Les marchés ont tendance à refléter le monde qui les entoure. L’un des principes fondamentaux de la physique, la troisième loi de Newton, est que pour chaque action il y a une réaction égale et opposée. Sur les marchés, la même chose tend à être vraie : l’action sur un marché affecte les autres. Cependant, il y a parfois un effet décalé.
Points clés à retenir
- Les individus et les entreprises du monde entier dépendent du pétrole, ce qui en fait l’un des produits de base les plus importants dans les cercles financiers et géopolitiques.
- La baisse des prix du pétrole est une bonne chose pour de nombreux particuliers et entreprises qui utilisent du pétrole, mais c’est une mauvaise nouvelle pour les entreprises qui opèrent dans l’industrie pétrolière.
- Les prix du pétrole et des actions liées au pétrole n’évoluent pas toujours au même rythme, et lorsqu’il y a une divergence, cela crée une opportunité pour les traders.
Pourquoi le pétrole brut ?
Le pétrole brut est l’une des matières premières les plus importantes en matière de finance mondiale et de géopolitique. En effet, la production et la majorité des réserves de matières premières énergétiques se trouvent dans l’une des régions les plus turbulentes du monde, le Moyen-Orient.La consommation est répandue. Les individus et les entreprises du monde entier dépendent du pétrole et des produits pétroliers pour l’énergie qui fait fonctionner et bouger le monde.
Comment le pétrole brut affecte les marchés
En tant que matière première la plus politique et la plus omniprésente, l’évolution des prix du pétrole brut affecte les autres marchés. Les actions sont une classe d’actifs généralement sensible aux variations du prix du pétrole. De nombreuses entreprises sont des consommatrices de pétrole, et un prix plus bas leur permet de réduire leurs prix, les rendant ainsi plus compétitives. La baisse des coûts énergétiques diminue le coût des biens vendus, augmentant ainsi les marges bénéficiaires.
Pour les consommateurs individuels, la baisse des prix du pétrole est une bonne chose : elle signifie davantage de revenus discrétionnaires. Cependant, pour ceux qui sont impliqués dans la production pétrolière, l’exploration ou les services à l’industrie pétrolière, un prix plus bas a l’effet inverse. De plus, l’impact de la baisse des prix du pétrole sur les consommateurs est moins important que sur les producteurs. Pour les consommateurs, la baisse du prix du pétrole n’affecte qu’une partie de leur activité globale. Pour les producteurs, la baisse des prix du pétrole affecte la totalité de leur activité.
Sur les marchés boursiers américains, de nombreuses sociétés cotées sont impliquées dans tous les aspects du marché pétrolier. Ces sociétés hautement capitalisées sont des composantes importantes des indices que les investisseurs et les traders surveillent quotidiennement. Par conséquent, la baisse du pétrole a tendance à avoir une influence négative sur les indices boursiers et sur les cours boursiers en général.
Événements notables dans le prix du pétrole brut
Cependant, en 2015 et début 2016, une divergence est apparue entre le prix du pétrole brut et celui des actions pétrolières. Le prix du pétrole brut s’échangeait à plus de 107 dollars le baril en juin 2014.À cette époque, le prix de l’Energy Select SPDR (XLE), un ETF de valeurs pétrolières aux États-Unis, était d’environ 100 dollars par action.En janvier 2016, le prix du pétrole brut du mois actif au NYMEX a plongé à son plus bas niveau depuis mai 2003, lorsqu’il s’échangeait à une moyenne de 31,78 $ le baril au mois de janvier.
Lorsque le pétrole a atteint un nouveau plus bas depuis plusieurs années à environ 42 dollars en mars 2015, il est rapidement remonté à plus de 60 dollars le baril.Fin janvier, le marché boursier aurait pu s’attendre à une nouvelle reprise du prix des matières premières énergétiques début 2016. Cette hausse s’est effectivement produite lorsque le prix du pétrole brut voisin a atteint un sommet de 26,68 dollars en janvier 2016.
L’essentiel
En fin de compte, le prix des actions pétrolières n’a pas correctement reflété l’évolution du pétrole brut, car le XLE reste bien en dessous des niveaux observés en 2008, tandis que le pétrole brut lui-même a baissé beaucoup plus.Cette situation nous indique que soit le prix du pétrole a chuté trop loin, soit que le prix des actions pétrolières n’a pas encore rattrapé le prix des matières premières.
De telles divergences créent souvent des opportunités. Les traders professionnels analysent constamment les marchés à la recherche de divergences. Lorsque les prix des actifs divergent, l’opportunité d’une opération de réversion à la moyenne se présente. Cette opportunité de divergence signifie qu’un marché en retard sur un autre finira par rattraper son retard, générant ainsi des bénéfices pour ceux qui achètent l’un et vendent l’autre.
Dans ce cas, une vente de l’ETF XLE et un achat simultané de contrats à terme sur le pétrole brut donneraient lieu à une transaction ou à un investissement qui donnerait des résultats positifs si l’ETF en retard rattrape le prix du pétrole. Une autre conséquence de cette divergence pourrait être que les prix des actions, en général, pourraient chuter alors que le prix du pétrole brut a baissé de manière si agressive au cours des derniers mois. Le fait que les actions liées au pétrole brut soient prédominantes dans les indices boursiers pourrait en faire une prophétie auto-réalisatrice.
