Si vous débutez dans le monde des obligations, il est facile de se laisser intimider. L’investissement obligataire peut être rempli de jargon inhabituel, de concepts étranges (pensez aux obligations catastrophe) et autant de discussions sur les mathématiques et l’économie que vous en trouverez dans le bureau de votre courtier en valeurs mobilières local.
Ne vous découragez pas. Les liens ne sont ni aussi mystérieux ni aussi déroutants qu’ils le paraissent. À mesure que vous découvrez le monde de l’investissement obligataire, gardez à l’esprit les faits suivants et vous atteindrez le statut de pro en un rien de temps.
Les obligations sont simples par nature
Le jargon utilisé pour décrire les obligations peut sembler assez complexe au premier abord. Vous pouvez les entendre appelés titres de créance, titres à revenu fixe ou de crédit, ou bien d’autres encore. Mais malgré les nombreux titres utilisés pour les décrire, les obligations ne sont rien d’autre que des reconnaissances de dette formelles. Ils sont comme des prêts dont les conditions, la date de remboursement et le taux d’intérêt sont précisés dans un document juridique.
Lorsque vous achetez une obligation, vous accordez en fait un prêt à l’émetteur de l’obligation, qui s’engage à vous payer un montant fixe d’intérêts pour l’utilisation de votre argent. Ils investissent cet argent dans l’intention de réaliser un profit sur le marché, puis vous restituent votre argent lorsque l’obligation arrive à échéance. Vous pouvez également considérer cela comme la date d’expiration.
Les obligations sont connues pour leur sécurité
Au fil du temps, il a été prouvé que les obligations comptent parmi les moyens les plus sûrs d’investir votre argent. Cette réputation de sécurité est historiquement bien méritée. Mais attention, les obligations ne sont pas sans risque. Les investisseurs en obligations ont tendance à s’inquiéter des risques dont les investisseurs en actions ne s’inquiètent pas, comme le risque d’inflation ou le risque de liquidité.
Les obligations évoluent à l’opposé des taux d’intérêt
Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les prix des obligations baissent et vice versa. Si vous achetez une obligation et la conservez jusqu’à son échéance, les changements de taux qui se produisent entre-temps n’auront pas d’importance. Ainsi, dans l’ensemble, vous n’aurez pas à vous soucier des fluctuations des taux d’intérêt et des fluctuations du prix des obligations qui en résultent.
En revanche, si vous vendez votre obligation avant son échéance, le prix qu’elle obtiendra sera largement lié au taux d’intérêt actuel.
Note
Le taux de rendement actuariel (YTM) représente le rendement total que vous pouvez espérer recevoir si vous conservez une obligation jusqu’à sa date d’échéance. Même si les taux et les prix changent pendant que vous disposez de l’obligation, le YTM peut apparaître comme un chiffre annuel stable.
Les obligations sont plus courantes que les actions
Alors que les actions n’existent qu’en une poignée de variétés et ne sont proposées que par des sociétés publiques, les obligations sont vendues par un grand nombre de parties. Les sociétés publiques et privées, le gouvernement fédéral, les agences parrainées par le gouvernement, les villes, les États et de nombreux autres organismes publics peuvent tous émettre des obligations. Les obligations se présentent également sous des formes presque infinies, depuis les obligations à très court terme qui arrivent à échéance en moins d’un an jusqu’aux obligations à long terme qui mettent 30 ans à arriver à échéance.
Les obligations se déclinent en trois types de base
Aussi variées que puissent être les obligations, il est utile de comprendre que toutes les obligations émises aux États-Unis appartiennent à l’une des trois catégories suivantes.
- La dette très sûre du gouvernement fédéral et de ses agences.
- Les obligations à faible risque vendues par les entreprises, les villes et les États. Celles-ci sont connues sous le nom d’obligations « de qualité investissement ».
- Les obligations plutôt à haut risque, également vendues par les mêmes entités qui vendent des obligations à faible risque. Ces obligations sont souvent appelées « obligations de pacotille » car elles sont considérées comme étant de qualité inférieure à Investment Grade.
Les obligations obtiennent des notes
Il est facile de savoir en un coup d’œil si une obligation est de qualité investissement ou indésirable (et où elle se situe sur le spectre entre les deux). Un certain nombre de sociétés de Wall Street classent les obligations par sécurité. Ces agences de notation comprennent Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch Ratings, et publient toutes des notes simples sur toutes les émissions de dette.
Les obligations ont des retombées
Bien que les obligations elles-mêmes se répartissent en trois types fondamentaux, elles constituent souvent la base d’autres types d’actifs plus complexes. Les investisseurs avisés peuvent acheter des contrats à terme et des options sur obligations tout comme ils le font sur des actions. Le marché obligataire a également proposé d’innombrables investissements dérivés. Il s’agit de types de titres dérivés de la valeur d’une obligation ; ce titre est ensuite négocié sur le marché des produits dérivés.
Note
L’un des produits dérivés les plus connus est le credit default swap, utilisé pour protéger les investisseurs du risque de défaut. Ceux-ci sont bien connus pour leur rôle dans la crise financière de 2008.
Les obligations ont des courbes de rendement
La clé pour savoir comment investir sur le marché obligataire réside dans la compréhension d’un concept financier appelé courbe de rendement. Il s’agit d’un modèle graphique de la relation entre le taux d’intérêt payé par une obligation et le moment où cette obligation arrive à échéance. Une fois que vous aurez appris à lire les courbes (et à calculer l’écart entre les courbes), vous pourrez faire des comparaisons éclairées entre les émissions obligataires.
Les obligations peuvent être exonérées d’impôt
Il existe toute une classe d’obligations visant à fournir des rendements non imposables. Les villes et les États émettent des obligations municipales (appelées « munis » en abrégé) pour collecter des fonds destinés à financer des écoles, des autoroutes et de nombreux autres projets. Les paiements d’intérêts sur les obligations sont exonérés d’impôts fédéraux. Elles sont également exonérées d’impôts nationaux et locaux si un investisseur habite dans la municipalité émettrice (auquel cas on les appelle obligations doubles ou triples exonérées).
Mais malgré l’allégement fiscal, les munis présentent quelques bizarreries et peuvent varier selon les villes. Donc, avant de plonger tête première, assurez-vous de rechercher vos obligations municipales locales.
Les fonds obligataires sont bons pour les débutants
La plupart des personnes qui débutent sur le marché ou qui souhaitent se lancer dans l’investissement en dette devraient envisager d’acheter un fonds commun de placement en obligations ou un fonds négocié en bourse (ETF). Ces fonds sont gérés par des professionnels et ont tendance à être très sûrs pour cette raison.
Comme pour tout service de compte, il y aura des frais. Il est assez simple de trouver les frais et charges sur les fonds obligataires. De nombreux fonds ne se chargent pas du tout et tentent de maintenir les frais au minimum. Les coûts valent peut-être la tranquillité d’esprit que vous aurez en sachant que votre fonds est exempt du risque de liquidité des obligations individuelles.
Un autre avantage des fonds obligataires est qu’ils sont diversifiés par défaut. Vous pouvez acheter des fonds obligataires en petites quantités et les utiliser pour diversifier vos avoirs. Ce n’est pas facile à faire avec des obligations individuelles, car en acheter plusieurs peut être très coûteux.
Un avertissement concernant les marchés obligataires
Une grande partie du marché obligataire se déroule dans un coin opaque et hostile de Wall Street, où les petits investisseurs particuliers sont particulièrement vulnérables.Le marché secondaire, ou marché de gré à gré, n’est pas non plus recommandé aux nouveaux traders, car il peut être complexe et peu structuré. Bien qu’il n’y ait pas autant de surveillance sur le marché des fonds obligataires que sur d’autres marchés, la Securities and Exchange Commission travaille sur des options visant à renforcer la réglementation.
