Les bons du Trésor américain sont généralement considérés comme l’un des plus sûrs, sinon le le plus sûr : les investissements sur les marchés financiers mondiaux. Même si cela peut être vrai, cela dépend toujours de la manière dont vous investissez. Si vous abordez les bons du Trésor de la mauvaise manière, ils peuvent être assez risqués.
Pourquoi les bons du Trésor sont considérés comme sûrs
Il existe deux types de risques sur le marché obligataire : le risque de crédit et le risque de taux d’intérêt. Le risque de crédit est le risque qu’un émetteur fasse défaut, tandis que le risque de taux d’intérêt représente l’impact des variations des taux en vigueur. Les bons du Trésor sont sans risque, en premier lieu : le risque de crédit. Malgré les inquiétudes concernant la santé budgétaire des États-Unis, les obligations d’État américaines sont considérées comme parmi les plus sûres au monde en termes de probabilité que leurs intérêts et leur principal soient payés à temps. Les États-Unis n’ont jamais fait défaut sur leur dette à l’ère moderne, même s’il y a eu quelques cas de restructuration au XIXe siècle.
Perdre de l’argent en investissant dans des bons du Trésor
Les bons du Trésor sont certes exempts de risque de crédit, mais ils sont soumis au risque de taux d’intérêt. Alors que les bons du Trésor et les émissions à court terme ne souffrent pas beaucoup de l’impact des mouvements de taux, les obligations à moyen terme (celles avec des échéances de cinq à 10 ans) peuvent connaître une volatilité modérée, tandis que les obligations à plus long terme (10 ans et plus) peuvent être assez volatiles.
Si un investisseur détient un titre du Trésor jusqu’à son échéance, cela n’est pas un facteur. Même si la valeur du principal fluctue à la hausse et à la baisse tout au long de la durée de vie de l’obligation en fonction de l’évolution des perspectives en matière de taux d’intérêt et d’inflation, l’investisseur peut être assuré qu’il verra éventuellement son investissement initial revenir. Cependant, cela devient un facteur si l’investisseur est contraint de vendre une émission du Trésor avant sa date d’échéance. Dans ce cas, le prix de l’obligation aura changé en fonction des fluctuations du marché et l’investisseur recevra un produit qui pourra être supérieur ou inférieur à son investissement initial.
Fonds du Trésor américain et ETF
Étant donné que les titres du Trésor individuels arrivent à échéance à leur pleine valeur, un investisseur dans une obligation d’État peut être tranquille en sachant que même si la valeur de l’obligation baisse à court terme, le capital sera remboursé en temps voulu, ce qui n’est pas le cas des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (ETF) qui investissent dans des bons du Trésor. À moins qu’un fonds ne soit un fonds à date cible avec une date d’échéance désignée, les fonds n’arriveront jamais à échéance.
Dans les fonds qui investissent dans des obligations à court terme, cela ne pose généralement pas de problème majeur puisque la volatilité des titres sous-jacents est faible, même si le prix peut en effet connaître une baisse modérée. Cependant, les fonds qui investissent dans des bons du Trésor à long terme peuvent être exceptionnellement volatils. Si les prix du Trésor baissent, cela entraînera une perte de capital pour l’investisseur. Les investisseurs qui envisagent d’acheter un fonds qui investit dans des bons du Trésor à long terme doivent être conscients qu’ils assument un risque de capital élevé, même si les titres sous-jacents ne feront pas défaut.
L’essentiel
Les bons du Trésor américain sont en effet sans risque pour les particuliers qui détiennent des obligations individuelles jusqu’à leur échéance. Pour ceux qui vendent leurs obligations avant leur échéance ou qui investissent dans des fonds du Trésor à long terme, il existe un risque.
