Une obligation est un titre à revenu fixe. Les obligations permettent aux États et aux entreprises de vendre une partie de leur dette à des investisseurs. Les obligations qui offrent un taux d’intérêt fixe sont exposées au risque de taux d’intérêt. Si vous achetez des obligations, il est préférable de savoir comment les taux d’intérêt pourraient affecter votre investissement.
L’inflation est le niveau croissant des prix des biens et des services. Cela peut avoir deux impacts négatifs sur ceux qui investissent dans des obligations. L’un est évident, tandis que l’autre est plus subtil. Pour investir judicieusement, vous devez vous renseigner sur les deux.
Points clés à retenir
- L’inflation est la hausse des prix des biens et des services. La Réserve fédérale s’efforce de contrôler l’inflation en augmentant les taux d’intérêt à court terme.
- Les rendements que vous obtiendrez de vos obligations sont appelés « rendement nominal ». Le rendement nominal correspond à l’impact de l’inflation sur les rendements obligataires.
- Les investisseurs évaluent souvent leur pouvoir d’achat futur en fonction du caractère sûr ou non d’un investissement.
Bref, l’inflation fait monter les taux d’intérêt. Cela entraîne à son tour une baisse de la valeur des obligations, mais la situation dans son ensemble est plus complexe.
Qu’est-ce que l’inflation ?
L’inflation est la hausse des prix des biens et services dans tous les secteurs d’une économie. L’effet de l’inflation est de diminuer la valeur de la monnaie. Lorsque l’inflation augmente, vous pouvez acheter moins avec votre argent.
Note
Les taux d’intérêt des obligations sont également appelés « coupons d’obligations ». Une obligation avec un taux d’intérêt fixe conservera le même taux d’intérêt, quoi qu’il arrive sur le marché.
L’inflation est mesurée à l’aide de l’indice des prix à la consommation (IPC). L’IPC suit l’évolution dans le temps du prix des biens et services.
Inflation et politique de la Réserve fédérale
La Réserve fédérale (la Fed) est la banque centrale des États-Unis. Il définit la politique monétaire du pays et gère l’inflation. Lorsque l’inflation augmente, la Fed peut choisir de relever les taux d’intérêt à court terme. L’objectif est de réduire la demande de crédit et de contribuer à empêcher la surchauffe de l’économie.
Lorsque la Fed relève les taux à court terme – ou lorsqu’elle prévoit de le faire à l’avenir – les taux à moyen et à long terme ont également tendance à augmenter. Étant donné que les prix et les rendements des obligations évoluent dans des directions opposées, une hausse des rendements entraîne une baisse des prix. Cela signifie une valeur inférieure pour votre investissement à revenu fixe.
Rendements nominaux et rendements réels
Le deuxième impact de l’inflation est moins évident. Mais cela peut réduire considérablement les rendements de votre portefeuille. Cet effet est la différence entre le rendement « nominal » et le rendement « réel ». Le rendement nominal est ce qu’offre une obligation ou un fonds obligataire sur papier. Le rendement réel est ajusté à l’inflation.
Rendement nominal – Inflation = Rendement réel
Pour comprendre ce concept, pensez à un panier contenant de la nourriture que vous achetez au supermarché. Si les articles du panier coûtent 100 $ cette année, une inflation de 3 % signifie que le même groupe d’articles coûtera 103 $ un an plus tard.
Supposons qu’au cours de la même année, vous disposiez d’un fonds obligataire à court terme avec un rendement de 1 %. Au cours de l’année, la valeur d’un investissement de 100 $ s’élève à 101 $ avant impôts. Sur le papier, vous avez gagné 1 %, mais en argent réel, ils ont en réalité perdu 2 $ de pouvoir d’achat. Le rendement « réel » était de –2 %.
Le taux d’inflation moyen aux États-Unis depuis 1913 est de 3,2 %. Il est quelque peu faussé par les périodes de forte inflation de la Première Guerre mondiale, de la Seconde Guerre mondiale et des années 1970, mais cela signifie néanmoins que les investisseurs devaient obtenir un rendement annuel moyen de 3,2 % simplement pour rester au niveau de l’inflation.Cependant, sous l’impact de la pandémie, le taux d’inflation annuel aux États-Unis a bondi à 8,2 % pour les 12 mois se terminant en septembre 2022.
Gardez à l’esprit que l’inflation augmente chaque année, tout comme les retours sur investissement. Mais avec l’inflation, le résultat est négatif. De 1982 à aujourd’hui, l’inflation a augmenté de près de 100 % sur une base cumulée en raison de cet effet cumulatif. En conséquence, vous auriez dû voir la valeur de vos investissements doubler pendant cette période, juste pour suivre l’inflation.
Rendements réels vs sécurité
Dans certains cas, les investisseurs sont prêts à échanger un rendement réel négatif en échange de sécurité. Vous pouvez décider qu’il est plus important de préserver votre capital.
Si la sécurité n’est pas votre priorité absolue, soyez conscient de l’impact de l’inflation. Si votre objectif est de vous constituer un pécule pour l’avenir, une obligation ou un fonds obligataire qui rapporte 2 % ne suffira pas. (N’oubliez pas que votre rendement total doit être supérieur à 3,2 %.)
Envisagez plutôt une approche diversifiée. Ajoutez des investissements à risque moyen à élevé, tels que des obligations d’entreprises de qualité supérieure, des obligations à haut rendement et des actions.
De nombreuses sociétés de fonds communs de placement proposent des fonds à rendement réel conçus pour devancer l’inflation progressive. Un inconvénient de ces fonds obligataires est que leurs coûts ont tendance à être élevés. Vanguard et Fidelity proposent des produits avec des frais inférieurs à la moyenne du secteur.
L’essentiel
L’inflation sera toujours un voleur silencieux qui ronge la valeur de vos investissements à long terme. Avec un peu de planification, vous pourrez garder une longueur d’avance.
Foire aux questions (FAQ)
Comment se prémunir contre l’inflation ?
Pour vous couvrir ou vous protéger contre l’inflation, choisissez des véhicules d’investissement susceptibles de dépasser l’inflation. Par exemple, les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) sont un type d’obligation qui ajuste la valeur principale de l’obligation en fonction de l’inflation. Les actions suivent généralement le rythme de l’inflation, mais elles sont également plus volatiles. L’immobilier est un autre investissement qui suit généralement le rythme de l’inflation. Un bon conseiller financier peut vous aider à élaborer une stratégie qui répond à vos besoins.
Les obligations d’épargne sont-elles un bon investissement ?
Les obligations d’épargne ont généralement un taux d’intérêt conforme à celui d’autres instruments d’épargne sûrs comme les comptes d’épargne bancaires. Cela signifie que le taux d’intérêt est relativement bas, tout comme le risque de défaut. Ils constituent un bon investissement si votre objectif est de préserver votre capital. Cependant, d’autres options telles que les CD ou les rentes à intérêt fixe peuvent également atteindre cet objectif, et elles peuvent payer un taux d’intérêt plus élevé. Si votre objectif est la croissance, d’autres véhicules d’investissement pourraient être plus adaptés.
