Parfois, les noms des fonds communs de placement et des FNB peuvent être trompeurs ; Le fonds « marché obligataire total » de Vanguard semble être un excellent exemple d’investissement qui pourrait utiliser un nouveau nom.
Le Vanguard Total World Stock ETF (VT), comme son nom l’indique, offre une exposition complète à un large éventail d’actions mondiales. Pour y parvenir, il investit dans toutes les zones géographiques et toutes les capitalisations boursières. Cependant, le Vanguard Total Bond Market Index ETF (BND) et son équivalent de fonds commun de placement, Total Bond Market Index Fund Admiral Shares (VBTLX), ne couvrent qu’une fraction du marché obligataire.
Apprenez-en davantage sur ces fonds et sur la façon de décider s’ils pourraient constituer un bon investissement pour vous.
Points clés à retenir
- Le fonds n’investit que dans certaines obligations qui font partie d’un indice spécifique, le nom est donc un peu trompeur : il ne s’agit pas d’un fonds du marché obligataire total, seulement d’un fonds indiciel partiel.
- Le petit nombre d’obligations au sein du fonds le rend plus sensible aux mouvements des taux d’intérêt.
- Ce fonds obligataire devrait être complété par un autre fonds qui pallie le risque de taux et le manque d’exposition.
Que contient le fonds
Ces fonds ne parviennent pas à capturer l’ensemble du marché obligataire car ils sont indexés sur l’indice Bloomberg Aggregate Bond.Cet indice couvre uniquement la partie nationale du marché de qualité investissement, y compris les bons du Trésor américain, les titres adossés à des créances hypothécaires d’agences et les obligations d’entreprises.
Dans le même temps, l’indice présente une liste de segments de marché beaucoup plus longue que celle qu’il propose.pasinclure. Sur le plan national, le fonds n’offre pas d’exposition aux titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS), aux obligations municipales, aux obligations à haut rendement ou aux prêts senior. Le fonds ne détient également aucune exposition aux obligations internationales.
De nombreux investisseurs souhaitent bénéficier de risques moindres associés à la détention d’obligations nationales de qualité investissement, ce qui ne pose donc pas nécessairement de problème. Cependant, les investisseurs dans ces fonds du marché obligataire total Vanguard doivent comprendre qu’ils ne sont pas entièrement diversifiés en termes de zones géographiques et de facteurs de risque. Cela signifie qu’en réalité, les fonds ne détiennent qu’une petite fraction de ce qui devrait véritablement être considéré comme le « marché obligataire total ».
Pourquoi c’est important
Cette considération importante est importante car les types de titres détenus dans l’indice Bloomberg Aggregated Bond ont tendance à avoir une sensibilité supérieure à la moyenne aux mouvements des taux d’intérêt. Cela signifie que lorsque les rendements obligataires augmentent et que les prix baissent, la valeur de ces fonds diminue également. Il s’agit d’une considération importante si la possibilité d’une future augmentation des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine entraîne un affaiblissement du marché obligataire une fois que l’économie se sera remise de la récession déclenchée par la pandémie de COVID-19.
La concentration sur les titres sensibles aux taux d’intérêt signifie également que BND et VBTLX manquent d’exposition aux domaines du marché les plus touchés par le « risque de crédit », tels que les obligations à haut rendement et les prêts senior. Parfois, cela peut être positif, en particulier lorsque les événements amènent les investisseurs à devenir plus réticents à prendre des risques et à rechercher la sécurité relative d’actifs à faible risque.
Cependant, cela signifie également que les investisseurs n’en tireront aucun avantage lorsque les conditions d’amélioration de la croissance économique, de hausse des cours des actions et de sentiment positif amèneront les segments sensibles au crédit à surperformer les obligations de qualité investissement, comme ce fut le cas en 2013.
En outre, bon nombre des segments non inclus dans les fonds ont tendance à offrir un potentiel de rendement total plus élevé au fil du temps. Cela signifie que ceux qui détiennent uniquement un fonds indiciel du marché obligataire total peuvent se priver d’une certaine performance, ce qui devient un problème particulièrement préoccupant pour les jeunes investisseurs.
Obtenir une véritable exposition au marché obligataire
Les fonds Vanguard Total Bond Market Index ne sont pas une mauvaise option. Au contraire, ils constituent un moyen peu coûteux et moins risqué pour les investisseurs d’ajouter des obligations à leur portefeuille. En même temps, cependant, ne vous laissez pas tromper par le mot « total » dans le nom.
Si vous souhaitez obtenir une véritable exposition totale au marché obligataire, vous pouvez compléter ce fonds avec d’autres produits pour compléter votre portefeuille. Au fil du temps, cette capacité va probablement croître en raison de la taille croissante des marchés des prêts senior et des obligations d’entreprises internationales.Gardez ces points à l’esprit si vous envisagez ces fonds Vanguard comme première étape pour ajouter des obligations à votre portefeuille.
