Les entreprises dirigées par des femmes sont-elles plus performantes ?

Lorsque vous envisagez d’investir dans une entreprise, vous pouvez consulter un nombre incalculable d’indicateurs susceptibles de prédire de bons résultats financiers. Il y a les chiffres de ventes et les bénéfices, la qualité des gammes de produits et même les compétences de la main-d’œuvre de l’entreprise. Mais il y a un élément clé que certains pourraient négliger : le sexe des responsables.

L’impact d’une femme

Selon un certain nombre d’études réalisées ces dernières années, il est de plus en plus évident que les femmes occupant des postes de direction et siégeant au sein des conseils d’administration peuvent avoir un impact positif sur les performances d’une entreprise. Selon ces études, une direction plus diversifiée est liée à des marges plus élevées, des bénéfices plus importants et un meilleur rendement total pour les actionnaires.

«Nous trouvons des preuves claires que les entreprises avec une proportion plus élevée de femmes dans des postes de décision continuent de générer des rendements sur capitaux propres plus élevés, tout en ayant des bilans plus conservateurs», selon un rapport de 2016 du Crédit Suisse. « En fait, là où les femmes sont majoritaires au sein de la haute direction, les entreprises affichent une croissance supérieure des ventes, des retours sur investissement élevés et un effet de levier plus faible. »

L’écart entre les sexes

Malgré cela, il existe toujours une relative pénurie de femmes aux postes clés du monde des affaires. En février 2021, seules 40 entreprises du Fortune 500 avaient des femmes PDG. Cela représente seulement huit femmes depuis 2017.

Que dit la recherche sur l’impact des femmes aux postes de direction ?

• Le rapport du Credit Suisse a montré une corrélation entre le nombre de femmes occupant des postes de direction et le rendement annuel moyen de l’entreprise. Les entreprises comptant 25 % de femmes à la direction ont enregistré un rendement annualisé de 22,8 % sur cinq ans, tandis que celles comptant plus d’un tiers de femmes à la direction ont enregistré un rendement annuel de 25,6 %. Cela se compare à un rendement de 11,7 % pour l’entreprise moyenne au cours de cette période.
• Une étude du consultant McKinsey and Co. en partenariat avec le Women’s Forum for the Economy and Society a révélé que les entreprises ayant un pourcentage plus élevé de femmes dans la haute direction ont de meilleures performances financières.
• Une étude portant sur 89 entreprises européennes sur une période de trois ans a constaté une croissance du cours de leurs actions de 64 % parmi les entreprises dotées d’équipes de direction mixtes, contre une moyenne du secteur de 47 %.
• Une étude de 353 entreprises Fortune 500 réalisée par le groupe à but non lucratif Catalyst a montré que les entreprises avec une forte représentation de femmes dans leurs équipes de direction avaient un rendement des capitaux propres 35 % plus élevé et un rendement total pour les actionnaires 34 % plus élevé que les entreprises à prédominance masculine.
• Les différences étaient particulièrement marquées dans les secteurs de la consommation discrétionnaire, de la consommation de base et des services financiers.
• Une étude réalisée par la grande banque finlandaise Nordea a analysé 11 000 entreprises et a révélé que les entreprises ayant une femme PDG ou présidente du conseil d’administration avaient un rendement annualisé de 25 % sur huit ans, contre 11 % pour l’indice mondial plus large des entreprises.
• Une étude du Peterson Institute for International Economics suggère qu’une part de 30 % de femmes occupant des postes de direction dans une entreprise était associée à une augmentation de 1 % de la marge nette, ce qui équivaut à une augmentation de 15 % de la rentabilité.
• L’Université de Californie-Davis a rapporté que les 25 plus grandes entreprises californiennes ayant le pourcentage le plus élevé de femmes cadres et membres de conseils d’administration ont enregistré un rendement de leurs actifs et de leurs capitaux propres 74 % plus élevé que l’ensemble des entreprises interrogées. Cela comprenait des sociétés telles que Williams-Sonoma, TiVo et Skechers.

Pourquoi c’est important

Pourquoi la diversité des genres au sein de la haute direction semble-t-elle faire une différence dans les performances d’une entreprise ? Le lien de causalité n’est pas tout à fait clair, même si la plupart des études s’accordent sur le fait que l’introduction de nouvelles voix dans les rôles de direction peut apporter une nouvelle perspective et que les femmes cadres ont accès à différents réservoirs d’employés qualifiés. Les études notent également que, comme les femmes ont souvent un chemin plus difficile vers des postes de direction, celles qui y parviennent sont parmi les plus talentueuses.

Nordea a émis l’hypothèse que les entreprises qui se portent déjà bien pourraient être plus disposées à embaucher une femme dirigeante, tandis que les entreprises en difficulté pourraient préférer faire le choix « sûr » et embaucher un homme. Mais, selon Nordea, “il se pourrait aussi que les femmes soient de meilleurs gestionnaires. Les femmes peuvent également être plus prudentes dans leurs projections que les hommes, de sorte que lorsqu’elles tiennent effectivement leurs promesses, cela ait un effet positif sur le cours de l’action.”

De toute évidence, le sexe des cadres supérieurs et des conseils d’administration ne devrait pas être le seul facteur à prendre en compte lorsque l’on cherche à investir dans une entreprise. Mais il existe de nombreuses preuves suggérant qu’elle peut jouer un rôle positif en améliorant la performance des entreprises et potentiellement en mettant plus d’argent dans les poches des actionnaires.