Beaucoup de gens se demandent ce que ce serait de rester assis à la maison, à lire au bord de la piscine, à vivre d’un revenu passif sous forme de chèques de dividendes. Ce rêve peut devenir réalité, mais vous devez comprendre ce que sont les dividendes, comment les entreprises les versent et les différents types de dividendes qui s’offrent à vous.
Ce guide du débutant vous aidera à vous lancer dans le monde de l’investissement en dividendes.
Que sont les dividendes ?
Les entreprises qui réalisent des bénéfices peuvent en reverser tout ou partie aux actionnaires. Ils peuvent également :
- Réinvestissez une partie dans l’entreprise pour la croissance.
- Acquérir d’autres sociétés pour leur expansion.
- Investissez dans des startups proposant des idées et des produits nouveaux via leur branche corporate venture.
- Utilisez-le pour réduire la dette.
- Allouez-le pour partager les rachats.
Lorsqu’une partie des bénéfices est versée aux actionnaires, le paiement est appelé « dividende ».Les dividendes doivent être déclarés (c’est-à-dire approuvés) par le conseil d’administration d’une entreprise chaque fois qu’ils sont payés. Il y a quatre dates importantes à retenir concernant les dividendes :
- Date de déclaration :La date de déclaration est le jour où le conseil d’administration annonce son intention de verser un dividende.
- Date de détachement du dividende :Il s’agit du jour – déterminé par la bourse – où tout nouvel achat d’actions n’a pas droit aux dividendes approuvés (ils le seront pour le prochain cycle de dividendes).
- Date d’enregistrement :Cette date suit toujours la date détachement du dividende. C’est le jour où les actionnaires doivent figurer dans les registres de la société pour pouvoir recevoir le dividende de cette période. Il s’agit essentiellement de la date ex-dividende du côté de l’entreprise, alors que la date précédente concerne l’échange lui-même.
- Date de paiement :C’est la date à laquelle le dividende sera effectivement versé aux actionnaires de la société.
Note
La grande majorité des dividendes sont payés quatre fois par an sur une base trimestrielle. Cela signifie que lorsqu’un investisseur constate que, par exemple, Coca-Cola verse un dividende de 0,88 $ par action, il recevra en réalité 0,22 $ par action quatre fois par an. Certaines entreprises versent des dividendes sur une base semestrielle ou annuelle, et d’autres n’en versent aucun.
Différents types de dividendes
Les entreprises peuvent décider de verser des dividendes sous plusieurs formes différentes, depuis les espèces jusqu’aux actions supplémentaires.
Dividendes en espèces
Les dividendes en espèces réguliers sont ceux versés sur les bénéfices d’une entreprise aux propriétaires de l’entreprise (c’est-à-dire les actionnaires).Une société qui a émis des actions privilégiées doit effectuer le paiement des dividendes sur ces actions avant qu’un seul centime puisse être versé aux actionnaires ordinaires.Pour des raisons qui seront évoquées plus loin, la plupart des entreprises hésitent à augmenter ou diminuer le dividende sur leurs actions ordinaires.
Dividendes immobiliers
Dans le cas d’un dividende immobilier, une entreprise distribue des biens aux actionnaires au lieu d’espèces ou d’actions. Les dividendes fonciers sont comptabilisés à la valeur vénale à la date de déclaration.Ils peuvent prendre la forme de wagons de chemin de fer, de fèves de cacao, de crayons, d’or, d’argent, de vinaigrette ou de tout autre objet ayant une valeur tangible.
Dividendes uniques spéciaux
En plus des versements réguliers, il arrive parfois qu’une entreprise puisse verser un dividende unique spécial. Ces situations sont rares et peuvent survenir pour diverses raisons, telles qu’un gain majeur en matière de litige, la vente d’une entreprise ou la liquidation d’un investissement. Ils peuvent prendre la forme de dividendes en espèces, en actions ou en biens immobiliers.
Dividendes en actions
Un dividende payé en actions plutôt qu’en espèces est une distribution au prorata d’actions supplémentaires d’une société aux propriétaires d’actions ordinaires.Une entreprise peut opter pour des dividendes en actions pour un certain nombre de raisons, notamment un manque de liquidités ou le désir de baisser le prix des actions par action afin de susciter davantage de transactions et d’augmenter la liquidité (c’est-à-dire la rapidité avec laquelle un investisseur peut transformer ses avoirs en liquidités).
Note
Pourquoi la baisse du prix de l’action augmente-t-elle la liquidité ? Dans l’ensemble, les gens sont plus susceptibles d’acheter et de vendre une action à 50 $ qu’une action à 5 000 $ ; cela se traduit généralement par un plus grand nombre d’actions négociées chaque jour.
Un exemple pratique de dividendes en actions
La société ABC possède un million d’actions ordinaires. Elle compte cinq investisseurs détenant chacun 200 000 actions. Le titre se négocie actuellement à 100 dollars par action, ce qui confère à l’entreprise une capitalisation boursière de 100 millions de dollars.
La direction décide d’émettre un dividende en actions de 20 %. Il imprime 200 000 actions ordinaires supplémentaires (20 % d’un million) et les envoie aux actionnaires en fonction de leur propriété actuelle. Tous les investisseurs possèdent 200 000 actions, soit un cinquième de la société, ils reçoivent donc chacun 40 000 des nouvelles actions (un cinquième des 200 000 nouvelles actions émises).
Aujourd’hui, la société compte 1,2 million d’actions en circulation et chaque investisseur possède 240 000 actions ordinaires. La dilution de 20 % de la valeur de chaque action entraîne cependant une chute du cours de l’action à 83,33 $. Voici la partie importante : l’entreprise (et nos investisseurs) sont toujours exactement dans la même situation. Au lieu de détenir 200 000 actions à 100 $, ils possèdent désormais 240 000 actions à 83,33 $. La capitalisation boursière de l’entreprise est toujours de 100 millions de dollars.
Note
Un fractionnement d’actions est, par essence, un dividende en actions très important. En cas de fractionnement d’actions, une société peut doubler, tripler ou quadrupler le nombre d’actions en circulation. La valeur de chaque action est simplement diminuée ; la réalité économique ne change pas du tout.
Évaluation des dividendes
Que des dividendes élevés soient bons ou mauvais pour vous dépend de votre personnalité, de votre situation financière, ainsi que de l’entreprise elle-même.
Une entreprise ne devrait verser des dividendes que si elle n’est pas en mesure de réinvestir ses liquidités à un taux plus élevé que celui que les actionnaires pourraient recevoir s’ils recevaient un dividende. Ainsi, si la société ABC gagne 30 % sur ses capitaux propres sans dette, le conseil d’administration devrait choisir de conserver tous les bénéfices, car l’investisseur moyen ne trouvera probablement pas une autre société ou un autre investissement produisant ce type de rendement.
Dans le même temps, un investisseur peut avoir besoin d’un revenu en espèces pour couvrir ses frais de subsistance. Dans ce cas, ils ne sont pas intéressés par l’appréciation à long terme des actions ; ils veulent un chèque qu’ils peuvent utiliser pour payer leurs factures.
D’autres moyens par lesquels les entreprises et les actionnaires peuvent évaluer les dividendes concernent le ratio de distribution et le rendement des dividendes.
Ratio de distribution des dividendes
Le pourcentage du revenu net distribué sous forme de dividende est appelé « taux de distribution des dividendes ». Ce ratio est important pour projeter la croissance de l’entreprise car son inverse, connu sous le nom de « taux de rétention » (le montant non versé aux actionnaires sous forme de dividendes), peut aider à projeter la croissance d’une entreprise.
En 2003, le tableau des flux de trésorerie de Coca-Cola montrait que la société avait versé 2,166 milliards de dollars de dividendes aux actionnaires. Le compte de résultat de la même année montrait que l’entreprise avait déclaré un bénéfice net de 4,347 milliards de dollars.Pour calculer le ratio de distribution de dividendes, l’investisseur procéderait comme suit :
Ratio de distribution des dividendes = 2 166 000 000 $ de dividendes versés / 4 347 000 000 $ de revenu net déclaré.
La réponse, 49,8 %, indique à l’investisseur que Coca-Cola a versé près de 50 % de ses bénéfices aux actionnaires au cours de l’année.
Rendement du dividende
Le rendement du dividende indique à l’investisseur combien il gagne sur les actions ordinaires grâce au seul dividende, sur la base du prix actuel du marché. Il est calculé en divisant le dividende annuel réel ou indiqué par le prix actuel de l’action.
Le débat sur l’impôt sur les dividendes
La plupart des dividendes sont imposés à un taux inférieur au revenu normal. Les dividendes dits qualifiés sont imposés au même taux que les plus-values. Pour que les dividendes puissent bénéficier du taux inférieur, les actions doivent généralement être détenues pendant au moins 60 jours.
Note
Cette baisse du taux d’imposition des dividendes est controversée et constitue une source constante de débats parmi les législateurs.
Sélection d’actions à dividendes élevés
Un investisseur qui souhaite constituer un portefeuille générant des revenus de dividendes élevés doit accorder une attention particulière à l’historique de paiement des dividendes d’une entreprise. Seules les sociétés ayant enregistré une augmentation continue des dividendes au cours des 20 dernières années ou plus devraient être prises en considération pour l’inclusion. En outre, l’investisseur doit être convaincu que l’entreprise peut continuer à générer les flux de trésorerie nécessaires au paiement des dividendes.
Les dividendes dépendent des flux de trésorerie
Les dividendes dépendent des flux de trésorerie et non des bénéfices déclarés. Presque tous les conseils d’administration déclareraient et verseraient toujours un dividende si les flux de trésorerie étaient solides, mais l’entreprise a enregistré une perte nette dans son compte de résultat. La raison est simple : les investisseurs qui préfèrent les actions à dividendes élevés recherchent la stabilité.
Une entreprise qui réduit son dividende connaîtra probablement une baisse du cours de ses actions, car les investisseurs nerveux vendront et prendront leur argent ailleurs. En conséquence, les entreprises n’augmenteront pas le taux de dividende simplement en raison d’une année réussie. Au lieu de cela, ils attendront que l’entreprise soit capable de générer les liquidités nécessaires pour maintenir les paiements de dividendes plus élevés. De même, ils ne réduiront pas le dividende simplement parce qu’ils pensent que l’entreprise est confrontée à des problèmes temporaires.
Note
De nombreuses entreprises ne sont pas en mesure de verser des dividendes, car les prêts bancaires, les lignes de crédit ou d’autres types de financement par emprunt imposent des limites strictes au paiement des dividendes sur les actions ordinaires.
Plans de réinvestissement des dividendes (DRIP)
À moins que vous n’ayez besoin d’argent pour couvrir vos frais de subsistance ou que vous soyez un investisseur expérimenté qui alloue régulièrement du capital, la première chose à faire lorsque vous acquérez une action qui verse un dividende est de l’inscrire dans un plan de réinvestissement des dividendes, ou « DRIP » en abrégé.
How Dividend Reinvestment Plans Work
Lorsqu’un investisseur s’inscrit à un plan de réinvestissement des dividendes, il ne recevra plus de dividendes en espèces par la poste ou directement déposés sur son compte de courtage. Au lieu de cela, ces dividendes seront utilisés pour acheter des actions supplémentaires de la société qui a payé le dividende. Il y a plusieurs avantages à investir dans un DRIP :
- S’inscrire à un DRIP est simple. Les documents (en ligne et imprimés) peuvent normalement être remplis en moins d’une minute.
- Les dividendes sont automatiquement réinvestis. Une fois que l’investisseur s’est inscrit à un DRIP, le processus devient entièrement automatisé et ne nécessite plus d’attention ni de surveillance.
- De nombreux plans de réinvestissement des dividendes font partie d’un plan d’achat direct d’actions. Si vous détenez directement au moins une action, vous pouvez faire débiter automatiquement et régulièrement votre compte courant ou votre compte d’épargne pour acheter des actions supplémentaires.
- Les achats dans le cadre de programmes de réinvestissement des dividendes sont normalement soumis à peu ou pas de commission.
- Les plans de réinvestissement des dividendes vous permettent d’acheter des fractions d’actions au lieu de uniquement des actions entières.Au fil des décennies, cela peut se traduire par une richesse significativement plus grande entre les mains de l’investisseur.
- Vous ne pouvez inscrire qu’un nombre limité d’actions au plan de réinvestissement des dividendes et continuer à recevoir des dividendes en espèces sur les actions restantes.
Inscription complète au DRIP
Prenons un exemple : Jane Smith possède 1 000 actions de la société XYZ. L’action se négocie à 47 $ par action et le dividende annuel est de 1,56 $ par action. Le dividende trimestriel de 39 cents par action vient d’être payé.
Avant de s’inscrire au plan de réinvestissement des dividendes de XYZ, Jane recevait normalement un dépôt en espèces de 390 $ sur son compte de courtage. Ce trimestre, cependant, elle se connecte à son compte de courtage et constate qu’elle possède désormais 1 008,29 actions XYZ. Le dividende de 390 $ qui lui était normalement versé a été réinvesti dans des actions entières et fractionnées de la société au prix de 47 $ par action.
Inscription partielle au DRIP
Examinons maintenant une inscription partielle au DRIP. William Jones possède 500 000 actions d’EZ Group. L’action se négocie à 49 $ et verse un dividende annuel indiqué de 3,20 $ par action (0,80 $ par trimestre). William aimerait recevoir de l’argent pour couvrir ses frais de subsistance, mais inscrire certaines actions dans un DRIP. Il appelle son courtier et a 300 000 actions inscrites au DRIP d’EZ.
Lorsque le dividende trimestriel sera payé, William recevra des dividendes en espèces de 160 000 $. Il recevra également 4 898 actions supplémentaires d’EZ Group, ce qui lui permettra de détenir 504 898 actions.
300 000 actions x dividende de 0,80 $ = 240 000 $ / 49 $ par action = 4 898 nouvelles actions d’EZ Group.
Dividendes sur dividendes
Pourquoi les plans de réinvestissement des dividendes sont-ils propices à la constitution de patrimoine ? Notez que William possède désormais 4 898 actions supplémentaires d’EZ Group. Lors du prochain dividende trimestriel, il recevra 0,80 $ pour chacune de ces actions. Imaginez la richesse que vous pouvez accroître à mesure que les dividendes se transforment en nouvelles actions, qui produisent des dividendes, et le schéma se répète.
Prêt à aller plus loin avec les dividendes ?
Ce n’est que le début de l’investissement en dividendes. Une fois que vous aurez compris ces concepts, vous serez prêt à passer au « Le guide ultime de l’investissement en dividendes ». Vous y apprendrez des stratégies avancées en matière de dividendes, comment éviter les pièges des dividendes, comment utiliser les rendements des dividendes pour savoir si les actions sont sous-évaluées, et bien plus encore.
Foire aux questions (FAQ)
À quelle fréquence les dividendes sont-ils versés ?
La plupart des sociétés émettrices de dividendes versent des dividendes trimestriellement, mais il ne s’agit que du calendrier de paiement le plus courant, et non d’une règle ou d’une exigence. À l’exception des sociétés de placement immobilier (REIT), les entreprises ne sont généralement pas tenues de verser des dividendes. La plupart des entreprises peuvent décider si et quand elles souhaitent verser des dividendes, et ce n’est pas parce qu’elles en ont versé dans le passé qu’elles le feront à nouveau à l’avenir. Les REIT constituent l’exception, car ils sont légalement tenus de verser la majeure partie de leur revenu imposable sous forme de dividendes au moins une fois par an.
Comment fonctionnent les actions à dividendes élevés ?
Mis à part le versement de dividendes, les actions à dividendes élevés ne sont pas différentes des actions qui ne versent pas de dividendes. Il n’existe pas de type spécial d’actions qui soient des « actions à dividendes élevés ». Ce sont toutes des actions, et certaines versent des dividendes plus fréquemment ou en plus grand montant que d’autres. En général, les actions à dividendes élevés sont de grandes sociétés stables, par opposition aux petites « actions de croissance » à croissance rapide. Étant donné que les grandes entreprises sont moins susceptibles de connaître une croissance rapide, elles devront peut-être offrir des dividendes afin de détourner les investisseurs des actions de croissance.
Que sont les dividendes de l’article 199a ?
La loi sur les réductions d’impôts et l’emploi adoptée en 2017 a introduit une déduction sur le revenu d’entreprise admissible de 20 %. Il comprend les revenus répercutés des REIT, qui sont versés sous forme de dividendes. Si vous remplissez certaines exigences en matière de période de détention pour les sociétés qui versent ces types de dividendes, vous les verrez étiquetées « Section 199a » sur votre 1099-DIV. Cela signifie qu’ils sont admissibles à cette déduction pour revenu d’entreprise admissible.
