Les obligations à haut rendement sont plus risquées, car l’émetteur est moins susceptible de vous payer le taux d’intérêt promis. Pour compenser cela, elles offrent un taux d’intérêt plus élevé que les obligations de qualité investissement, qui sont mieux notées.
Une façon d’évaluer s’il vaut la peine d’investir dans des obligations à haut rendement est d’examiner la performance du marché des obligations à haut rendement au fil du temps, par rapport aux indices de marché comme le S&P 500. Lorsque vous examinez les données, vous devez prendre en compte divers facteurs, notamment la durée pendant laquelle vous prévoyez de conserver les obligations et le niveau de risque de votre stratégie d’investissement actuelle.
Le tableau de cet article montre les rendements des indices d’obligations à haut rendement et de qualité investissement aux côtés de l’indice boursier S&P 500, à partir de 1987.
Points clés à retenir
- Votre rendement total sur les obligations dépend du fait que l’émetteur fasse ou non défaut sur les obligations. Cela signifie que les obligations de qualité investissement peuvent parfois vous rapporter un rendement total plus élevé que les obligations à haut rendement.
- Les obligations à haut rendement ont souvent enregistré des performances particulièrement médiocres en période de récession ou de crise financière.
- Depuis la fin des années 1980, le marché boursier a généralement surperformé les obligations.
Données de performance historiques des obligations à haut rendement
Les données ci-dessous reflètent le rendement total. Les données utilisées pour les obligations à haut rendement sont l’indice Bank of America US High Yield, et les données utilisées pour les obligations de qualité investissement sont l’indice Bank of America US Corporate. Les données du S&P 500 incluent le rendement du dividende dans le rendement total.
| Année | Obligations à haut rendement | S&P500 | Obligations de qualité investissement |
| 1987 | 4,47% | 5,81% | 1,84% |
| 1988 | 13,36% | 16,54% | 9,76% |
| 1989 | 2,31% | 31,48% | 14,11% |
| 1990 | -4,36% | -3,06% | 7,37% |
| 1991 | 39,17% | 30,23% | 18,24% |
| 1992 | 17,44% | 7,49% | 9,12% |
| 1993 | 16,70% | 9,97% | 12,43% |
| 1994 | -1,04% | 1,33% | -3,34% |
| 1995 | 20,46% | 37,20% | 21,55% |
| 1996 | 11,27% | 22,68% | 3,39% |
| 1997 | 13,27% | 33,10% | 10,39% |
| 1998 | 2,95% | 28,34% | 8,72% |
| 1999 | 2,51% | 20,89% | -1,89% |
| 2000 | -5,12% | -9,03% | 9,13% |
| 2001 | 4,48% | -11,85% | 10,70% |
| 2002 | -1,89% | -21,97% | 10,17% |
| 2003 | 28,15% | 28,36% | 8,31% |
| 2004 | 10,87% | 10,74% | 5,41% |
| 2005 | 2,74% | 4,83% | 1,97% |
| 2006 | 11,77% | 15,61% | 4,38% |
| 2007 | 2,19% | 5,48% | 4,64% |
| 2008 | -26,39% | -36,55% | -6,82% |
| 2009 | 57,51% | 25,94% | 19,76% |
| 2010 | 15,19% | 14,82% | 9,52% |
| 2011 | 4,38% | 2,10% | 7,51% |
| 2012 | 15,58% | 15,89% | 10,37% |
| 2013 | 7,42% | 32,15% | -1,46% |
| 2014 | 2,50% | 13,52% | 7,51% |
| 2015 | -4,64% | 1,38% | -0,63% |
| 2016 | 17,49% | 11,77% | 5,96% |
| 2017 | 7,48% | 21,61% | 6,48% |
| 2018 | -2,27% | -4,23% | -2,25% |
| 2019 | 14,41% | 31,21% | 14,23% |
| 2020 | 6,17% | 18,02% | 9,81% |
| 2021 | 5,36% | 28,47% | 0,95% |
Il peut sembler étrange que les obligations à haut rendement affichent un rendement total inférieur certaines années, mais cela est dû au fait que le rendement total inclut les obligations à haut rendement qui ont fait défaut. Les obligations à haut rendement sont également des obligations à haut risque.
Si vous envisagez d’investir dans des obligations à haut rendement, vous devez garder à l’esprit que le rendement est promis et non garanti. Les obligations à haut rendement sont généralement émises par des sociétés plus susceptibles de faire défaut.
Bien que les obligations à haut rendement résistent généralement mieux à l’inflation que les obligations de qualité investissement, elles sont plus vulnérables en période de turbulences économiques, car les entreprises qui les émettent peuvent ne pas être en mesure de faire face aux récessions ou aux ralentissements économiques.
Note
La plupart des années de baisse des obligations à haut rendement ont été accompagnées de ralentissements économiques, comme en 1990, 1994 et 2000, ou de crises financières en 2002 et 2008.
Diversifiez votre portefeuille
Si vous décidez d’investir dans des obligations à haut rendement, assurez-vous qu’elles ne constituent pas l’essentiel de votre stratégie d’investissement. Vous devriez détenir une variété d’investissements, notamment des actions et des obligations de qualité investissement. De cette façon, si l’un de vos investissements est plus vulnérable, le reste de votre portefeuille peut contribuer à atténuer les pertes éventuelles.
L’essentiel
De toute évidence, il existe des situations dans lesquelles les obligations à haut rendement peuvent être plus rentables que les obligations de qualité investissement. Si vous souhaitez investir dans une obligation à haut rendement, vous devez effectuer les études de marché nécessaires, notamment l’examen des risques liés à l’achat d’une obligation individuelle, de la situation financière de l’entreprise et de l’économie en général. Vous souhaiterez ensuite déterminer si le risque de défaut est inférieur au rendement offert par l’entreprise,
Foire aux questions
Qu’arrive-t-il aux obligations à haut rendement en période d’inflation ?
Les taux d’intérêt ont tendance à augmenter pendant les périodes inflationnistes. Les obligations à haut rendement ont tendance à mieux performer que les obligations de qualité investissement lorsque les taux d’intérêt augmentent, tant que les défauts restent faibles. En outre, les obligations à haut rendement ont souvent des durées plus courtes que les obligations de qualité investissement. Les obligations à plus court terme souffriront généralement moins des taux d’intérêt plus élevés.
Pourquoi les obligations à haut rendement baissent-elles ?
Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les prix des obligations à haut rendement et de qualité investissement ont tendance à baisser. Lorsque les taux d’intérêt baissent, les prix des obligations ont tendance à augmenter.
