chance qu’ils auront d’acheter les actions.
- Longue mise: Si vous achetez un put sans posséder le titre, on parle alors de put long.
- Put protégé : Si vous achetez une option de vente sur une action que vous possédez déjà, c’est ce qu’on appelle une option de vente protégée. Vous pouvez également acheter un put pour un portefeuille d’actions ou un fonds négocié en bourse (ETF). C’est ce qu’on appelle un « indice de protection ».
Vendre
Lorsque vous vendez une option de vente, vous acceptez d’acheter une action à un prix convenu.
Les vendeurs de put perdent de l’argent si le cours de l’action baisse. En effet, ils doivent acheter les actions au prix d’exercice mais ne peuvent les vendre qu’à un prix inférieur. Ils gagnent de l’argent si le cours de l’action augmente parce que l’acheteur n’exercera pas l’option. Les vendeurs de put empochent les frais.
Les vendeurs de put restent en activité en souscrivant de nombreuses options de vente sur des actions dont ils pensent que la valeur augmentera. Ils espèrent que les frais qu’ils perçoivent compenseront les pertes occasionnelles qu’ils subissent lorsque les cours des actions chutent.
Un vendeur de put peut résilier l’accord à tout moment en achetant la même option à quelqu’un d’autre. Si les frais pour la nouvelle option sont inférieurs à ceux qu’ils recevaient pour l’ancienne, ils empochent la différence. Ils ne le feraient que s’ils pensaient que le commerce allait à leur encontre.
Certains traders vendent des options de vente sur des actions qu’ils aimeraient posséder parce qu’ils pensent qu’elles sont actuellement sous-évaluées. Ils sont heureux d’acheter les actions au prix actuel car ils pensent qu’ils augmenteront à nouveau dans le futur. Étant donné que l’acheteur du put leur paie les frais, ils achètent les actions à prix réduit.
- Vente de put garantie en espèces : Vous conservez suffisamment d’argent sur votre compte pour acheter l’action ou couvrir le put.
- Mise nue : C’est à ce moment-là que vous vendez un put non couvert. Cette stratégie d’options n’est pas couverte par du cash mais plutôt par de la marge.
Exemple utilisant des matières premières
Les options de vente sont utilisées pour les matières premières ainsi que pour les actions. Les matières premières sont des choses tangibles telles que l’or, le pétrole et les produits agricoles, notamment le blé, le maïs et la poitrine de porc. Contrairement aux actions, les matières premières ne sont pas achetées et vendues directement. Aucun investisseur ou commerçant n’achète et ne s’approprie une « poitrine de porc ».
Au lieu de cela, les matières premières sont achetées sous forme de contrats à terme. Ces contrats sont dangereux car ils peuvent vous exposer à des pertes illimitées. Pourquoi? Contrairement aux actions, vous ne pouvez pas acheter seulement 1 once d’or. Un seul contrat d’or vaut 100 onces d’or.Si l’or perd 1 $ l’once le lendemain de l’achat de votre contrat, vous venez de perdre 100 $. Étant donné que le contrat expire dans le futur, vous pourriez perdre des centaines, voire des milliers de dollars au moment où le contrat arrive à échéance.
Les options de vente sont utilisées dans le négoce de matières premières car elles constituent un moyen moins risqué de s’impliquer dans ces contrats à terme risqués sur matières premières. Dans le domaine des matières premières, une option de vente vous donne la possibilité de vendre un contrat à terme sur la matière première sous-jacente. Lorsque vous achetez une option de vente, votre risque est limité au prix que vous payez pour l’option de vente (appelé prime) majoré des éventuelles commissions et frais.
Même avec un risque réduit, la plupart des traders n’exercent pas l’option de vente. Au lieu de cela, ils le ferment avant son expiration. Ils l’utilisent comme assurance pour se protéger contre les pertes.
Foire aux questions (FAQ)
Que se passe-t-il lorsqu’une option de vente expire ?
Si une option de vente expire avant d’être exercée, elle disparaît essentiellement. La maison de courtage supprimera cette option du compte de la personne qui a acheté le put. La personne qui a vendu le put n’a plus à se soucier du maintien du pouvoir d’achat pour acheter les actions. Gardez à l’esprit que les maisons de courtage peuvent exercer automatiquement les options à la date d’expiration si elles sont dans la monnaie (ITM), il est donc peu probable que les options ITM expirent.
Que se passe-t-il lorsque vous exercez une option de vente ?
Lorsque vous exercez une option de vente, vous (en tant qu’acheteur de l’option de vente) vendez 100 actions au vendeur de l’option de vente. Si vous ne possédez pas les actions avant d’exercer l’option, vous aurez alors besoin du pouvoir d’achat pour couvrir cet achat, même si vous ne possédez les actions que pour quelques minutes.
Comment clôturer une option de vente ?
Si vous avez vendu le put pour ouvrir la transaction, vous achèterez le put au prix actuel du marché pour le clôturer. Si vous avez initialement acheté l’option de vente, vous la vendrez pour clôturer la transaction. L’expiration ou l’exercice d’une option clôturera également la transaction pour les deux parties impliquées.
Quand faut-il acheter une option de vente ?
En général, vous souhaitez acheter une option de vente lorsque vous avez un sentiment baissier à l’égard d’un titre. En d’autres termes, achetez des options de vente lorsque vous pensez que le cours de l’action va baisser. Certains traders utilisent des options de vente pour couvrir d’autres positions qu’ils détiennent. Par exemple, si quelqu’un possède beaucoup d’Apple, il souhaitera peut-être acheter un put Apple pour ne pas tout perdre en cas de crash d’Apple.
