Une option est un contrat qui donne au propriétaire le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un titre à un prix particulier au plus tard à une certaine date.
Les investisseurs achètent et vendent des options tout comme les actions. Il existe deux types d’options de base :
- L’option d’achat
- L’option de vente
L’option d’achat
L’option d’achat est le droit d’acheter le titre sous-jacent à un certain prix au plus tard à une certaine date.
Vous achèteriez une option d’achat si vous prévoyiez que le prix du titre sous-jacent allait augmenter avant l’expiration de l’option. Par exemple:
La société XYZ se négocie à 25 $ par action et vous pensez que l’action est en hausse. Vous pouvez acheter des actions ou acheter une option d’achat. Supposons qu’une option d’achat qui vous donne le droit, mais non l’obligation, d’acheter 100 actions XYZ à tout moment au cours des 90 prochains jours pour 26 $ par action, puisse être achetée pour 100 $.
Si vous avez raison et que l’action monte à 30 $ par action avant l’expiration de l’option, vous pouvez exercer votre option et acheter 100 actions à 26 $ par action et les vendre pour un bénéfice immédiat de 3 $ par action (30 $ – 26 $ = 4 $ – 1 $ pour l’option = 3 $ de bénéfice par action).
Vous pouvez également échanger l’option pour réaliser un profit sans réellement acheter les actions.
Si vous aviez mal compris et que l’action n’allait nulle part ou tombait de 26 $ par action initiale à 24 $ par action, vous laisseriez l’option expirer et ne subiriez qu’une perte de 100 $ (le coût de l’option).
L’option de vente
L’option de vente est le droit de vendre le titre sous-jacent à un certain prix au plus tard à une certaine date.
Vous achèteriez une option de vente si vous sentiez que le prix d’une action baissait avant l’expiration de l’option.
En continuant sans l’exemple XYZ, si vous pensiez que l’action était sur le point de chuter de 25 $ par action, la seule façon de réaliser un profit serait de vendre à découvert l’action, ce qui peut être risqué si vous vous trompez.
Vous pourriez acheter une option de vente à 24 $ par action pour 100 $ (ou 1 $ par action), ce qui vous donnerait le droit de vendre 100 actions de XYZ à 24 $ par action.
Si l’action chute à 19 $ par action, vous pourriez, en théorie, acheter 100 actions sur le marché libre pour 19 $ par action, puis exercer votre option de vente vous donnant le droit de vendre l’action à 24 $ par action, soit un bénéfice de 5 $ par action, moins le coût de l’option.
En pratique, vous échangeriez votre option de vente, qui vaudrait désormais près de 5 $ par action, soit 500 $.
Faits de base sur les options
Voici quelques faits rapides sur les options :
- Les options sont cotées au prix par action mais ne sont vendues que par lots de 100 actions. Par exemple, une option d’achat peut être cotée à 2 $, mais vous paierez 200 $ car les options sont toujours vendues par lots de 100 actions.
- Le prix d’exercice (ou prix d’exercice) est le prix auquel le titre sous-jacent peut être acheté ou vendu comme indiqué dans le contrat d’option. Vous identifiez les options par mois d’expiration, s’il s’agit d’une option de vente ou d’achat, ainsi que par leur prix d’exercice. Par exemple, un « Call XYZ du 25 avril » serait une option d’achat sur l’action XYZ avec un prix d’exercice de 25 qui expire en avril.
- La date d’expiration est le mois au cours duquel l’option expire. En général, toutes les options expirent le samedi suivant le troisième vendredi du mois, sauf indication contraire dans le contrat d’options.
- Il existe deux types de contrats d’options. Les options de type américain peuvent être exercées à tout moment avant leur date d’expiration, tandis que les options de type européen ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration.
Conclusion
Cet aperçu rapide des options vous donne une idée de ce qu’elles représentent, mais il ne s’agit que de la pointe de l’iceberg. Les options ne sont pas destinées aux investisseurs débutants, mais offrent aux traders avancés un autre outil pour leur arsenal d’investissement.
Remarque : toutes les citations d’options dans cet article sont uniquement à titre d’illustration. La tarification des options est un processus complexe impliquant de nombreux facteurs.
