Il existe des forces, des faiblesses et des stratégies de meilleure utilisation pour les fonds indiciels et les fonds négociés en bourse (ETF). Ils sont similaires à bien des égards, et les termes sont utilisés de manière interchangeable par certains, mais les « fonds indiciels » font généralement référence aux fonds communs de placement indiciels, tandis que les « ETF » peuvent désigner n’importe quel type d’ETF sans égard à ses avoirs, ses objectifs ou sa structure de frais.
Continuez à lire pour en savoir plus sur les différences entre ces produits et ceux qui pourraient vous convenir.
Quelle est la différence entre les ETF et les fonds indiciels ?
| ETF | Fonds indiciels | |
| Style de gestion des fonds | Peut être actif ou passif | Passif |
| Ratios de dépenses | Inférieur aux fonds communs de placement | Plus élevé que les ETF indiciels (mais inférieur aux fonds actifs) |
| Prix | Déterminé par le trading tout au long de la journée | Déterminé par la valeur liquidative |
Style de gestion des fonds
Bien que les ETF puissent se présenter dans une grande variété de styles, les fonds indiciels et les ETF indiciels relèvent de la rubrique « indexation ». Les deux impliquent d’investir dans un indice de référence sous-jacent. La principale raison de l’indexation est que les fonds indiciels (à la fois les ETF indiciels et les fonds communs de placement indiciels) peuvent souvent battre les fonds gérés activement à long terme.
Contrairement aux fonds gérés activement, l’indexation repose sur ce que le secteur de l’investissement appelle une stratégie d’investissement passive. Les investissements passifs ne sont pas conçus pour surperformer le marché ou un indice de référence particulier, ce qui supprime le risque du gestionnaire – le risque ou l’éventualité inévitable qu’un gestionnaire de fonds commette une erreur et finisse par perdre face à un indice de référence.
Un fonds géré activement les plus performants pourrait bien performer au cours des premières années. Il réalise des rendements supérieurs à la moyenne, ce qui attire davantage d’investisseurs. Les actifs du fonds deviennent alors trop importants pour être gérés aussi bien qu’ils l’étaient dans le passé, et les rendements commencent à passer de supérieurs à la moyenne à inférieurs à la moyenne.
Note
Au moment où la plupart des investisseurs découvrent un fonds actif les plus performants, ils n’ont pas pu obtenir des rendements supérieurs à la moyenne. Vous obtenez rarement les meilleurs rendements parce que vous avez investi principalement sur la base des performances passées.
Ratios de dépenses
Les investissements passifs tels que les fonds communs de placement indiciels et les ETF indiciels ont des ratios de frais extrêmement faibles par rapport aux fonds gérés activement. Il s’agit d’un autre obstacle que le gestionnaire actif doit surmonter, et il est difficile de le faire de manière cohérente au fil du temps.
De nombreux fonds indiciels ont des ratios de frais inférieurs à 0,20 %, et les ETF indiciels peuvent avoir des ratios de frais encore plus bas, par exemple 0,10 %.Les fonds gérés activement ont souvent des ratios de frais plus proches de 1 %.
Note
Un fonds passif peut avoir un avantage de 1 % ou plus par rapport aux fonds communs de placement gérés activement avant le début de la période d’investissement, et des dépenses inférieures se traduisent souvent par des rendements plus élevés au fil du temps.
Des ratios de dépenses plus faibles peuvent offrir à un investisseur un léger avantage en termes de rendement par rapport aux fonds indiciels, du moins en théorie. Les ETF peuvent toutefois avoir des frais de négociation plus élevés, en fonction du courtage que vous utilisez.
Prix
La principale différence entre ces deux termes est que les « fonds indiciels » sont généralement des fonds communs de placement et que les ETF sont négociés comme des actions, et non comme des fonds communs de placement. Cela a un impact sur le prix que vous payez pour l’investissement.
Le prix auquel vous pouvez acheter ou vendre un fonds commun de placement n’est pas vraiment un prix : il s’agit de la valeur liquidative (VNI) des titres sous-jacents. Peu importe le moment où vous effectuez votre transaction au cours de la journée, votre transaction est exécutée à la valeur liquidative du fonds aufindu jour de bourse. Si les prix des titres détenus dans le fonds commun de placement augmentent ou diminuent au cours de la journée, vous n’avez aucun contrôle sur le moment de l’exécution de la transaction. Vous obtenez ce que vous obtenez en fin de compte, pour le meilleur ou pour le pire.
Les traders d’ETF ont la possibilité de passer des commandes d’actions. Cela peut aider à surmonter certains des risques comportementaux et de tarification du day trading. Les traders peuvent choisir un prix auquel une transaction est exécutée avec un ordre limité. Ils peuvent choisir un prix inférieur au prix actuel et éviter une perte en dessous de ce prix choisi avec un ordre stop. Les investisseurs ne bénéficient pas de ce type de contrôle flexible avec les fonds communs de placement.
Cependant, étant donné que les échanges d’ETF sont déterminés par l’action des prix plutôt que par la valeur liquidative, il est possible de payer plus pour un ETF que la valeur totale des actifs détenus dans l’ETF. Le prix de l’ETF est généralement proche de la valeur sous-jacente des titres, mais il peut ne pas toujours correspondre exactement.
Qu’est-ce qui vous convient le mieux ?
Les ETF et les fonds indiciels sont similaires, mais la meilleure option pour vous dépendra probablement du style de trading.
Les ETF peuvent être les meilleurs pour vous si…
Les ETF se négocient au cours de la journée, comme les actions. Cela peut être un avantage si vous pouvez profiter des mouvements de prix qui se produisent au cours de la journée.
Vous pouvez acheter un ETF tôt dans la journée de négociation et capturer son mouvement positif si vous pensez que le marché évolue à la hausse et vous souhaitez profiter de cette tendance.Le marché peut augmenter ou diminuer jusqu’à 1 % ou plus certains jours. Cela présente à la fois des risques et des opportunités, en fonction de votre précision dans la prévision de la tendance.
Les fonds indiciels peuvent être les meilleurs pour vous si…
Si vous ne vous souciez pas d’essayer de saisir toutes les opportunités que présente la journée de bourse, alors vous pourriez être mieux loti avec les fonds indiciels. Négocier des ETF sans connaître les tenants et les aboutissants du fonctionnement des transactions peut vous rendre vulnérable à des coûts supplémentaires.
Une partie de l’aspect négociable des ETF est le « spread », la différence entre le prix acheteur et le prix vendeur d’un titre.Lorsque les ETF ne sont pas largement négociés, le spread devient plus large et les coûts du spread deviennent plus élevés.
Jack Bogle, fondateur de Vanguard Investments et pionnier de l’indexation, avait des doutes sur les ETF, bien que Vanguard en propose un large choix. Bogle a averti que la popularité des ETF est largement attribuée au marketing du secteur financier. La popularité des ETF n’est peut-être pas directement liée à leur aspect pratique.
La possibilité de négocier un indice comme une action crée également une tentation de négocier, ce qui peut encourager des comportements d’investissement potentiellement préjudiciables, tels que des transactions fréquentes avec un mauvais timing de marché.
Une option du meilleur des deux mondes
Le débat entre les fonds indiciels et les ETF ne doit pas nécessairement être une question de choix. Il peut être judicieux de considérer les deux.
Les frais et dépenses sont les ennemis de l’investisseur indiciel, c’est pourquoi la première considération lors du choix entre les deux est généralement le ratio des dépenses. Il peut également exister certains types d’investissement dans lesquels un fonds présente un avantage par rapport à un autre. Par exemple, un investisseur qui souhaite acheter un indice qui reflète étroitement l’évolution du prix de l’or atteindra probablement son objectif au mieux en utilisant l’ETF appelé SPDR Gold Shares (GLD).
Enfin, bien que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, les rendements historiques peuvent révéler la capacité d’un fonds indiciel ou d’un ETF à suivre de près l’indice sous-jacent et ainsi offrir à l’investisseur des rendements potentiels plus élevés dans le futur.
L’essentiel
Choisir entre les fonds indiciels et les ETF est une question de sélection de l’outil approprié pour le travail. Les ETF peuvent offrir des ratios de frais inférieurs et une plus grande flexibilité, tandis que les fonds indiciels simplifient de nombreuses décisions commerciales qu’un investisseur doit prendre.
Un investisseur peut judicieusement utiliser les deux. Vous pouvez choisir d’utiliser un fonds commun de placement indiciel comme placement de base et d’ajouter des ETF qui investissent dans des secteurs en tant que placements satellites pour ajouter de la diversité. L’utilisation d’outils d’investissement à des fins appropriées peut créer un effet synergique dans lequel l’ensemble du portefeuille est supérieur à la somme de ses parties.
Foire aux questions (FAQ)
Qu’est-ce qu’un ETF à effet de levier ?
Alors qu’un ETF standard détient des actions des sociétés qui composent l’indice sous-jacent, un ETF à effet de levier détient des produits dérivés qui amplifient la volatilité de l’indice. Par exemple, QQQ est un ETF populaire qui suit les plus grandes entreprises du Nasdaq. TQQQ est un ETF à effet de levier qui suit les mêmes sociétés mais avec une volatilité trois fois supérieure. Les ETF à effet de levier peuvent également être inverses, ce qui signifie qu’ils évoluent dans la direction opposée à celle de l’indice sous-jacent.
Comment fonctionnent les dividendes des ETF ?
Du point de vue de l’investisseur, les dividendes des ETF sont les mêmes que ceux de tout autre dividende en actions. Le gestionnaire d’ETF collectera les dividendes des entreprises tout au long du trimestre, puis les distribuera aux détenteurs d’ETF après avoir pris en compte les frais éventuels.
Qu’est-ce que l’ETF SPY ?
Le SPDR S&P 500 ETF Trust, négocié sous le symbole « SPY », a été le premier ETF introduit sur le marché. Il reste à ce jour l’un des ETF les plus activement négociés, voire le plus activement négocié. Il suit l’indice S&P 500 et est souvent référencé comme un indicateur de l’ensemble du marché boursier.
Comment savoir quel fonds indiciel acheter ?
Le meilleur fonds indiciel pour vous dépend de vos objectifs d’investissement. Si vous avez besoin d’ajouter une exposition au marché boursier, vous pouvez utiliser un fonds de marché large comme le Fidelity 500 Index Fund (FXAIX) ou le Schwab S&P 500 Index Fund (SWPPX). Si vous devez ajouter une exposition aux obligations, vous pouvez utiliser un fonds axé sur les obligations, comme le Vanguard Long-Term Investment-Grade Fund (VWESX) ou le Vanguard Total Bond Market Fund (VBTLX).
Comment suivre le Russell 2000 avec un fonds indiciel ?
Le Russell 2000 est un indice qui suit les sociétés à petite capitalisation. Vous pouvez y investir avec des fonds indiciels comme le Fidelity Small-Cap Index Fund (FSSNX) et le Schwab Small-Cap Index Fund (SWSSX).
