En période de marché baissier, les investisseurs recherchent souvent des investissements qui peuvent encore générer des rendements positifs, tels que les obligations et les fonds communs de placement obligataires. Les obligations étant des investissements à revenu fixe, elles sont associées à la stabilité et à la sécurité. Mais les obligations sont-elles vraiment un investissement sûr ? Les fonds obligataires peuvent-ils perdre de l’argent ?
Comment fonctionnent les obligations
Si vous comprenez les bases des obligations, vous pouvez également commencer à comprendre les bases des fonds communs de placement obligataires ainsi que les différences et les similitudes entre les deux. Comprendre le fonctionnement des fonds obligataires doit commencer par le fonctionnement des titres obligataires individuels. En effet, les fonds communs de placement obligataires sont des investissements en pool qui détiennent des obligations. Mais les obligations et les fonds obligataires ne fonctionnent pas de la même manière, notamment en matière de tarification et de performance.
Supposons que vous décidiez d’investir de l’argent dans une obligation, telle qu’une obligation du Trésor américain à 10 ans (alias T Note à 10 ans) et que l’obligation rapporte 2 %. Vous achetez pour 10 000 $ au prix de 100 $ chacun. En supposant que vous déteniez les billets T jusqu’à l’échéance, vous recevrez 200 $ (10 000 x 0,02) par an pendant dix ans, date à laquelle vous recevrez votre remboursement en capital de 10 000 $.
C’est pourquoi les obligations sont considérées comme des titres à revenu « fixe ». Le revenu (rendement) est fixé jusqu’à l’échéance. Mais que se passe-t-il si vous devez vendre votre obligation avant la fin du délai de dix ans ? C’est là que la sécurité perçue des obligations peut devenir délicate.
Les obligations sont-elles sûres ? Facteurs affectant le prix d’une obligation
Les prix des obligations peuvent augmenter ou diminuer, mais pas de manière aussi spectaculaire que les prix des actions. Voici les principaux facteurs affectant le prix d’une obligation :
Taux d’intérêt en vigueur :Les prix des obligations évoluent généralement dans la direction opposée aux taux d’intérêt en vigueur, qui sont déterminés par la politique de la Réserve fédérale. Si les taux d’intérêt baissent, les prix des obligations augmentent généralement. Dans un environnement de hausse des taux d’intérêt, les prix des obligations baisseront généralement. En effet, les taux en vigueur plus récents et plus élevés rendront les obligations existantes moins attrayantes pour les investisseurs.
Âge de la caution :Plus l’échéance est longue, plus les fluctuations des prix par rapport aux mouvements des taux d’intérêt sont importantes. Dans une période de hausse des taux et de baisse des prix, la valeur des fonds obligataires à long terme diminuera davantage que celle des obligations à moyen et à court terme. Par conséquent, certains investisseurs et gestionnaires de fonds réorienteront leurs placements à revenu fixe vers des échéances plus courtes lorsque les taux d’intérêt devraient augmenter.
Note
Lorsque les taux d’intérêt baissent, les échéances plus longues (c’est-à-dire les fonds obligataires à long terme) peuvent être un meilleur choix.
Qualité du crédit :Tout comme un particulier souhaitant obtenir un prêt, les émetteurs d’obligations doivent généralement payer des taux d’intérêt plus élevés si leur cote de crédit est mauvaise. Les principales agences de notation sont Moody’s et Standard & Poor’s. Les obligations offrant des rendements plus élevés sont souvent celles dont les notations de crédit sont inférieures. Également appelées obligations de pacotille, ces obligations à haut rendement peuvent voir leurs prix baisser dans un environnement économique faible.
En quoi les fonds obligataires sont différents des obligations
Les fonds obligataires fonctionnent différemment des obligations, car les fonds communs de placement sont constitués de dizaines ou de centaines de titres et les gestionnaires de fonds obligataires achètent et vendent les obligations sous-jacentes détenues dans le fonds. Cependant, lorsqu’un investisseur détient des titres à obligations uniques, il a le contrôle sur la sélection des titres et sur le moment de l’achat et de la vente. Les fonds obligataires n’arrivent jamais vraiment à échéance, contrairement aux titres obligataires individuels. Détenir une obligation individuelle jusqu’à son échéance signifie que l’investisseur recevra la valeur de l’obligation. Cela ne se produit pas avec un fonds obligataire en raison de la rotation des titres sous-jacents au fil du temps.
De plus, les fonds obligataires n’ont pas de « prix » mais plutôt une valeur liquidative (VNI) des titres sous-jacents. Les gestionnaires doivent également faire face aux rachats (d’autres investisseurs retirant de l’argent du fonds commun de placement). Ainsi, une variation des prix des obligations modifiera la valeur liquidative du fonds.
Note
Les investisseurs doivent garder à l’esprit qu’une perte ou un gain réel n’est réalisé qu’après la vente d’un titre d’investissement. Par exemple, si l’obligation que vous achetez perd de la valeur et que vous la vendez avant son échéance, vous devrez la vendre à un prix inférieur sur le marché et accepter la perte, car elle sera devenue une « perte réalisée ».
Les obligations sont-elles un investissement sûr en période de marché baissier ?
Les obligations et les fonds obligataires peuvent aider à diversifier un portefeuille, ce qui peut être particulièrement bénéfique dans un marché baissier pour les actions. Lorsque les cours des actions baissent, les prix des obligations peuvent rester stables, voire augmenter, car les obligations deviennent plus attractives pour les investisseurs dans cet environnement.
Les fonds communs de placement d’obligations peuvent perdre de la valeur si le gestionnaire d’obligations vend une quantité importante d’obligations dans un environnement de taux d’intérêt en hausse et si les investisseurs sur le marché libre exigent une remise (payent un prix inférieur) sur les obligations plus anciennes qui paient des taux d’intérêt plus bas. La baisse des prix aura un impact négatif sur la valeur liquidative.
Conclusion
Les fonds obligataires sont généralement moins risqués que les fonds communs de placement en actions. Mais les investisseurs devraient comprendre que la valeur d’un fonds obligataire peut fluctuer. La meilleure idée pour les investisseurs est de trouver des fonds obligataires adaptés, de les conserver sur le long terme et d’essayer de ne pas prêter beaucoup d’attention aux fluctuations.
Foire aux questions (FAQ)
Que sont les obligations ?
Une obligation est un titre de créance. Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez de l’argent à l’émetteur de l’obligation. En échange, l’émetteur vous verse des intérêts pendant la durée de vie de l’obligation. À l’échéance, l’émetteur restitue votre capital. Les gouvernements, les municipalités et les entreprises peuvent émettre des obligations.
Les obligations municipales sont-elles sûres ?
Les obligations municipales sont émises par les gouvernements des États et locaux. Ils financent des projets tels que des routes et des écoles et sont généralement considérés comme à faible risque. Ils présentent un faible risque de défaut, c’est-à-dire une incapacité à payer les détenteurs d’obligations. Ils sont soumis au risque de taux d’intérêt et suivent généralement les tendances des rendements du Trésor.
