Le marché des obligations municipales non imposables est énorme. Il fournit le financement grâce auquel les villes, les comtés et les États construisent leurs routes, écoles, hôpitaux, aéroports, installations d’égouts, conduites d’eau et bien plus encore. Mais toutes les obligations municipales ne sont pas créées de la même manière.
Il existe deux types d’obligations municipales : les obligations d’obligation générale (GO) et les obligations fiscales. Ils diffèrent par les sources de flux de trésorerie qui remboursent les investisseurs qui fournissent le capital lors de l’émission des obligations.
Points clés à retenir
- Les obligations municipales d’obligation générale (GO) sont garanties de tenir la promesse de rendement ou de valeur par les entités qui les émettent.
- Les obligations municipales à revenus sont émises avec une source de revenus garantissant des rendements ou de la valeur.
- Les deux types d’obligations peuvent constituer de bons investissements à condition qu’elles correspondent à vos objectifs et que vous soyez certain qu’il existe un faible risque de défaut et un faible risque de taux d’inflation.
Obligations municipales à obligation générale
L’obligation générale est le type d’obligation municipale le plus large et souvent le plus sûr. Ces obligations sont garanties par la pleine confiance et le crédit de l’émetteur. Cela inclut le pouvoir de la municipalité de taxer ses citoyens.
Des petites villes du centre du pays aux grandes villes d’États comme New York, la force des obligations municipales varie considérablement en fonction de la population, de la démographie et de la diversité économique de ceux qui y vivent et y travaillent. Les niveaux d’endettement et les budgets de l’entité qui émet les obligations jouent également un rôle.
De nombreux analystes divisent les obligations municipales à obligation générale en deux sous-catégories : les obligations à obligation fiscale illimitée et les obligations à obligation fiscale limitée.
Obligations d’obligation générale fiscale illimitée
Ces obligations sont garanties par le pouvoir fiscal total de l’émetteur. Elle peut utiliser les impôts fonciers, les taxes de vente, les taxes spéciales et d’autres sources de revenus pour rembourser les obligations, ainsi que les intérêts dus sur celles-ci.
Note
La principale différence entre les deux réside dans le montant que la municipalité peut taxer la population pour rembourser les obligataires.
Obligations à obligation générale à impôt limité
Ces obligations sont soutenues par un pouvoir fiscal étroit. Une ville pourrait émettre une obligation pour construire un pont afin de payer la dette. Il accepte ensuite une augmentation de 0,01 $ de la taxe de vente pour chaque dollar généré dans les limites de la ville pendant cinq ans.
Les obligations municipales d’obligation générale comptent depuis des années parmi les obligations les plus sûres émises au monde. La population d’une zone est engagée dans les dépenses à travers le travail et les impôts. Il existe souvent de nombreux actifs ou un pouvoir fiscal suffisant pour rembourser les investisseurs.
Obligations municipales à revenus
Une obligation fiscale est adossée à un certain flux de revenus. Une ville peut construire un stade ou un centre de congrès. Ensuite, des frais d’utilisation sont requis lorsqu’il est réservé pour des concerts, des réunions ou des événements sportifs majeurs. Ces frais pourraient soutenir les obligations.
Une ville pourrait construire un aéroport. Ensuite, il impose des frais aux compagnies aériennes qui y desservent. Il prélève également des frais sur les magasins situés dans le terminal. Il pourrait également facturer des frais pour les parkings que les passagers utilisent et pour les billets d’avion achetés par les consommateurs.
Les municipalités émettent des obligations d’assainissement pour construire des conduites d’eau et des installations de traitement des eaux usées. Les obligations sont remboursées au moyen de frais d’utilisation et de frais d’évaluation.
La sécurité des obligations varie selon l’émetteur
La sécurité des obligations peut dépendre de l’émission d’obligations municipales que vous envisagez d’acheter ou de vendre. Cela peut également dépendre du prix auquel vous concluez une transaction. Mais les obligations générales sont plus sûres. Elles sont moins susceptibles de faire défaut que les obligations fiscales.
Note
La sécurité des obligations générales réside dans les impôts. Les revenus ne sont jamais garantis. Pourtant, les impôts seront toujours collectés.
Une municipalité dispose d’une plus grande source de sources de liquidités potentielles. Elle peut puiser dans ces sources si elle se trouve incapable de payer les intérêts ou de rembourser l’argent qui lui a été prêté.
Mais l’inflation peut être un ennemi majeur de votre portefeuille d’obligations municipales. Vous souhaiterez peut-être utiliser une stratégie d’échelonnement des obligations municipales si vous êtes préoccupé par l’avenir des taux d’intérêt. Il s’agit d’une méthode permettant de diviser un montant d’investissement en portions plus petites avec une série d’achats d’obligations. Chaque obligation a une date d’échéance postérieure à l’obligation précédente.
Les obligations municipales peuvent être une bonne source de revenu passif pour la retraite lorsqu’elles sont ajoutées à un portefeuille bien équilibré rempli d’actions, de biens immobiliers et d’autres actifs. Et ils sont souvent exonérés d’impôt.
