À une époque où les fonds du marché monétaire ne rapportent pratiquement rien, de nombreux investisseurs se tournent vers les fonds obligataires à court terme comme moyen d’augmenter le rendement de la partie de leur épargne qu’ils souhaitent conserver en sécurité. Toutefois, les investisseurs doivent être conscients que les fonds obligataires à court terme comportent un degré de risque plus élevé et ne peuvent pas toujours être utilisés comme substitut aux fonds du marché monétaire.
Fonds obligataires à court terme
Les fonds obligataires à court terme investissent généralement dans des obligations arrivant à échéance dans un à trois ans. Le temps limité jusqu’à l’échéance signifie que le risque de taux d’intérêt (ou le risque qu’une hausse des taux d’intérêt entraîne une baisse de la valeur du principal du fonds) est faible par rapport aux fonds obligataires à moyen et long terme.Néanmoins, même les fonds d’obligations à court terme les plus conservateurs connaîtront un faible degré de fluctuation du cours des actions.
Différences de risque
Étant donné que les fonds obligataires à court terme ont tendance à présenter moins de risques, de nombreux investisseurs les utilisent comme alternative à rendement plus élevé que les fonds du marché monétaire. Les fonds du marché monétaire constituent l’option la moins risquée sur le spectre risque-récompense des titres à revenu fixe, et les fonds obligataires à court terme sont généralement considérés comme la prochaine étape dans l’échelle en termes de risques et de potentiel de rendement.
Choisir entre les deux
Bien que les fonds obligataires à court terme présentent un faible risque de taux d’intérêt, ils peuvent présenter d’autres types de risques en fonction des titres qu’ils détiennent dans leurs portefeuilles. De nombreux fonds investissent dans des obligations d’entreprises de haute qualité ou des titres adossés à des créances hypothécaires, mais ce n’est pas toujours le cas. Les investisseurs l’ont appris à leurs dépens lors de la crise financière de 2008, lorsque de nombreux fonds qui avaient investi trop d’argent dans des titres liés aux hypothèques ont vu le cours de leurs actions chuter considérablement.
Court terme ne signifie pas nécessairement faible risque, alors lisez très attentivement les documents de la société émettrice pour vous assurer que les gestionnaires n’ont pas chargé le portefeuille d’investissements internationaux compliqués ou d’obligations d’entreprises de mauvaise qualité. Ce sont les types de titres qui peuvent exploser si l’environnement d’investissement se détériore. Étant donné que la Réserve fédérale n’a pas augmenté les taux d’intérêt depuis un certain temps, il est facile d’oublier que les obligations à court terme connaîtront généralement une baisse du cours des actions pendant les périodes où la Fed augmente les taux.Les baisses seront modestes par rapport aux autres types de fonds, mais les fonds du marché monétaire ne connaîtront aucun inconvénient.
Les fonds obligataires à court terme peuvent offrir un avantage de rendement décent par rapport aux fonds du marché monétaire – entre 0,5 % et 2 %, en fonction de leurs investissements sous-jacents – et cela peut s’accumuler avec le temps. En conséquence, de nombreux investisseurs qui sont en mesure d’assumer le risque supplémentaire lié aux obligations à court terme peuvent allouer une partie de leur portefeuille à cette classe d’actifs plutôt qu’aux fonds du marché monétaire. Si vous devez utiliser l’argent dans un délai d’un an ou si vous avez une tolérance au risque extrêmement faible, les fonds du marché monétaire sont la meilleure option.
Fonds obligataires ultra-courts
Les investisseurs disposent d’un nombre croissant d’options dans l’univers des fonds obligataires ultrashort. Les fonds investissent généralement dans des obligations dont l’échéance est comprise entre six mois et un an. Cela représente une échéance moyenne plus longue que les fonds du marché monétaire, qui se concentrent généralement sur des dettes d’une semaine ou moins, et que les fonds obligataires à court terme, dont les échéances ont tendance à être comprises entre un et trois ans.
Comment investir dans des obligations à court terme
Les investisseurs qui souhaitent allouer une partie de leur portefeuille aux obligations à court terme ont le choix entre plusieurs options. Outre les fonds communs de placement tels que Vanguard Short-Term Bond Index Fund Admiral Shares (VBIRX), T. Rowe Price Short-Term Bond Fund (PRWBX) et Lord Abbett Short Duration Income Fund Class A (LALDX), il existe un nombre croissant de fonds négociés en bourse (ETF) qui se concentrent sur le secteur. De nombreux fonds communs de placement d’obligations à court terme offrent des privilèges de rédaction de chèques, comme le font les fonds du marché monétaire, contrairement aux ETF.Cependant, il n’est pas recommandé aux investisseurs d’utiliser des fonds obligataires à court terme pour la rédaction de chèques, car cela crée un problème fiscal important. Parmi les plus grands ETF qui investissent dans des obligations à court terme figurent :
- FNB d’obligations à court terme Vanguard (BSV)
- ETF iShares sur obligations du Trésor 1-3 ans (SHY)
- FNB de trésorerie à court terme Vanguard (VGSH)
- ETF Schwab à court terme du Trésor américain (SCHO)
- FNB d’obligations de sociétés à court terme SPDR Portfolio (SPSB)
- ETF de trésorerie à court terme SPDR Portfolio (SPTS)
- FNB à taux variable SPDR Barclays Capital Investment Grade (FLRN)
- FNB d’obligations d’entreprises Invesco BulletShares 2022 (BSCM)
- Fonds de trésorerie à taux variable WisdomTree Bloomberg (USFR)
- FNB d’obligations d’entreprises Invesco BulletShares 2023 (BSCN)
Foire aux questions (FAQ)
Que sont les obligations d’État à court terme ?
Les obligations d’État font spécifiquement référence aux obligations émises par des gouvernements plutôt que par des sociétés. Parler d’« obligations d’État » pourrait techniquement faire référence à n’importe quel niveau de gouvernement, mais les gens peuvent supposer que vous parlez du gouvernement fédéral, puisque les obligations d’État au niveau des États et des collectivités locales sont généralement appelées « obligations municipales ».
Pourquoi les prix des obligations à court terme montent-ils et descendent-ils ?
En bref, les prix des obligations sont influencés par les forces du marché. De nombreux investisseurs obligataires se préoccupent avant tout des taux d’intérêt, car ils ont un impact significatif sur la demande d’obligations. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les investisseurs peuvent obtenir plus d’intérêts en achetant de nouvelles obligations, et ils ne voudront pas payer le même prix pour une obligation plus ancienne offrant des paiements d’intérêts inférieurs. Quiconque tente de vendre d’anciennes obligations avec des intérêts inférieurs devra proposer un accord en réduisant le prix de l’obligation. Cela fonctionne également dans l’autre sens ; Lorsque les taux d’intérêt baissent, les personnes qui tentent de vendre des obligations plus anciennes avec des intérêts plus élevés seront en mesure de facturer un prix plus élevé que celui initialement payé.
Pourquoi les obligations à long terme sont-elles plus sensibles aux taux d’intérêt que les obligations à court terme ?
Les modifications des taux d’intérêt affectent les paiements des obligations, et les obligations à court terme n’ont plus autant de paiements à effectuer. Un léger changement des taux d’intérêt pendant un an ou deux n’aura pas autant d’impact sur le revenu du détenteur d’obligations. Cependant, s’il reste encore 30 ans de remboursement à cette obligation, de petites modifications des taux d’intérêt pourraient générer des gains ou des pertes importants.
Pourquoi les taux du marché monétaire sont-ils si bas ?
Comparés aux autres produits à revenu fixe, les taux du marché monétaire sont les plus bas car les plus sûrs. Si vous choisissez plutôt des options à revenu fixe avec des taux d’intérêt plus élevés, vous prenez alors un risque supplémentaire pour votre investissement principal. Dans un sens plus large, les environnements de taux d’intérêt reflètent les conditions économiques. De nombreux facteurs influent sur les taux d’intérêt, mais en règle générale, les environnements de taux bas peuvent refléter des économies en difficulté et déflationnistes, tandis que les environnements de taux élevés peuvent refléter des économies en plein essor avec une inflation élevée.
